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随着为提高上市公司质量而出台的新规则招致越来越多的受害者，中国今年从交易所退市的股票数量将创下历史新高。
彭博社汇编的数据显示，自一月初以来，上海和深圳交易所共有 21 家公司失去了上市资格，另有 22 家公司表示面临被剔除的迫在眉睫的风险。尽管今年才刚刚过半，但潜在总数几乎与 2022 年创下的 44 的历史最高纪录持平。
2023年中国股票退市将加速
资料来源：彭博社
注：2023 年数据截至 7 月 6 日；一些有望退市的公司在听证会后可能会保留上市地位
作为清理股市、提振投资者信心努力的一部分，中国监管机构于 2021 年修改了退市指引。第二年，退市数量猛增，并在 2023 年随着经济从疫情中复苏的步伐进一步放缓。
上海展望投资管理有限公司基金经理杨如意表示：“宏观经济放缓、市场情绪疲软、IPO改革扩大，都是市场股票退市和优化的因素。”退市数量的增加加剧了猜测。她表示，其他基本面较差的股票也将失去上市地位。
尽管今年退市步伐有所加快，但总数仍不足IPO数量的25%。上半年，中国证券交易所迎来了近200家新上市公司——比世界上任何国家都多——使两所交易所的上市公司总数达到5000多家。
以下是关于退市激增的一些额外问答：
为何出台更严格的退市规则？
2021年生效的新规扩大了退市标准，加快了弱势上市公司的淘汰进程。主要目的是帮助鼓励新的创新公司在更宽松的IPO规则下上市。除其他原因外，监管机构已表示，更强大的资本市场对于在与美国的科技竞赛中获得优势至关重要。
目前的退市标准到底是什么？
退市可以通过三种主要方式实现：交易水平、财务状况不佳或非法行为。
在交易类别中，关键触发因素包括120个交易日内易手数量少于500万股；连续20个交易日收盘低于1元；市值连续 20 个交易日低于 3 亿元人民币（4100 万美元）；或参加 20 场会议的利益相关者少于 2,000 名的公司。
财务类包括营收低于1亿元且净亏损；过去一年的净负债；会计师事务所对其年度报告出具“否定意见”或“无法表示意见”；或证券监管机构的某些类型的行政处罚。
今年退市的大公司有哪些？
今年失去上市资格的较大公司之一是四川蓝光发展股份有限公司，该公司上个月在触发1元规则后被摘牌。蓝盾信息安全技术有限公司也面临退市，此前该公司公布净亏损、营收不足1亿元，并公布净负债。
某些行业是否比其他行业受到的影响更大？
房地产公司退市最多，考虑到它们目前的财务压力，这并不奇怪。
尽管当局提供了额外支持，但投资者对该行业的信心仍在恶化。除了已经退市的公司外，阳光城集团有限公司在触发1元规则后也面临着即将被退市的风险，有待交易所的最终听证会。大约有十几个其他国家低于或接近该水平。
退市后，股票和投资者会怎样？
退市规则规定，一些准备退市的公司将进入最后一个为期15个交易日的“整理期”，在此期间，它们必须在最后交易日之前定期发布风险提示，提醒投资者注意。该股票在最后阶段首日不受交易限制。
退市后，投资者仍持有公司股权。不同的是，他们不能再在上海和深圳的二级市场上进行交易。股东可以寻求在全国中小企业股份转让系统的一个特殊角落出售其持有的股份，这是一个流动性相对较低的场外市场。
这对投资者未来意味着什么？
购买表现最差的股票以期实现重组、借壳上市或类似的扭亏为盈的投资策略很快就会成为历史。这并不意味着中国散户投资者占主导地位的股市投机活动就此结束，但它将有助于加速向基本面驱动型投资的转变。
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