5月发生的这件大事，其底层逻辑是中产遭遇返贫收割的推手

　　这几天，知识星球里有很多人问起了美国最近的稳定币法案，以及和美债的关系。由于其底层逻辑，和我们日常生活中的很多收割手法和套利模式相关，我们展开来 详细 聊一下。

　　我们先说结论，懂王推进的稳定币法案，是一种绕开美联储的货币放水行为，本质是在美联储大央行下，让各资本方可以按需成立小央行，并且将这些小央行纳入监管。

　　这里面涉及到的底层逻辑，是一种一拆二的货币幻术。为了说明这种幻术的逻辑，以及在投资市场（收割市场）的应用，我们分为三个部分来阐述。

　　1 稳定币的发行方，如何确保其币值稳定。

　　2 一拆二的幻术，以及幻术下对美债的拉动。

　　3 如何应用到我们的投资市场（收割市场），如何套利和反收割。

　　好了，我们现在开始。

　　一）稳定币是如何确保币值稳定的

　　稳定币是一种加密货币，和比特币等价格剧烈波动的加密货币不同，它和真实的货币（比如美元）挂钩，比如泰达币（USDT），和美元按照汇率1：1兑换。

　　那么，发行方如何确保和美元的1:1汇率稳定呢？

　　我们知道，汇率是由买卖双方博弈决定的，如果稳定币买盘大于卖盘，则稳定币相对美元上涨，反之，则稳定币汇率下跌。

　　而维持稳定币汇率稳定的要诀在于，在汇率偏离1:1时，需要有一种反向的交易力量，将汇率拉回到1:1，这种反向交易力量，就是套利交易。

　　比如，当币值低于1美元，则可在市场买入泰达币，然后找发行方赎回1美元，可套取差价。同时套利行为因为增加了买盘，且赎回时减少了市场的稳定币数量，因此可将币值推回到1美元。

　　反之，当币值高于1美元，可卖出泰达币，然后向发行方以1美元的价格买回泰达币套利。

　　在真实市场，这种套利一般是通过套利机器人的实时检测和实时交易来完成的。

　　二） 一拆二的幻术，以及幻术下对美债的拉动

　　发行方发行稳定币，从使用者的视角，实际是一种一拆二的幻术。

　　这个怎么理解？

　　我们先看稳定币的发行机制。

　　当你拿100美元给发行方，则发行方给你100个稳定币，同时把100美元作为它的储备资产，或者用这100美元买入国债。

　　而这时，发行国债的美国政府，就拿到了这100美元，可以拿这100美元去做消费支出，比如给公务员发工资。

　　而你拿到的100个稳定币，也可以去市场上购买你想要的服务，比如跨境交易。

　　这时，原本的100美元，就产生了200美元的购买力（美国政府的100美元发工资的购买力，以及你跨境支付的100美元购买力）。

　　比如，本周三我们知识星球就有人提问，打算做国外的远程工作，其劳动报酬，就是对方使用稳定币来支付的。

　　聊到这里我们发现，稳定币发行的本质就是货币增发，增发的稳定币，取代了部分支付场景（特别是跨境支付）下的美元支付。

　　而原有的100美元作为储备资产，通过美债流入了美债发行方（美政府），再通过美政府进行支出消费。购买力并未消失。

　　在这里，我们发现了一个什么问题？

　　就是稳定币发行方变成了一个小央行，它只要有储备资产（美元或国债），就可以发行货币向市场释放流动性。而储备资产如果是国债，那么稳定币买家支付的美元，其流动性也依然存在。

　　所以，稳定币的发行，相当于绕过了美联储向市场注入流动性。懂王指挥不了美联储，所以搞这个法案，是有利于绕开美联储来货币放水的。

　　当然，为了稳定币的兑换安全，所以必须有监管，而懂王的这个稳定币法案，就是描述该怎么监管的。这使得发行方在监管下一定会有足够的储备资产以应对稳定币持有者换回美元。

　　那么这个和美债又有什么关系？

　　当发行方拿到散户支付的美元时，发行方就可以去购买美债。这样一来，所有的稳定币发行，必然会同时产生对于美债的购买需求。

　　当美债的买盘增多，就可以支撑美国政府的美债发行，甚至降低其发行的利率成本。

　　总结下，稳定币造成的两个主要影响：

　　1 绕过了美联储，稳定币发行属于变相的货币增发和放水。

　　2 每发行100个稳定币，就需要100美元作为储备资产，当100美元买入美债，就支撑了美债市场。

　　三） 如何套利和反收割

　　识别稳定币对于美债和美元流动性的影响不是最重要的，重要的是深刻认知这种发行框架的底层逻辑，以及我们如何识别类似框架的收割行为。

　　那么，还有哪些真实的场景，是和稳定币有着类似的底层逻辑呢？

　　最典型的就是港币，港币发行机制和稳定币几乎完全一致。为什么港币和美元的汇率始终维持7.8:1左右？

　　根本原因，就在于香港的三家港币发行机构，渣打，汇丰，中银，每发行7.8元港币，就必须向香港金管局足额缴纳1美元，以确保市场上的每一份港币，都有对应的美元做资产支撑，任何一个人，都能用7.8港币换走1美元。

　　那么，再深入到我们的日常生活中，个人或小公司，也可以搞这种私下的货币发行吗？

　　答案是，可以，而且 很多人在搞。

　　只是名义上大家不把其称为稳定币发行，但是底层逻辑是一致的。而且这种行为不受监管。

　　举个最简单的例子，比如你去理发，理发师让你办卡充值，比方说充值1000元就有1000个积分，然后每次理发用50个积分。

　　这个积分，底层逻辑就是理发店发行的“稳定币”，只是这个币，只能在这个理发店使用，而且不受监管。

　　也就是，理发店可能随时跑路，导致积分作废，或是随时修改理发的积分价格，再或者修改其和人民币的兑换价格。

　　由于理发店推出的充值，没有监管，所以完全取决于顾客对其的信任。

　　对于理发店来说，它把顾客未来 一两年的理发需求，全部变现到当下。这时主动权就完全转移到理发店这边。

　　比如未来他可以单方面涨价，甚至把店关掉，然后把你买的1000元点卡的服务包，以800元让附近的其他理发店接盘，由其他理发店给你服务，那么这另外一家理发店就可以更加肆无忌惮的涨价，比如把每次理发消耗50个积分改为60个（反正你不是在我这买的）。

　　那么，为什么顾客会容易上这种当呢？

　　这里，就隐藏着一个易被收割的人性弱点。

　　当人们为了消费而付费，是会 精打细算的。但如果你跟顾客说，付费后钱没有花掉，而是变成了一种资产，该资产可以在未来继续使用。

　　这时，人们就会放松警惕，一旦他们接受了你的“资产”，那么也就变为了鱼肉。

　　以理发店为例，就是一种未来可兑换理发次数的资产，但这种资产能收割到的钱不多，因为顾客的理发需求是有限的。

　　如果我们进一步思考，如何把有限的需求变为无限的需求呢？

　　这时我们就必须把 消费需求变为投资需求（投机需求），理发店卡，能兑换的理发次数是不会变多的，你的理发需求也是有限的。但如果某种你发行的积分或币，只要让顾客相信它会上涨，会重新换回更多的钱，投机需求一旦被激活。那么就变为了无上限的巨额收割。

　　这个，就需要做局。借用讲故事，形成IP，形成韭菜的共识，并且，在此共识之上，我们需要灌输给韭菜的，还有两个关键概念。

　　一个，叫价值投资，另一个，叫长期持有。

　　只要已经持币的人相信长期持有，就不会对庄家拉升价格造成影响，当庄家忽悠了所有相信IP的人进场，完成了币和现金的换手，整个收割过程才得以完成，此后的IP消散，价格崩塌，也就不再会有人维护。

　　比如，邮票刚开始和理发一样，有实际的寄信需求背书，你买了超出寄信需求的邮票，就相当于充值买了理发点卡。可一旦邮票的投资需求超过寄信需求，发行方即可脱离实际需求来大量发行无成本的邮票（此时不需提供寄信服务）， 然后借由投资升值的预期，鼓励大家长期持有，换走大家辛苦劳动换回的货真价实的钱。

　　甚至，还有某些空气币，它们从刚开始就不提供实际服务，完全通过顾客的投机需求来无成本发行。

　　再比如，假设国家经济遇到困难，要找民众借钱，我们也可以考虑两种方式。

　　方式一，发行超长期无息国债，发挥大家爱国热情来购买。

　　方式二，发行纪念钞和纪念币，调动大家的投资需求来购买。

　　虽然，从操盘手的角度，纪念钞和超长期无息国债，本质就是一回事儿。但融资效果却大不一样。

　　因为很少有人会意识到，自己就在局中。

　　当你用稳定币一拆二幻术的角度思考，才会发现，其本质的底层逻辑，都是一致的。

　　后记：

　　本文我们概述了稳定币的底层逻辑，以及其对美国国债的支撑作用。广义上看，在我们日常生活中，有很多底层逻辑一致的“代币发行”，都是收割利器，因为从人性上看，大家对于投资会比消费更加鲁莽。

　　买个几百块的东西，多方比价，抠抠搜搜。买起股票来，可能都不知道公司干啥的，只是听了个消息，就敢几万块投进去。

　　有人通过听故事而投资，有人则通过逻辑而投资，因此，有人成了收割者，有人成了韭菜。

　　套利，还是要严格遵循套利的逻辑。这两天我会在知识星球继续更新套利合集的第三篇，请大家注意查看。

　　另外，北交所下周将上市我们之前打新的交大铁发，预期涨幅400%，大家继续套利吃肉。预计下周还有业绩爆棚的大肉签广信科技可供申购，由于近些天多家公司提交注册，未来会进入到一个密集申购，持续的吃大肉行情，请星球会员们跟紧。

　　当然，肉变多的同时，竞争者也变多了，现在连上市公司都来北交所申购新股套利了。预计资金门槛也会上移，现在能套利的，抓紧时间套利，随着越来越多的大资金进入，还不知道套利吃肉的窗口期还能维持多久。

　　不过，只要掌握了各种金融投资的底层逻辑，那么针对各种新出的金融产品或现象（比如稳定币监管），我们依然能持续从中发现机会，未来，我也会持续的做出分享。

　　全文完。既然已经看到这里