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离岸人民币破7,为何对美元升值对欧元却贬值?背后藏着大国战略

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离岸人民币汇率破7了,这意味着什么?对接下来的A股有什么影响?同时为何过去一年人民币呈现出对美元升值,却对欧元贬值的情况?人民币到底是升值还是贬值了?

目前离岸人民币汇率持续走强,外因是美联储持续降息,美元指数跌破100大关,美元信用下跌,美国经济转弱。内因则是中国出口强劲,今年贸易顺差已超过了1万亿美元,创造了历史纪录,同时临近年底,外贸企业结汇需求激增,经济韧性惊人。

在外因内因的作用下,离岸人民币持续走强。黄奇帆甚至预测,未来有望打破6.0的大关。很多人现在都知道升值有利于进口,可以降低我们的能源、原材料进口成本。这些我们就不说了,可是你也会想到一个问题,升值也不利于出口,因为会让我们的出口竞争力下降。



那问题来了,人民币汇率升值似乎是一把双刃剑。如果问题这么简单,那国家为什么要养着这么多智囊团呢?现在的汇率管理早就是非常精细化了。因为美元的潮汐效应会不断收割其他国家的财富,因此人民币汇率为何尽量不受美元波动的影响,已经从单一挂靠的美元改成了一篮子货币了。因此人民币汇率对不同货币是有分化表现的。

这也就解释了,为何在美元大跌,人民币走强的时候,我们对欧元却大幅度贬值了。今年我们对美元是升值了4%,美元指数是跌了10%,也就是人民币升值的幅度是小于美元贬值的幅度。

另外我们对欧元是大跌了8%。这种分化走势,背后实际上藏着我们的大国战略棋局。可以说我们现在是把剪刀差优势玩到极致了。

中国目前最大的贸易伙伴已经从美国变成了东盟,第二则是欧盟,美国已掉到第三。我们现在对欧元大幅度贬值,可以持续扩大我们对欧的出口,增加我们的竞争力,这也是为何今年前11个月我们对欧贸易顺差扩大到了384亿美元。



实际上我们上面说的汇率变动原因,有一点还没提到,那就是我们央行强大的控制力。从本质上,我们现在一切的汇率结果,都是我们央行操盘的结果,因为我们有着巨额的贸易顺差,还有3万多亿美元的外汇储备。我们可以随时干预汇率。

也就是说现在这个对美升,对欧降的结果,就是我们人为要的结果,并不是完全市场自主决定的。那为何我们想要这样,或者为何可以这样?

对美元升值,那是因为美国对中国制造的依赖极大,那么进口成本上涨,美国人依然不得不采购大量的中国商品。所以对美贸易而言,并不会受到人民币升值太大的影响。我们出口给美国的,最核心的是电子产品、机械设备等中高端产品。这些产品溢价能力强,受价格影响较小。

同时美国还是我们重要的能源、粮食采购国,人民币对美元升值,还可以大幅度增加我们的购买力,同样的资金,我们现在可以买到更多的商品。

对欧贸易则不一样。欧洲高端制造业目前还是比较强大的,中国产品在欧洲需要跟本土企业竞争,比如说我们的新能源汽车,要打入欧洲市场就得跟欧洲车企竞争。因此价格就是决定性因素。欧洲为了控制通胀,一直保持高息,降息幅度很小。因此也给了我们人民币对欧元贬值的机会。增加我们对欧产品的出口优势。



所以现在人民币的汇率管理,已经不是过去那么简单,现在是非常精细化的管理了。正是因为如此,我们看人民币汇率,已经不是过去那样,简单说升值就有利进口,贬值就有利于出口,我们必须具体问题具体分析。

最后一个问题,那就是人民币升值,对大A的影响到底有多大?实际上外资在大A的占比非常低,并不是核心决定因素。人民币升值,意味着外资进入中国市场,对进入中国市场后,有多少比例能进入股市,这是非常难说的。

关注股市的朋友,短期还得看国家的政策跟国家队的资金,长期来看还是得看公司的基本面。

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