罗永浩和西贝都沉默了！预制菜半年报给出最意外答案

作者：海豚商业研究院研究员黄海涛（欢迎转评赞）

近期，一场围绕预制菜的舆论战在罗永浩与西贝创始人贾国龙之间悄然打响，迅速引爆公众对这一行业的关注与讨论。

这场争论背后，是中国预制菜行业的迅猛发展与广泛争议。随着生活节奏加快和供应链技术升级，预制菜从B端餐饮渗透至C端消费市场，成为资本追捧的新风口。据媒体报道，2024年中国预制菜市场规模已经达到惊人的4850亿元，另据艾媒咨询、盖世食品公告，2025年预制菜市场规模预计能达到6173亿元，同比增长27.3%。

然而，行业高歌猛进的同时，消费者对“科技与狠活”的质疑从未停止：营养流失、添加剂过多、口感失真等问题屡被诟病，尤其是进入中小学校园，成为最大的争议点，而信息不透明则进一步加剧了信任危机。

大家一边吐槽着“没有锅气”的外卖，一边却又不得不为方便快捷的预制菜买单。那么，这个站在风口浪尖的行业，到底活得怎么样？是真如贾国龙所言，代表着餐饮工业化的星辰大海，还是像老罗暗示的，充满了“猫腻”与泡沫？

最近，A股预制菜概念上市公司2025年上半年的业绩全部出炉（具体数据详见文末长图）。我们仔细扒了扒这30多份成绩单，发现了一个极其撕裂的“冰火两重天”世界：巨头们赚得盆满钵满，而不少中小玩家却在亏本的泥潭里苦苦挣扎。

这不仅仅是一份财报，更像是一面镜子，照出了我们未来餐桌的模样，或许未来预制菜将变得越来越大众化，那份曾经怀念的“烟火味”将逐渐成为美好回忆，我们需要接受这个事实，但如何平衡效率与安全将是一个永恒的主题。

一、 巨头的游戏：千亿营收与翻倍利润，强者恒强

如果你只看排行榜的前几名，会觉得预制菜行业简直是黄金赛道，热火朝天。

“油王”金龙鱼一骑绝尘，以超过1150亿的营收和近60%的利润增速，稳坐头把交椅。它早已不是那个只卖食用油的巨头，其广泛的厨房食品业务，深度绑定了从B端餐厅到C端家庭的预制菜核心环节，规模优势无人能敌。根据其年报披露，截至2024年末，金龙鱼已在全国布局25家央厨工厂，其中杭州、兴平、廊坊项目已投产，主打学生餐、预制菜及半成品加工。目前从财报中，看不出金龙鱼预制菜的具体收入情况，但其贡献了预制菜概念股营收总和的近五成，以其体量来看，应该是龙头企业。

“养猪大王”新希望更是上演了利润奇迹，上半年利润同比狂增162%！这背后，是其贯穿“饲料-养殖-屠宰-深加工-预制菜”的全产业链在发力。当别人还在为原材料价格波动发愁时，新希望已经打通了任督二脉，成本控制得死死的，猪肉价格一回暖，利润立刻爆炸。

“火腿肠一哥”双汇发展则稳如泰山，近300亿营收和23亿的利润，展现其强大的品牌和渠道护城河。

特点解读：

• “大”即是“强”：头部企业凭借其庞大的规模、成熟的供应链和强大的资金实力，抗风险能力极强。行业马太效应凸显，资源正加速向巨头集中。
• 全产业链是终极武器：谁能控制从源头到餐桌的更多环节，谁就能更好地控制成本和品质，从而获得定价权和利润空间。新希望和双汇的爆发，就是最好的证明。

结论：预制菜的上半场，是巨头们的狂欢派对。它们吃肉，别人可能汤都喝不上。

二、 中小玩家的困局：营收下滑、利润暴跌，在寒冬里挣扎

然而，派对的门票不是谁都买得起的。当我们把目光从榜单头部下移，看到的是一幅截然不同的、令人揪心的景象。

“亏麻了”组：做水产的国联水产不幸成为了“亏损王”，巨亏5.4亿，利润同比暴跌超过3000%！这背后有行业周期的影响，但也暴露了其业务模式的脆弱性。同样深陷亏损的还有惠发食品和华天酒店。

“跌哭了”组：绝味食品、紫燕食品这些我们熟悉的卤味巨头，营收和利润双双大幅下滑（绝味利润跌超40%）。这可能意味着，在消费疲软的大环境下，消费者开始觉得鸭脖、夫妻肺片也有点“贵”了，非必选消费受到了巨大冲击。龙大美食、安井食品等传统强势预制菜品牌，也出现了利润下滑的局面。

特点解读：

• 抗风险能力弱：中小型企业缺乏全产业链布局，原材料成本一上涨，利润就会被大幅侵蚀。市场需求一波动，营收立刻下滑。
• 同质化竞争惨烈：鱼香肉丝、宫保鸡丁、小酥肉……大家的产品都差不多，只能陷入无尽的价格战和营销战，导致“增收不增利”，甚至“降收降利”。
• C端突围艰难：相比于稳稳做B端（餐厅、食堂）生意，开拓C端（消费者）市场需要巨大的品牌营销投入，渠道费用高昂，对于中小企业来说是难以承受之重。

结论：预制菜的下半场，对许多中小玩家而言，是一场残酷的生存考验。没有金刚钻，真的揽不了这瓷器活。

三、 异军突起：黑马与老树新花

在一片惨淡中，我们也发现了一些逆势增长的“优等生”，他们的路子值得玩味。

“反转王”组：金健米业利润暴涨528%，春雪食品利润增长428%，步步高利润增长357%。它们的爆发，一部分源于去年同期基数可能较低，另一部分则可能是找到了细分赛道的机会，或是在成本控制和渠道优化上取得了突破。

“稳如狗”组：巴比食品（就是卖包子馒头稀饭）营收利润稳健增长，证明了刚需、高频的早餐市场是穿越周期的好生意。福成股份（殡葬+牛肉）的双位数增长，也显示了一些区域性龙头的韧性。

特点解读：

• 找准赛道是关键：避开红海竞争，在细分领域（如地域特色菜、早餐、功能性食品）做到极致，是一条活路。
• 模式创新是出路：无论是社区团购、直播带货，还是深耕特定区域，找到适合自己的新渠道和新模式，才能杀出重围。

四、 未来的餐桌：我们到底在吃些什么？

这份成绩单，给我们普通消费者带来了哪些启示？

1. 你大概率逃不开预制菜：巨头的扩张意味着预制菜的渗透率只会越来越高。以后下馆子，吃到厨师现炒的菜可能会变成一种“奢侈”的体验，其实预制也没什么大问题，但千万不要动辄一两年的保质期，让消费者很难接受，重要的是保障食品质量安全。
2. “知情权”与“选择权”愈发重要：老罗和贾老板的争论核心就在于此。我们需要的是透明化——餐厅有义务告知哪些是预制菜，而超市的预制菜包装上需要有更清晰、更诚实的配料和营养标签。让我们自己能选，而不是被动接受，不能挂羊头卖狗肉，明明是预制菜却卖出了现炒新鲜的高价格。
3. 品质升级是必然趋势：当前的混乱和亏损，会倒逼行业洗牌。未来能活下来并且活得好的，一定是那些能解决“好吃、健康、安全”核心问题的企业。“科技与狠活”的初级阶段会过去，“真材实料”和“先进工艺”结合的中高端预制菜会成为新增长点。
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总结一下：

中国预制菜的江湖，正经历着最剧烈的分化。一边是巨头凭借规模和供应链碾压一切，一边是中小企业在盈亏线上生死搏杀。

对于我们而言，不必一味地排斥预制菜，它的便捷性是现代生活的重要支撑。我们更应该关注和呼吁的是：这个行业需要更规范的标准、更透明的信息、更健康的产品。

毕竟，最终这一切的归宿，都是我们的胃。我们希望的未来，不是只有效率的“工业燃料”，而是兼具美味与健康的“人间烟火”。