江苏
文/杨国英
开篇提示，我以我笔写我心，我的文章重点写我对投资的感悟，不过多参与热点讨论，也不做过多的文笔渲染，不适应者可以离开。
不过多参与热点讨论，这是因为，既然我对中期牛市是无比确认的，那么，超短期和短期的波动，再讨论过多，又有多大的意义。
不做过多的文笔渲染，这是因为，整体忙于投资实战的深度研究，心有所悟，直接以大白话讲出来，这样可以节省更多精力用于深度研究，不知道大家关注到没有，一位经常文笔渲染写宏观的投资女神，最近一两年投资业绩实在差得可怕。
对本轮中期牛市，千万不要有任何质疑，这是由预期的宏观政策决定的，更多更廉价的货币投放，必将摧生出一个中期货币牛市。
预期的宏观政策，目的就是通过更多更廉价的货币，助推政府的财政刺激，然后逐渐拉动民间投资和消费——对这一政策诉求的中长期表现，作为实战投资者，我们不必也没有必要过多点评，但是，有一点肯定是可以确认的，那就是中期（至少2025年和2026年上半年）资产价格、尤其是股市的估值面是要反转的。注意：我这里讲的是估值面、而不是业绩面。
质疑者，往往都是见风摆尾，股市一涨就觉得牛市到了，股市一跌就觉得熊市又来了，没有对宏观经济的中期底层逻辑的深度研判，这样子，即便在牛市最终也还是要被收割的。
对于真正的实战投资者而言，现在已经没有必要讨论牛市熊市了，因为，牛市已经确认无误了，牛市从9.24开始就已经明确到来了，只不过，最近一个月，因为市场中位数拉升得比较高（尤其是中小微盘股和硬核科技）而发生了阶段性的回调，只不过，主力机构本身也需要一波回调才能更好更大力度的进场。
现在还质疑牛市的，我相信，再过至多半个月，就不再质疑了，不仅不再质疑，而且很可能又要追高了——追高之后，再过半个月至一个月，市场有可能又有阶段性回调了，这时质疑者可能又要再一次质疑了，如此循环反复，在一轮中期牛市不间断震荡拉升的过程中，这部分随风摆尾的质疑者，最终很可能却以亏损收场。
做宏观预判，关键之关键是要锁定逻辑本源、而不是被次要逻辑牵着鼻子走。
本轮中期牛市的逻辑本源，就是更多更便宜的货币必将推高中期市场估值，而且这是未来一年至一年半不可逆的——150万亿左右的住户存款，在市场利率的预期下调之下，未来一年至一年半，其中的一部分，必将加速流向股市，个人预计规模应该在20-30万亿。
不要看这些住户存款，目前还紧紧锁定在银行，但是，只要市场利率持续下调，比如1月份大概率要下调15个基点，在这个基础上，2025年全年大概率还要分两至三次继续下调45个基点左右，到时，一年期存款利率对应的只有0.8%左右，以现在的股市估值看，到时到底哪个更香，这个就不需要过多讨论了。
可以质疑自己，但不要质疑牛市。
牛市你质疑或者质疑不质疑，预期走势肯定是能够走出来的，尽管过程有点一波三折，但是趋势是不可逆的。
对于质疑者，当下其实更应该质疑自己，质疑自己的宏观预判能力，质疑自己患得患失的心理素质——这个，我想不需要过久，多数质疑者自己会对反思的。
对于职业投资者，今天其实已经可以跳出宏观研究的过多牵绊，中期牛市是确认的，而应该将更多精力投入到行业研究和具体公司研究之中——对此，个人提前预判，2025年能够跑出3倍的公司（A股和港股通），全年应该不会少于50个，能不能提前研究到位并深度锁定至少其中的两三个，这切实考验到每一个职业投资者的功力。
今天就写这么多。
最后再讲一讲，欢迎职业投资者深度交流，可以添加留言区助理微信，简要说明自己的情况。
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