0108周四复盘|它被誉为电子工业的“血液”和“粮食”

01/08周四复盘概要

周四复盘--市场呈现分化，机构偏弱游资风格加强。机构风格板块如半导体设备、（设备、材料、光刻胶/机）加速上涨后调整，短线操作难度提升，这种趋势为主的板块更适合中线波段。

游资主导的题材类表现活跃，商业航天的股权细分领域受大资金青睐。细分来看周一、二卫星导航强，昨日转向股权细分，今日延续了强势，部分个古早盘一字板定了当日方向，虽然套利资金展开挖掘发散，相关补涨标的较多。此外，军G板块疑因消息（如美下一年开支提升50%传闻）启动，部分品种与商业航天存在叠加。

资源类板块今日普遍调整，锂、镍、铜等品种回调，煤炭逆势上涨。6F利好发布后市场表现不及预期，短线就要预期到这种“利好出尽”风险，但中线逻辑没有改变，仍具潜力。操作上，适合围绕均线（如20日线）做中线波段。

以下是大涨公司深度复盘，相关信息仅供参考。

①电子特气：产品是集成电路制造、半导体显示中不可缺少的关键材料，被称为电子工业的“血液”和“粮食”，其中在半导体领域，电子气体占总成本比例约13%，是仅次于硅片的第二大需求，预计2030年中国电子气体市场规模将达298亿。

②碱性电池龙头：公司细分市场国内零售的市占率超过85%，属于超强寡头，而非一般的行业龙头，连续32年销量常年第一，目前公司开始大举外延投资并购，已有光芯片和GPU明星企业在手。

③智能制造：八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，未来将培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业，公司基于“平台、数据、算力、模型、场景”构建五位一体的“宝联登钢铁行业大模型”并完成首发，同时已基本具备完整通用人形机器人能力。

1、电子特气：细分催化有点多

（1）大涨题材电子特气+半导体

商务部宣布，自1月7日起对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查。二氯二氢硅是芯片制造薄膜沉积的关键材料，广泛应用于逻辑芯片、存储芯片等生产。

此外，马斯克近期表示，特斯拉将建立自己的2nm晶圆厂，晶圆制造全程处于隔离状态，运输时采用充满氮气的箱子保持微正压环境。

资料显示，电子气体是指纯度、杂质含量等技术指标符合特定要求，可应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏等半导体及电子产品生产领域的气体，其中集成电路制造是电子气体最大的应用领域，占电子气体总需求的60%以上。电子气体纯度通常要求达到5N（99.999%）及以上，用于先进集成电路制造的气体纯度要求通常在6（N 99.9999%）甚至更高。

行情上，三孚股份、和远气体、金宏气体等大涨。

（2）研报解读（中泰证券、兴业证券）：第二大细分

①电子气体是集成电路制造、半导体显示中不可缺少的关键材料，被称为电子工业的“血液”和“粮食”，其中又具体分为电子大宗气体和电子特气。在集成电路制造领域，电子气体占总成本比例约13%，是仅次于硅片的第二大需求，其中大宗气体和特气用量比例分别约55%/45%。随着AI带动半导体需求爆发，预计2030年中国电子气体市场规模将达298亿。

②电子特气品类非常多，单一品种仅在半导体生产的部分特定环节使用，一般情况下，单一供应商仅能供应数种或数十种特气，因此行业参与者较多，行业格局分散。目前国内自主生产的电子特种气体市场份额占比仍然较小，据中国工业气体工业协会统计，我国仅能生产不到三成的集成电路生产用电子特气品种，呈现高端产品产能不足的特点，进口依赖度仍较高。

③随着下游存储景气、稼动率提升带动存量晶圆产能气体需求抬升，两存IPO带动新增项目扩产预期升温，电子气体整体景气度向上。在光刻机国产进度加快、海外电子特气产能退出（如三氟化氮）、原材料涨价推动产品价格上涨（如六氟化钨）等多重催化下，国产电子特气公司竞争力有望进一步彰显，加快国产化进程。

2、安孚科技向外打开空间

（1）大涨题材消费电子+半导体+光通信

公司主营为知名的南孚电池，目前正依托多年实业经验积累，大举向外投资并购。

公司表示，投资的易缆微为“全球唯一的硅光异质集成薄膜铌酸锂光子芯片创业公司，产品实现数据中心1.6T/3.2T集成高性能光模块和光电共封装CPO方面具备显著的技术与成本优势。”投资的国产GPU象帝先新一代“伏羲”架构芯片目前生产和销售。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（西南证券、国泰海通）：已有明星标的

①对于电池主营，机构认为市场低估了公司相关资产：南孚碱性电池细分市场国内零售的市占率超过85%，属于超强寡头，而非一般的行业龙头，连续32年销量常年第一，地位稳固，且南孚电池品牌家喻户晓，国民认知度高；作为高roe的现金奶牛资产，粗略计算其ROE超100%；

②未来出海或再造一个南孚：2025年全球锌锰电池（碱性+碳性）市场规模约80亿美元，市场空间较大。公司2024年南孚电池海外出口电池10亿只，海外营业收入7.91亿元。2024年新建4条产线，产能为2.5亿只/条，合计产能10亿只，有一条在2024年已经投入使用，主要用于满足海外市场订单增长造成产能不足的需求，假设10亿只产能满产满销，新增营业收入约6亿元。

③南孚电池覆盖国内2000多家经销商和300万个零售网点，涵盖中国主要的零售商网络点。充电宝3C禁令，推动中小厂商出清，而南孚充电宝已通过3C认证，且额定能量符合民航局规定，未来借助南孚品牌和渠道优势，或培育第二爆品。

④公司在做好南孚电池核心业务的前提下，还积极围绕高端半导体制造等硬科技领域进行深度探索和资源投入，投资的易缆微已建成硅光异质集成薄膜铌酸锂中试线，已批量送样行业头部客户；25年9月公司于光博会发布适用于3.2T数据中心光模块的单波400Gbps差分调制芯片，以及布局国产GPU象帝先等开启第二成长曲线。

3、宝信软件等风来了

（1）大涨题材智能制造+人工智能大模型+机器人

1月7日，工业和信息化部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，提出推动3-5个通用大模型在制造业深度应用，形成特色化、全覆盖的行业大模型，打造100个工业领域高质量数据集，推广500个典型应用场景。培育2－3家具有全球影响力的生态主导型企业和一批专精特新中小企业。

公司方面，宝信软件曾披露整合钢铁行业海量数据与专业知识，基于“平台、数据、算力、模型、场景”构建五位一体的“宝联登钢铁行业大模型”并完成首发，为钢铁企业提供一体化、集成化的“人工智能+钢铁”解决方案。

行情上，公司今日涨停。

（2）研报解读（长江证券、国投证券、中信建投、国泰海通）：还发力通用人形机器人

①此次文件重视技术供给与产业应用，并提出强化政策支持保障，加快推动“智能产业化”与“产业智能化”。未来还将发挥国家人工智能产业投资基金作用，丰富优质项目储备，吸引带动更多社会资本有序加大投资。官方连续出台政策推动“智能产业化”与“产业智能化”两端发展，制造业AI有望迎来发展加速期。

②软件方面，2024年中国工业软件市场规模达3541.4亿元，同比增长11.2%，但高端领域仍以外资主导，国产厂商潜在替换市场广阔；技术层面，AI与工业软件深度融合，CAD/CAE实现智能生成与优化，工业大模型及智能体在质量检测、能耗管理等场景落地，物理AI进一步推动多行业仿真与决策升级。未来，工业软件将聚焦关键技术自主可控、垂直领域大模型与智能体落地及工业数据要素化方向演进，支撑中国制造2035目标实现。

③宝信软件梳理了AI应用场景，重点推进高炉大模型、转炉大模型、AI主操、一体化配煤配矿等试点示范项目，形成100项以上“AI+”应用实例。

此外，公司还在深化机器人业务研发，目前已基本具备完整通用人形机器人能力，此外推出“人形机器人自动上下料”、“炉后智能化取送样”等具身智能场景应用。

算力中心方面，公司建设加速，去年三季度末在建工程19.40亿元，环比增加5.36亿元，印证公司正加速推进华北基地等IDC项目建设。

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎