重磅会议：关于“十五五”规划，我们该关注什么？

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这篇文章的节奏会稍微放慢一些。

10月20日-23日，党的二十届四中全会召开，讨论对“十五五”规划的建议。

“十五五”规划全称是中华人民共和国国民经济和社会发展五年规划纲要。

自1953年开始制定第一个“五年规划”以来，我国形成了用中长期规划来指导社会经济发展的制度。

关于“十五五”规划，我们该关注什么？

今天的文章，我们综合了吴晓波频道及一些券商研报的内容，为大家总结梳理了一份“十五五”前瞻。

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重点节点

首先，我们从时间维度梳理“十五五”规划相关文件的发布节奏。

结合过往规律，可分为三个关键阶段：

第一阶段是2025年10月23日（党的二十届四中全会闭幕）。

大概率发布党的二十届四中全会公告，其中会简要介绍《“十五五”规划建议》的大纲。

大纲篇幅较短，预计约6000字，相当于“十五五”规划建议的精简版本，仅呈现核心框架。

第二阶段是2025年10月28日左右。

此时大概率会发布完整版《“十五五”规划建议》，对投资者具有极高参考价值。

篇幅预计2万字，内容覆盖党中央对“十五五”时期国民经济发展、改革的目标建议，是2026年“十五五”规划正式稿的核心依据。

与此同时，同步发布总书记关于《“十五五”规划建议》的说明。

篇幅预计6000字左右，会解读《“十五五”规划建议》出台的背景考量、核心原则，并针对部分规划内容进行详细阐释。

第三阶段是2026年3月全国两会期间。

核心内容是以《“十五五”规划建议》为基础，发布更具体的《“十五五”规划》正式文本。

文件篇幅会大幅增加，预计6万～7万字，内容更细化、可落地。

与此同时，政府将围绕各细分领域，制定科技、交通、农业、水利等专项“十五五”规划，形成全方位的规划体系。

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体制改革

《“十五五”规划建议》中的体制改革内容，预计将与2024年党的二十届三中全会发布的《中共中央关于进一步全面深化改革，推进中国式现代化的决定》保持政策连贯性，重点聚焦以下三方面：

一是现代化产业体系建设。

这一领域，或将成为核心任务，新质生产力培育、产业链自主可控相关行业有望获得政策倾斜。《“十五五”规划建议》中明确提及的细分行业，可能存在短期投资机会。

二是完善全国统一大市场。

将进一步整治“内卷式”竞争，重点规范地方政府招商引资行为、破除地方保护主义。这一举措有助于提升经济运行效率，推动企业利润率回升。

三是激发内需潜力。

将结合民生保障与改善，扩大消费需求、释放服务消费潜力，同时积极挖掘有效投资领域，形成“消费+投资”双轮驱动的内需格局。

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GDP增长目标

“十四五”时期，我国GDP年均增长5.5%，跃升至134万亿元人民币。人均GDP从2020年的10632美元提升至2024年的13445美元。

参照历史惯例（2015年党的十八届五中全会、2020年党的十九届五中全会），四中全会可能直接或间接提出中长期GDP增长目标。

如果以2035年GDP翻番为总目标倒推，未来10年GDP年均增速需至少维持在4.5%（假设平均通胀率3.0%）。

也存在另一种可能：四中全会暂不明确具体GDP目标，将该任务留待2026年3月发布的《“十五五”规划》正式文本中确定。

值得注意的是，回顾“十四五”规划，多数指标在2024年已完成或超时序进度，但单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳排放两项指标与目标仍有差距。

《“十五五”规划建议》可能针对这一短板，提出更具针对性的绿色发展调整方案。

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“两重”建设：集中力量办大事的核心载体

“十五五”规划的核心思想，是在外部环境面临“百年未有之大变局”的情况下集中力量办好自己的事情。

谈到这里，这就不得不提到一个词：“两重”。

“两重”建设，是“十五五”规划在复杂外部环境下“办好自己事”的关键抓手，具体指国家重大战略实施与重点领域安全能力建设，主要通过超长期特别国债等资金提供重点支持。

结合2025年多省市公布的重大项目投资计划，“两重”建设的核心项目已逐步清晰，主要包括：

1-交通基建方面：川藏铁路、西部陆海新通道、沿江高铁、京昆高铁。

2-关键基础设施：国家水网、新能源大基地、全国一体化算力网络、“东数西算”工程。

3-聚焦长期安全：重点覆盖粮食安全、能源资源安全、生态安全、科技自立自强等领域。

这些领域需长期投入且短期见效慢，通过“两重”项目可直接推动落地，体现“集中力量办大事”的制度优势。

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科技强国：以“新质生产力”为核心的驱动转型

科技创新是“十五五”规划的核心引擎，我国科技发展模式将从要素驱动转向创新驱动与内需拉动结合的新型模式。

第一，高层调研的重点产业主要有5大领域：制造业高端智能化、被卡脖子的技术行业、通信新基建、人工智能、能源改革。

第二，基于重要会议政策取向来看，覆盖新质生产力、人工智能、制造业反内卷、国防军工、深海科技、文化、教育等领域。

其中，“新质生产力”作为高频政策词汇，自2023年首次提出后，已逐步成为国家战略，具体可拆解为以下几点：

1.战略新兴行业：包括信息技术、生物科技、新能源、航空航天、高端制造、低空经济等。

2.未来产业：包括科技领域最前沿的人工智能、元宇宙、机器人、量子技术等。

3.数字经济：包括算力、大数据、云计算、工业互联网、物联网等。

4.传统产业升级：包括建材、化工、有色等传统行业通过智能化改造进行的转型升级等。

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金融强国：从“大”到“强”的关键跨越

金融作为经济血脉，“金融强国”是我国发展必经之路，“十五五”期间将加速推进“六个强大”落地，实现金融竞争力的质效提升。

2023年中央金融工作会议提出的“六个强大”，虽源于“十四五”，但将在“十五五”加速落地，具体包括：

强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍。

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消费强国：找到突破口

从内部环境来看，内需不足依然是“十五五”时期的主要矛盾。

数据显示，2024年中国居民消费率仅为39.9%，而美国同期消费率为68%，我们的数据大幅低于欧美日韩等主要发达经济体。

为了刺激居民消费，“十五五”规划可能会从增加居民收入、减轻居民消费负担和大力发展服务型消费等方面入手。

以下是一些可能成为“十五五”期间消费突破口的产业：

首发经济：首发经济是吸引国内外品牌将新产品、新服务、新创意在特定地区首次发布，带动消费升级和经济发展。首发经济可以吸引消费者前来购物、体验，提升城市的时尚度、影响力，促进高端消费和品质消费。

冰雪经济：“十五五”期间，冰雪旅游、冰雪运动培训、冰雪装备制造等相关产业有望继续保持增长态势，成为消费新热点。

银发经济：中国人口老龄化程度不断加深，老年人口规模庞大，银发经济蕴含着巨大的消费潜力。养老服务、老年医疗保健、老年旅游、老年文化娱乐等领域将迎来更多的发展机会。

文旅产业：“十五五”期间，各地将继续加大文旅资源的开发和整合，推出更多具有特色的文旅产品和服务，如文化旅游景区、乡村旅游、红色旅游等，满足消费者多样化的旅游需求。

体育赛事：体育赛事具有强大的影响力，可以带动相关产业的发展，如体育用品销售、体育场馆运营、体育传媒等。随着人们对体育健身的重视和参与度的提高，体育赛事市场有望进一步扩大。

绿色智能消费产业：推广智能家电、新能源汽车下乡，配套完善充电桩、光伏储能等基础设施。提升绿色智能消费，也将是“十五五”期间消费的重要突破口。

数字消费产业：国家发展改革委在消费领域展开了新技术背景下的消费新模式和新增长点等研究，工信部也将制定相关政策推动工业互联网与智能制造技术应用等——这意味着数字消费产业有望在“十五五”期间迎来新的发展机遇，如电子商务、数字娱乐、数字教育等。

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民生强国：从“保障生存”到“全民福祉”的进阶

过去20年，中国民生政策随时代需求不断升级，形成了清晰的脉络：

“十五”至“十一五”核心是保障居民基本生存需求，重点围绕构建和谐社会搭建基础民生框架。

“十二五”聚焦民生体系全面构建，推动教育、医疗、社保等公共服务向“均等化”方向发展。

“十三五”转向精准化施策，以脱贫攻坚为核心抓手，助力实现全面建成小康社会目标。

“十四五”确立“全面福祉导向”，将增进民生福祉、推进共同富裕作为民生工作的核心目标，民生指标整体推进态势良好。

尽管“十四五”民生建设成效显著，但仍存在部分短板，这些短板也构成了“十五五”期间民生工作需要应对的核心挑战。

一是基本公共服务均等化不足。城乡之间、区域之间的民生服务差距较为明显，优质教育、医疗等资源向城市集中的现象仍未完全改变。

二是居民收入预期不稳。受经济转型、就业结构调整等因素影响，部分群体收入增长存在不确定性，稳定居民收入预期、增强消费信心成为关键。

三是老龄化与少子化问题交织。一方面，人口老龄化加速推高养老服务需求，现有养老床位总量存在缺口；另一方面，少子化趋势凸显，托育服务供给不足，“一老一小”服务保障压力持续加大。

针对上述挑战，结合“民生强国”建设目标，“十五五”期间民生领域将围绕以下三大主线展开，同时催生相关产业机遇：

大健康与大保育经济：核心逻辑源于两大需求——一是老龄化带来的银发经济刚性需求，涵盖养老护理、老年医疗、康复保健等领域；二是托育服务需求，托育机构建设、婴幼儿照护服务等领域将迎发展机遇。

人力资本服务业：随着“十五五”产业升级推进，人才结构将面临重塑。为匹配产业需求、实现高质量就业，中青年群体对高端职业技能培训的需求将大幅增加。财政投入将向职业教育、技能培训倾斜，完善终身学习体系，带动人力资本服务产业发展。

新兴消费与家庭服务：随着政府在教育、医疗、养老等民生领域的投入不断增加，居民在这些刚性支出上的负担将逐步减轻，释放的购买力将流向新兴消费领域。健康食品、文化旅游、体育健身等新型消费及家政服务、社区便民服务等家庭服务业，有望成为新的消费增长点。

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静待时代答卷，共赴“十五五”新程

当“百年未有之大变局”与中国式现代化的征程交汇，“十五五”规划不仅是未来五年的发展蓝图，更是中国应对挑战、锚定方向的“行动纲领”。

从“两重”建设筑牢发展根基，到科技、金融、消费、民生多维度协同发力，我们梳理的每条主线，都是基于公开资料与研报的前瞻探索，只为在规划正式出台前，为大家勾勒出中国发展的可能脉络。

未来几天，党的二十届四中全会将释放怎样的重磅信号？

最终出炉的《“十五五”规划建议》，会如何细化高质量发展的路径？

答案，即将在万众期待中揭晓。我们一同保持关注。

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