太残酷了：全球大模型第一股智谱市值600亿，但不如美国AI公司单轮融资额！

北京时间1月8日，智谱（02513.HK）正式在港股上市，这是全球大模型第一股。

下面是智谱上市的表现：发行价116.20港元、开盘价120.00港元、最低价116.10港元，最高价为135.00港元、收盘价131.50港元，最高市值594亿港元、收盘市值578.90港元、换手率8.12%、成交额22.29亿港元。

这给明天上市的MiniMax打了个样。富途暗盘显示，MIniMax涨幅超过20%。

智谱通过IPO，融资43.48亿港元；MIniMax则募资48.20亿港元。

这放在任何时候，这样的市值和募资金额，都是可以让人满意的。

但是，最怕的是有了对比。

尤其是在大模型领域，美国的大模型三强：OpenAI、Anthropic和xAI。

在智谱上市前一天，也就是美国当地时间1月6日，xAI宣布完成200亿美元的融资，超过此前设定的150亿美元的金额，公司投后估值达到了2300亿美元。

而在今天，Anthropic被报道正在进行新一轮融资，目标是融资100亿美元，估值达到了3500亿美元。而在前一天，Anthropic宣布将要采购近100万颗TPU v7p芯片，用于自建数据中心，旨在摆脱对英伟达CUDA生态的依赖。

更惊人的是，OpenAI被报道正在以8300亿美元的估值，计划融资1000亿美元。而在刚过去的2025年10月，OpenAI刚以5000亿美元的估值完成了新一轮的融资，其中包括了软银承诺的400亿美元，在2025年最后一天，软银确认最后一笔资金已于上周到账，软银累计持有超过10%的OpenAI的股权。

（话说，也只有在一级市场融不到钱了，才会选择去二级市场融资，接下来，估值如此之高的OpenAI、Anthropic、xAI都要去美股上市了，毕竟软银都凑了400亿美元投给OpenAI，还有谁可以出手呢？！）

这些大模型公司的资金，大部分都用于购买算力。这些资金相当一部分流向了英伟达，形成了英伟达的营收和利润，最终将英伟达捧为全球第一家市值超过5万亿美元的公司。这个数字换成GDP的话，仅次于中美。

这也是为何，只有中美才有实力坐在这一场AI大战的牌桌上。

但是也不得不重视中美AI公司在融资能力上的巨大差异。

中国大模型初创公司曾经有AI六小龙的说法，但是，时至今日，AI六小龙中的百川智能、零一万物和阶跃星辰在2025年都没有公开新融资，这是豆包AI的搜索结果。

智谱今天上市了，收盘市值接近600亿港元，MIniMax明天上市，目前暗盘市值和智谱大差不差，月之暗面（Kimi）则在2025年最后一天宣布完成最新一轮融资，估值约43亿美元。

基本上把中国AI大模型初创公司绑在一起，估值和融资金额都比不上美国三强中的任何一家，甚至不如OpenAI单轮融资金额。

融资金额的差距，大于实际能力的差距，中国公司靠着有限的算力和资金，训练出来的模型，能力并没有远远被抛在身后。

朱啸虎说过，大模型初创公司，要数据没数据、要算力没算力、要场景没场景，还那么贵，这可能也是中国资本不愿意去投的原因，而国际资本也因为中美关系没法投资，尤其是软银，当年大手笔投资了中国多少公司，而现在，基本上不出手了。

不过，中国还有一批大模型公司由于种种原因并没有募资，而这些公司正在努力构建中国大模型基础能力。

首先要说的是2025年初震惊世界横空出世的DeepSeek，曾经单日让美国整个半导体行业市值蒸发超过10%。而DeepSeek被誉为是中国国运级别的存在，其开源模型也正在对抗着美国公司主导的闭源模型。

正是DeepSeek的出现，让中国看到了追赶的希望！因为DeepSeek走出了一条不依靠堆算力，也能达到、甚至超越的模型效果。期待DeepSeek即将到来的新发布！

其次就是中国科技巨头，如字节、阿里、腾讯、百度等，都在AI领域投入了海量的资源。其中阿里和百度构建了芯片+模型+场景的能力，叠加自身的数据积累，有一定的优势。

阿里和百度，是最对标谷歌的中国公司，谷歌有自己的AI芯片，阿里和百度也有！而谷歌则凭借着最近大模型的出色表现，展示了自己的AI能力，市值也在昨天收盘超越了苹果。

自从吴泳铭全面掌舵阿里后，在2025年2月宣布未来三年在AI领域投资超过3800亿元，65%用于硬件基建，研发投入覆盖千问大模型、AI应用生态。

字节跳动在AI领域的投入更令人激动，因为字节跳动在AI领域的资本支出，更能带动国产算力的繁荣。在营收上，字节跳动今年的营收和利润规模有望接近美股七姐妹之一的Meta，而Meta刚刚花了数十亿美元买下了中国AI Agent初创公司Manus，这笔交易还需要经过中国政府批准。

在大模型领域，在通往AGI之路上，中美都在狂飙，都害怕对手率先触达圣杯。

马斯克在2026年开年放出的最新采访，就提出了今年可能就能实现AGI！并且认为，中国会解决芯片问题，并且依靠庞大的能源基建，暴力破解算力瓶颈！

中国深知自己的算力不足，但有着充足的能源、广泛的应用场景，现在AI已经深入各行各业应用了，用于提高生产效率创造价值，然后也在努力搞芯片突破。

现在的AI战争，被戏称为中国的中国人和美国的华人之间的战争。