杉杉传奇，能否再续？

文/秦闻月

前言

本文创作之初，我只是单纯抱着博流量的心态，来撰写这家企业目前所遭遇的一切。

但写着写着，我不禁对这家企业由负面转为客观，再转为正面，最后我认为这是一家值得被尊重、值得被肯定的企业。

在我看来，所谓的「宁波帮」精神，其实在这家企业身上体现得特别鲜明、特别强烈。

简言之，这是一家真正具有「宁波帮」精神的当代企业。

所以，在当前经济大背景下，有关部门真的要给予这样的企业一些关怀、一些机会，甚至主动提供一些帮助。

因为，如果这样一家在商海驰骋了三四十年的企业，最终因为某些原因被迫倒下了，尤其在众口铄金、落井下石的舆论里倒下了，那真是宁波悲哀，也是「宁波帮」悲哀。

何谓「宁波帮」？

就是宁波帮，帮宁波。

适时的时候，宁波也要帮一帮这些在外打拼几十年的宁波籍企业，至少不能眼睁睁地让这样努力的企业轰然倒下。

对，说的就是最近因1170.7万银行逾期利息而登上热搜的杉杉集团。

债务压顶能否逆袭？

先说一下杉杉集团和杉杉股份的关系，前者是后者的第一大控股股东，后者是A股上市公司。

1170.7万银行利息逾期的主体是杉杉集团，而非杉杉股份，换句话说是大股东欠的债务，与杉杉股份上市公司本质上还是有本质差别。

同时，杉杉集团贷款逾期涉及的银行包括浙商、鄞州、民生、广发、上海、建设、交通、工商、中国、稠州等银行的宁波支行。

清一色的都是各大银行的宁波支行。

这也间接说明一个问题：杉杉在宁波各大银行贷款金额巨大。难怪在此之前就有银行内部人士不怀好意地透露，杉杉似乎有些扛不住了。

同时，今年6月，杉杉集团也有一次利息逾期，涉及银行包括兴业、稠州、浙商三家银行，共计1963.91万元贷款利息未按时还款。

不过，当时很快就与银行沟通协商达成了一致，完成了相关款项支付。

同时，8月6日，杉杉集团与澳门国际银行股份有限公司杭州分行签署的原本2024年7月30日票据到期的《银行承兑协议》，也未付清汇票款。

杉杉也给出了解释：

今年上半年，全球锂电材料市场规模整体保持增长态势，但受下游市场增速放缓、市场竞争进一步加剧、产品销售价格下行等多重因素影响，材料企业盈利空间阶段性承压；偏光片业务也受行业景气度影响，产品价格同比下滑。

紧接着，8月21日，新世纪评级下调了杉杉集团有限公司主体及相关债券信用评级至AA-，评级展望为负面。

以上种种都说明，无论是杉杉集团，还是上市公司杉杉股份，确确实实都面临着巨大的债务压力。

新皇登基「宫斗」不断？

杉杉真的扛不住了吗？

答案未必。

我们来看看它的中报数据：

截至2024年6月30日，公司总资产为503.12亿元，较去年同期增长6.63%，其中货币资金56.25亿元，应收账款52.13亿元，存货63.25亿元。

公司总负债为273.3亿元，较去年同期增长19.05%，其中应付账款39.08亿元，预收账款362.22万元。

公司资产负债率为54.32%。

换句话说，杉杉股份账上其实有钱，只不过大股东杉杉集团账上余额不足而已。

杉杉如能把应收款和存货处理掉，则账上资金依旧可以保持充沛，因为它的负债率仅54.32%，要远远低于负债率超高的央企、房企们。

况且，杉杉这几年在房地产开发领域动作频繁，比如仅过去两年，杉杉就进军了合肥包河区和长沙会展新城片区（光是纯商业地皮，斥资超3.43亿），打造商业综合体项目。

要知道，这些商业综合体项目，都是需要前期大量资金先行投入的，这也间接说明杉杉其实并不差钱。

另据相关媒体报道：

杉杉控股旗下包含「房地产」、「置业」字眼的公司共有17家。其中有8家为直接持股、9家为间接持股（详见下图）。

此外，我们可以对标另外一家宁波上市公司——雅戈尔。

雅戈尔中报数据显示，截至2024年6月30日，公司总资产为743.88亿元，较去年同期减少9.25%，其中货币资金86.07亿元，应收账款3.6亿元，存货137.49亿元。

公司总负债为353.29亿元，较去年同期减少16.77%，其中应付账款7.45亿元，预收账款1325.1万元。

公司资产负债率为47.49%。

杉杉虽然负债率高于雅戈尔，但总负债显然要远低于雅戈尔。逻辑上，不太可能混到连一千多万贷款利息都要逾期的地步。

那么就剩下一个原因：新皇登基，「宫斗」不断。

这里大抵可以大抵推测一个基本概况：

杉杉已故创始人郑永刚先生去世后，新任90后掌门人郑驹还不能够完全大权在握，抑或在人脉、资源等层面运作上弱了点，比如跟银行贷款方面完全可以「借新还旧」。

更重要的是，杉杉股份账上是有足够的资金来支付这笔贷款利息。

但，很有可能的是，某些股东不同意，比如之前「豪门宫斗」的另一方——郑永刚的遗孀周婷一方。

所以，杉杉集团当前所面临的债务逾期困境，很可能就是有人故意给这位90后新掌门人使绊子，令其难堪而已。

当然，以上仅是推测。

■杉杉90后掌门人：郑驹

就目前来看，杉杉的债务问题其实还在可控范围。

通过杉杉股份2024年半年报来看：

上半年，杉杉股份营收88.2亿元，同比减少6.84%；净利润为1757.45万元，较上年同期下滑98.27%。

但，该公司二季度止亏为盈，实现净利润9085.64万元，环比增速达223.98%。下半年，如果三、四季度能够继续止亏为盈的话，杉杉债务危机基本可解。

换句话说，杉杉新任90后掌门人郑驹只要能够保证杉杉的发展持续向好，那么他的能力、权力和威信，就会一步步增强、巩固，直到别人无话可说。

“届时回过头再看，几次银行贷款利息逾期，算个P。”

「杉杉」传奇能否再续？

最后说说杉杉已故创始人郑永刚先生。

研究下来，郑先生真的是一位很有魄力、很有前瞻性的超级企业家。

在他身上，你确确实实能够感受到一些稀有的「宁波帮」精神，只可惜天妒英才，65岁就遗憾离世。

■杉杉创始人：郑永刚先生

郑永刚先生被誉为「服装行业的巴顿将军」。

相比宁波雅戈尔、太平鸟、罗蒙、博洋、维科等「服装帮」创始人，郑永刚先生身上有一股杀伐果断的开拓精神。

2000年前后，中国服装品牌红利正在消失，当时四十出头的郑永刚就开始谋求企业转型了。

据说郑先生当时花了三个亿，在上海浦东金桥买下100亩商业用地，盖工程院（原鞍山工程院），并为当时工程院每位研究员购置房产，安排家人工作与子女教育。

工程院的主攻方向：「中间相碳微球」技术产业化研究，即锂离子电池负极材料研究。

最终，在2001年成功打破了日本对于锂离子电池负极材料的垄断，并历经八年磨难，郑先生一步步将自己的企业转型为新能源行业的先驱者。

2021年，杉杉的业绩达到历史最佳，全年实现营业收入206.99亿元，同比增长151.94％；全年实现归母净利润33.40亿元，同比暴增2320.00%。

这一切，都与郑先生前瞻性格局和魄力密不可分，对于一个服务业起家的老板来说，甚至有种「前无古人后无来者」的感觉。

另外一点，也可以证明郑先生的前瞻性格局真的很大。

他所掌管的杉杉帝国，很早就驶离了故乡宁波这座港湾，早在1999年他就把杉杉股份的总部迁往了上海。

这种前瞻性格局，恐怕真的没几个宁波大佬能够做到。

这些年，杉杉澳洲买矿、收购韩国LG化学LCD偏光片业务，并且都成功了。

同时，杉杉的产业还遍布宁波、长沙、宁夏、上海、彬州、宁德、衢州等多个城市与地区，可以说真正奏响了当代「宁波帮」的威名。

最后，作为一个冷静的旁观者，我想说：

像杉杉这样一个优秀的当代「宁波帮」企业，无论外部还是内部，都应给予它足够的时间和机会。

同时，也希望杉杉新任掌门人，能够像他父亲那样，带领杉杉创造一个更伟大的传奇。