曲江文旅的另一面……

坐拥大唐不夜城、大唐芙蓉园等顶流资源的上市公司曲江文旅（股票代码：600706）一直备受市场关注，随着三季报披露与资产运作动态的推进，公司转型路径也逐渐清晰。

其10月28日披露的三季报显示，2025年前三季度营收7.38亿元，归母净利润亏损2484.01万元，短期仍面临业绩压力。但公司销售、管理、财务费用均同比下降，成本得到有效控制。

曲江文旅正在进行一场深入的战略转型，以“资产优化做减法、主业聚焦做加法、流量变现做乘法”为核心路径，剥离非核心资产、集中资源深耕主业、激活顶流IP商业价值，在取舍之间锚定长期价值坐标。

作为西安文旅产业链的核心运营商，曲江文旅当前的核心命题已不局限于“如何止损”，而是更进一步探索转型路径为旅游市场“叫好不叫座”的困局，提供参考样本。

悄悄回血超7700万

尽管业绩报表数据仍显压力，但曲江文旅正在一步步进行止血与回血。

近期无锡汇跑体育的股权回购便是曲江文旅的动作之一，曲江文旅收购之时就给资产设了“保险”。

回溯2021年，曲江文旅以6875万元收购无锡汇跑55%股权，彼时业绩承诺方约定，2021-2024年无锡汇跑需实现合计净利润不低于4500万元，若未达标则回购股权。但实际经营中，受体育赛事审批收紧、线下活动反复停摆等影响，无锡汇跑四年累计净利润仅1280万元，远未达标。

大唐不夜城

2025年10月22日，曲江文旅公告通过回购议案，最终以7701.25万元完成交易。按双方友好协商调整后7%的年利率计算，较初始收购成本实现826.25万元正向增值，既避免了后续业绩拖累，又为现金流补充 “活水”。

这并非孤例。近两年，曲江文旅持续推进“轻资产”战略，不断剥离非核心或亏损资产。2024年转让西安大明宫遗址公园旅游开发有限公司100%股权；出售陕西山河景区管理有限公司51%股权；挂牌转让西安曲江唐邑投资有限公司40%的股权；2025年9月，又完成转让温州雁荡山曲文旅游发展有限公司38%股权。

据不完全统计，2024末-2025年10月，曲江文旅通过资产优化累计回笼资金超2亿元，精准落实“聚焦主责主业、压减亏损企业”的国企改革要求。

从财务数据看，资产优化已显成效：2025年前三季度，公司资产负债率为76.61%，较2024年三季度下降4.53个百分点，经营活动现金流净额也保持1.28亿元正流入，为核心景区运营提供稳定资金支撑。

聚焦核心文旅资产

曲江文旅当前正将稳固核心主业、深化价值创造作为战略重点，通过精细化运营与供应链整合双轮驱动，同步激活内部管理效能与外部资源链接能力，推动各业务板块协同发展。

组织上曲江文旅已完成管理岗位竞聘上岗与流程再造，实行“扁平化”管理，景区管理分公司、演艺公司、旅行服务公司形成内部协同结算机制，打破部门壁垒，实现资源高效调配与成本精准管控。

而这些成本优化举措也直接体现在了财务数据上。三季报上，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为2809万元、9650万元、2915万元，较去年同期分别大幅下降 35.70%、27.82%、28.11%，降本增效成果已形成实质性突破。

大唐芙蓉园

在优化内部管理的同时，曲江文旅启动供应链整合战略，以“535‘互生’计划” 为核心，打通旅游商业资源链路，构建开放共享的产业生态。

该计划整合旗下四大旅游景区的535个旅游商业网点，实现资源统一规划与开源运营。面向全国范围内的主理人、品牌商及源头工厂开展精准对接，深度整合产品链、服务链、供应链与支付链，形成“共创、共享、共赢”的产业协同格局，推动旅游商业从分散运营向规模化、集约化发展转型。

依托管理优化与资源整合的基础，曲江文旅旗下演艺、酒店餐饮、旅行服务等板块结合自身特色，探索差异化发展路径，实现资源深度串联与价值放大。

演艺板块走“小而美”精品化路线。坚持以非遗音乐为创作内核，与陕西师范大学音乐学院等高校建立合作，吸纳专业创作力量，打造兼具文化厚度与艺术感染力的演出作品。

酒店餐饮板块打造非遗文化IP。创新推出以“唐代菜点和宴会制作技艺”为主题的非遗宴席，将传统文化元素与餐饮服务深度融合，形成独特的文化餐饮体验，提升品牌竞争力与溢价空间。

旅行服务板块创新场景化产品。聚焦“小店经济 + 场景化体验”，开发特色旅行线路。通过串联景区内特色小店、文化场景与在地体验项目，打破传统旅游线路的单一模式，为游客提供更具沉浸感的旅行服务，实现旅游资源的价值最大化。

流量“榨”出真金白银

在剥离低效资产、稳固主业根基的基础上，曲江文旅的另一核心破局点“顶级流量变现”，也正从战略规划转向落地执行。

具体来说，曲江文旅正逐步从文化IP、场景业态、社区运营、数字化四大维度发力，搭建流量到消费的转化桥梁。

文化IP产业链的深度开发上，“不倒翁小姐姐×花车斗彩×盛唐密盒”文化IP组合引爆夜场；“曲江飞行影院×长安十二时辰×巧克力博物馆”城市互娱产品获得游客热捧；《梦回大唐》《大唐追梦》实景演出及东仓鼓乐社非遗演出，形成“演艺公园”模式，提升游客驻留时间与复购率。

水舞光影秀《大唐追梦》

2025年国庆假期，曲江文旅也交出了一份亮眼的“夜经济”成绩单：核心景区大唐不夜城步行街日均客流突破39万人次，夜间消费占比超六成，文创销售额环比增长50%。

业态协同与场景创新上，大雁塔北广场暑期网易游戏音乐《燕云十六声》与水舞相伴，首创全国“线下社交”的水媒载体，打破传统景观体验边界。曲江海洋极地公园国庆期间蓬莱仙翁首现，通过讲述中国海洋故事，将中国文化内涵与世界地理知识融合，丰富游客体验维度。

社区化运营与惠民服务上，西安城墙景区16门全开+13馆文化展览免费开放，通过人气聚集拉动周边商业消费。数字化赋能与流量运营上，西安城墙"数字方舱"入选世界互联网大会示范案例，提升游客体验与消费转化效率。

短期来看，曲江文旅仍处于转型阵痛期，亏损尚未完全扭转。但中长期视角下，其核心价值已逐步清晰，作为西安“世界文旅目的地”建设的核心运营商，手握多个顶流IP，且通过资产优化、主业聚焦、流量变现的三重战略，正逐步将“顶级流量”转化为“持续盈利”的能力。

（图片来源：曲江文旅官微）