北京
近日，各保险公司陆续披露了2025年一季度偿付能力报告，备受行业关注的银行系险企一季度经营情况也随之出炉。9家银行系险企业绩整体表现优于行业平均水平。
2025年一季度，保险行业整体承压，人身险保费增速持续下滑。国家金融监管总局数据显示，一季度人身险原保险保费收入仅同比增长0.25%，寿险业务甚至同比下降0.99%。在此背景下，银行系险企作为行业特殊存在，虽整体保费增速跑赢行业平均水平，但各家分化明显，折射出银保渠道依赖、产品结构单一、利率下行冲击等多重挑战。
#01
业绩分化：银保渠道“冰火两重天”
今年一季度，银行系险企整体保费收入实现了稳步增长，9家险企合计实现保费收入1922亿元，同比增长近8%。
2025年第一季度“银行系”险企业绩表现情况（单位：亿元）
具体来看，中邮人寿实现保费收入超801亿元，继续居于榜首；建信人寿、农银人寿、工银安盛人寿保费收入均超200亿元，招商信诺实现保费收入155亿元，其余中银三星、交银人寿、中荷人寿、光大永明保费收入在百亿以下。
从同比变化趋势来看，其中6家实现同比正增长，尤其是光大永明和建信人寿增速明显；行业学者分析表示，银行系险企整体保费有较大幅度增长，这说明在市场利率持续走低的情况下，银行系保险公司的产品仍受市场欢迎。
但还有3家业绩负增长，包括招商信诺人寿、交银人寿、中银三星保费收入同比下滑，尤其是招商信诺以15%的降幅垫底非上市人身险机构，为8年来首次下跌。
招商银行2025年一季度偿付能力报告显示，财富管理手续费及佣金收入67.83亿元，同比增长10.45%。其中代理保险收入18.26亿元，同比下降27.65%，主要是受保险销量下降影响。作为招商银行控股的险企，其银保渠道收入占比长期超过 95%，而招行一季度代理保险收入同比下降 27.65%，直接导致招商信诺保费收入减少 28 亿元。更严峻的是，其核心产品 "聚富 6 号年金保险（万能型）" 一季度退保规模达 125.54 亿元，退保率高达 90.58%，暴露了产品设计与市场需求的脱节。为缓解偿付能力压力，招商信诺在3 月发行10亿元资本补充债，但资本充足率仍较年初下降8个百分点至196%。
各险企业务收入“冰火两重天”，银保渠道的“双刃剑”效应明显。高度依赖母行资源导致手续费高企、产品价值率偏低，且受政策调整影响显著。2024年“报行合一”政策实施后，银保渠道手续费率平均下降30%，直接冲击依赖趸交产品的险企。
#02
利润情况：8家合赚超37亿元，仅1家亏损
与保费表现不一对比，净利润大幅增长。2025年一季度，8家银行系险企实现了盈利，其净利润合计超37亿元；其中中邮人寿实现净利润15.6亿元，在2023年“巨亏”后连续反转盈利。
其他几家也表现优异，主要是受益于投资环境持续回暖、政策持续利好等诸多因素，市场信心和士气正在加速回归。
统计发现，仅中荷人寿一家公司亏损。最新偿付能力报告显示，截至一季度末，中荷人寿实现保险业务收入64.5亿元，净利润-1.53亿元，投资收益率1.24%，综合投资收益率为-1.48%。可以看出，其困境与投资端疲软直接相关。
利率下行环境下，险企需优化资产配置以对冲准备金计提压力，通过“资产荒”中加大另类投资（如基建、新能源）及拉长久期策略，实现投资收益稳定。反观亏损险企，债券占比过高且久期错配，易受利率波动冲击。
"报行合一" 政策的持续影响成为行业最大变量。自2023年8月落地以来，银保渠道手续费率平均降幅达30%，银行基层销售动力显著减弱。以招商银行为例，其代理保险收入在2025年一季度同比下降27.65%，直接拖累招商信诺保费收入。
更深远的影响在于，政策倒逼险企从"拼手续费"转向"拼产品"，而银行系险企长期依赖的中短存续期产品在新规下面临生存危机。数据显示，2025年1月银行系险企趸交保费同比下降64%，期交保费占比虽提升至65%，但新单期交保费增速仅为2%，转型成效尚未显现。
在这场深度调整中，银行系险企正经历从 "渠道红利" 到 "能力红利" 的战略转型。尽管短期内面临保费下滑、利润承压等挑战，但通过深化银保协同、加速产品创新、强化科技赋能，行业有望迎来拐点。
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