铜价涨18.5%，钢材成本缓解不明显！家居企业如何破 “成本魔咒”

今年以来，全球金属市场的波动正冲击下游制造业，价格涨势进一步加剧：

伦敦金属交易所铜期货价格在5月下旬因刚果 (金) 卡莫阿 - 卡库拉铜矿矿震事件再度冲高，该矿将2025年产量指引下修 28%，加剧全球铜供应紧张局面，年初至9月末，铜价累计涨幅达到 18.5%。

此前 4 月初钢材综合价格指数（CSPI）为 94.53 点的阶段性波动，已被新一轮价格覆盖，至9月26日 CSPI 虽微降至 93.63 点，但叠加电机等配套部件涨价，制造业实际成本压力持续加码。

对高度依赖金属原料的家电与陶卫企业而言，成本压力尤为显著：

家电生产中铜、钢、铝等金属材料占总成本比例高达 40%，而陶卫行业不仅水龙头等五金件依赖铜材（以骊住集团为例，2024 财年铜材采购价较 2022 财年上涨 10.8%），生产线建设与设备制造更成为金属涨价的直接承压端。

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金属价格高位运行：

家居产业链的 “成本风暴”

原材涨价来来的成本压力，从 9 月末数据中可清晰感知。

对家电、陶卫产品至关重要的铜，价格持续冲高：截至9月30日，铜期货价格达 83110.00 元 / 吨，周涨 3.99%、月涨 4.66%，年初至9月末累计涨了 18.5%。

这轮涨势的 “导火索” 则是 5 月下旬刚果 (金) 卡莫阿 - 卡库拉铜矿的矿震事件 —— 该矿直接将 2025 年产量计划下调 28%，全球铜供应一下子紧张起来。

反映到现货市场，铜现货价格也涨到 83143.33 元 / 吨，周涨 3.91%、月涨 4.71%，期货与现货的联动上涨，让依赖铜材的水龙头、空调压缩机等家居产品生产企业 “压力山大”。

钢材市场则呈现 “期货微降、现货企稳” 的分化，螺纹钢期货价格 3072.00 元 / 吨，周跌 2.63%、月跌 2.78%，但现货价格仍有 3168.50 元 / 吨，周涨 0.40%，对家居企业来说，成本缓解的预期并不明显。

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行业承压：

从生产线到终端市场的连锁反应

陶卫产业：

建线成本涨 30%，企业放缓扩张脚步

金属涨价对陶卫行业的冲击，最先体现在生产线建设和设备制造上。

江西一位机械销售经理透露，现在钢材、铜 “一天一个价”，之前签的设备订单，后续供货存在亏本风险，和和陶企协商难以平衡。

这种成本压力也传导到了陶企的扩张计划上。“去年建一条瓷砖新线 1.2 亿元，现在得 1.6 亿元，成本涨了 30% 左右。” 今年5月，江西一位陶企老板的话，说出了很多同行的心声 —— 钢材、铜、电机涨价，让不少有扩建计划的陶企都放慢了速度。

终端瓷砖、卫浴产品的涨价也在持续。日本骊住集团于今年4 月启动第六轮涨价，其中马桶最高涨了 167%。

家电企业：

空调产销双降，品类分化明显

在家电领域，金属涨价的影响则呈现出明显的品类分化，其中空调板块受冲击最大。

截至8月，空调产销数据：产量 1288.10 万台，周跌 20.07%；销量 1302.30 万台，周跌 20.77%。

产销双降的同时，铜价上涨又带来 “双重挤压”—— 行业内有个共识，铜价每涨 1000 美元 / 吨，空调企业的毛利率就会下降约 1.2 个百分点，现在铜价比 2023 年均价涨了超 20%，格力、美的这些头部空调企业的盈利直接受影响。

上游的零部件企业也难逃压力，三花智控的制冷空调电器零部件收入占比达 70.02%，毛利率 26.46%，成本压力也顺着产业链传导。

相比之下，洗衣机和冰箱板块成了家电行业的 “逆势增长代表”。8 月洗衣机产量 863.20 万台，周涨 16.35%，销量 866.58 万台，周涨 17.85%；冰箱产量 871.00 万台，周涨 10.70%，销量 862.00 万台，周涨 10.06%。业内人士分析，这两类产品受原材料涨价的影响相对较小，且消费者对健康、大容量机型的需求增长，支撑了产销数据。

厨电领域则是 “喜忧参半”。抽油烟机产销双双下滑，产量周跌 14.45%、销量周跌 15.04%；燃气灶也不好过，产销分别周跌 1.46%、1.71%；微波炉产销微降 0.20%、0.41%。

不同厨电品类的差异，主要源于原材料用量和终端市场竞争程度 —— 抽油烟机、燃气灶的金属部件更多，成本压力传导更快。

企业盈利数据更能反映家电行业的压力：

美的集团制造业收入占比 88.22%，毛利率 24.05%；格力电器制造业收入占比 77.10%，毛利率 30.25%，保持盈利，但成本上涨的压力已然显现。

而老板电器（家电厨卫收入占比 97.35%，毛利率 51.61%）、科沃斯（家电行业收入 100%，毛利率 51.41%）等高毛利企业，在激烈的市场竞争中也因此承压，为维护长期市场份额与消费者信任，需要谨慎控制终端价格，通过内部运营优化消化部分成本压力，而非直接将成本转嫁给消费者。

短期承压与长期调整：

行业的 “突围之路”

从当前市场情况来看，金属的高位运行，不是短期偶然现象，全球供应链重构、资源供需失衡等问题，还会在一段时间内影响家居行业的成本走势。

对陶卫企业来说，建线成本激增导致的扩张放缓，既是应对压力的无奈之举，也可能成为行业 “去落后产能” 的契机 —— 那些资金实力弱、技术落后的企业可能被淘汰，而有实力的企业能趁机优化产能布局。

对家电企业而言，空调、厨电的产销承压与洗衣机、冰箱的逆势增长，其实在提醒行业：品类结构调整和产品创新有多重要。

短期来看，家居企业需要在 “控制成本” 和 “保住市场份额” 之间找平衡，要么通过精细化管理压缩内部损耗，要么把产能向高毛利产品倾斜；

长期来看，原材料价格的周期性波动，会倒逼行业更注重技术创新和产业链整合。比如陶卫企业探索新型复合材料替代传统金属，家电企业加大高端化、智能化产品研发，这些举措本质上都是家居行业应对成本压力的主动突围。

这场由金属涨价引发的行业震荡，或许会让家居行业经历一段 “阵痛期”，但从长远来看，它也在推动行业告别 “低成本竞争” 的旧模式，迈向更注重效率、创新和品质的新阶段，而最终受益的，将是每一位消费者。

部分数据、信息来源：同花顺iNews、陶瓷信息