河南
不少科技股近期创下历史新高，下面结合昨天的行情，跟大家聊四个核心要点。
首先说说大盘，昨天大盘再度走跌，很多人觉得近期市场始终不温不火。其实一直跟踪我的内容就知道，这种走势很正常。
核心原因是市场量能始终释放不出来，从板块格局来看，当前景气度高、业绩好的板块大多处于高位，而低位板块要么景气度不足，要么业绩缺乏支撑，资金陷入两难。高位板块想继续大举拉升难度不小，低位板块逻辑支撑不够，资金也不愿轻易入场。
所以现阶段资金保持观望、适度休整，只聚焦少数明确方向，属于合理现象。
但我一直强调，从平均股价指数周线形态来看，后续仍有望走出周线向上的走势，虽然过程比较磨人，低点逐步抬高，但这种反弹趋势大概率能延续到12月底甚至明年1月份。
再说说板块表现，昨天依旧是科技股领头，通信设备板块刚创完历史新高，走势格外强劲。
这对其他成长股而言是积极信号，要知道通信设备板块已处高位，却依然能连续大涨并突破历史新高，核心支撑就是业绩预期向好，当前业绩增速也保持不错水平，背后是资金对海外算力需求的持续看好。
说到底，资金兜兜转转，始终在拥抱业绩预期明确的方向。很多人对资金抱团现象有所抵触，但从美股、欧股以及日韩股市来看，资金向优质标的集中是未来大趋势。
这些市场的抱团现象更明显，核心原因就是业绩稳定向好的标的本就稀缺，资金会不断向行业龙头聚焦，这是全球资本市场的共同态势。并非资金刻意为之，而是基于业绩的理性选择，长期来看，拥抱长期业绩增速好的标的本就符合逻辑，只是不少股民思维还没完全转变过来。
通信设备板块的强势，让人联想到7月份的行情：当时先是部分科技方向率先启动，随后芯片板块崛起，再到新能源板块接力。这次大概率也会遵循类似节奏，一旦当前领涨的科技细分领域出现乏力，芯片板块可能接棒；若科技板块整体走弱，新能源板块则有望迎来机会。
毕竟两者都是业绩预期较好的方向，只是后续上涨空间大概率比不上七八九月份那一波，毕竟当前板块整体位置已高出不少。
第三点重点说说芯片板块，英伟达H200芯片获准对华出售的消息引发广泛关注，不少人对此感到担忧。从盘面来看，昨天芯片板块并未明显下跌。
表面上看，允许进口H200芯片，市场可能担忧国内芯片需求减少，存在情绪上的利空压力。但在情绪利空背景下，板块依然稳定，从盘面角度反而说明后续有进一步走高的可能。
深入分析会发现，这件事并无实质性利空。AI产业未来会成长为上百万亿规模的庞大产业链，芯片作为产业基石，直接决定产业主导权。若未来与海外企业形成竞争，芯片供给难免面临不确定性，再加上数据安全考量，芯片自主可控的逻辑始终不会改变。
更值得关注的是两个超预期利好点：
一方面，H200作为全球高端AI芯片，获准对华出售，侧面说明我国AI芯片发展速度超出预期，已具备一定竞争力；
另一方面，中国是全球重要的AI芯片市场，如此大的体量让海外企业不愿轻易放弃，这也印证了芯片产业的强大发展逻辑。所以看似利空的消息，深入分析后反而能坚定我们对芯片板块中长期走势的信心。
最后说说基金市场，数据显示，过去三年有3708只主动权益基金跑输业绩比较基准，占总数的60.5%，这一比例相当高。
未来基金市场大概率会走向两个方向：
一是大量公募基金可能转向ETF化，既然主动管理难以跑赢指数，不少基金可能会选择被动跟踪指数的ETF模式。
二是部分能力突出的基金经理可能转向私募领域，私募的业绩分成机制更能体现个人能力，真正实现凭本事吃饭。对普通股民而言，未来也应优先考虑ETF，今年很多人都有体会，指数表现尚可，但自己持有的个股却表现不佳。
这种情况未来还会延续，建议大家按由易到难的节奏参与市场，先从宽基指数ETF入手，再尝试行业ETF轮动，最后再考虑个股投资。
把简单的事情重复做，才是更稳妥的赚钱方式。综合来看，整体指数后续仍有望震荡走高，过程或许比较磨人，但无需过度担忧，聚焦业绩明确的核心方向即可。
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