老板被抓，强制退市！重庆又一家上市公司崩了

文 | 铁心男

重庆人对“洪九果品”的记忆，曾是骄傲的——2022年9月，当邓洪九穿着深色西装，在香港联交所敲响上市钟声，这家从朝天门码头挑担卖水果起家的公司，成了“中国水果第一股”。

彼时港交所大屏上“06689.HK”的代码闪烁，市值一口气飙到600亿港元，相当于3个重庆百货的市值总和，邓洪九更是被捧为“重庆商界传奇”“榴莲大王”——江湖传言“中国人每吃10个榴莲，就有1个来自洪九”。

可谁能想到，短短3年后，2025年10月3日，香港联交所一纸函件，正式裁定取消洪九果品的上市地位。

这个重庆人看着长大的“水果帝国”，终究没能熬过资本市场的寒冬，从云端跌入泥沼，只留下一地狼藉。

低调的重庆水果大王

在重庆，邓洪九的故事曾是“草根逆袭”的范本。

2002年，重庆朝天门码头，邓洪九挑着两筐水果走街串巷，汗水浸湿了粗布衫；20年后，他站在港交所的舞台上，身后是覆盖泰国、越南的200种水果供应链，手里握着“中国最大水果分销商”的招牌。

灼识咨询数据显示，2022年洪九果品营收150.8亿元，净利润14.52亿元，同比暴涨405%，榴莲单品一年卖了2500万颗，占了全国近10%的市场份额。

重庆人提起洪九，总带着点“自己人”的亲切感。解放碑的商超里，洪九的榴莲堆得像小山；菜市场的摊贩会拍着胸脯说“我这货是洪九拿的，新鲜得很”；就连小区楼下的水果店，也挂着“洪九直供”的红色横幅。

2022年上市那阵，重庆本地媒体连篇累牍报道，称其“为重庆民营经济挣了面子”，邓洪九更是顶着“2012中国经济十大新闻人物”“首届全国三农致富榜样”的光环，成了重庆商界的“明星企业家”。

那时的洪九，风头无两。

上市募资5.72亿港元，用来扩建泰国榴莲加工园、打通数字化供应链；高管团队去外地考察，名片上印着“香港上市公司”的头衔，连重庆本地银行都主动上门，捧着贷款合同求合作。

谁能想到，这份风光，只维持了18个月。

暴雷！从停牌到高管“团灭”

转折发生在2024年3月20日下午1点28分。

港交所突然公告：洪九果品短暂停牌，理由是“无法按时披露2023年全年财务业绩”。

消息传到重庆，股民们起初没当回事——“大公司偶尔晚发财报很正常”。可随着时间一天天过去，停牌变成了“无限期”，大家才慢慢慌了。

真正的惊雷，在一个月后炸响。

2024年4月，负责洪九审计的毕马威会计师事务所突然辞任，扔下了一份让所有人震惊的“离职报告”：洪九果品2023年第四季度，向一批“新增供应商”集中支付了34.2亿元预付款。

要知道，公司全年预付款总额才44.7亿元，这意味着单季76%的预付款，都给了这些“新面孔”。

更让人心惊的是，这些供应商大多是2023年刚注册的公司，有的注册资本才50万元，却能拿到上亿元预付款；有的社保参保人数为零，妥妥的“空壳公司”；甚至有几家的注册地址，就跟洪九重庆分公司隔了一条马路。

股民在网上炸开了锅：“这不就是把钱往自己口袋里转？”“邓洪九这是要干嘛？”

财报“难产”还没解决，管理层又出了大事。

2025年4月16日，洪九果品的公告像一颗炸弹，在商界炸开：创始人邓洪九、妻子江宗英（董事）、董事彭何、杨俊文、谭波，还有监事会主席余利霞，6名核心高管全被重庆市两江新区公安分局采取刑事强制措施，理由是“涉嫌骗取贷款、虚开增值税专用发票”。

那天，重庆渝北中铁峰汇B座22层——洪九果品的总部，被警察贴了封条，限制人员出入。

更惨的是，从2025年1月6日起，总部就已经被限制出入，公司业务全靠分公司“各自为战”，好好的“水果帝国”，成了一盘散沙。

5月30日，又一则坏消息传来：洪九果品3名独立非执行董事集体辞职，理由是“想把时间投入到其他工作上”。

这一下，公司连审核委员会都凑不齐人了，治理架构彻底“空壳化”——港交所最忌讳的，就是上市公司“没人管、没人监督”，洪九的退市命运，几乎在这一刻就定了局。

水果大王的致命漏洞

从600亿市值到被强制退市，洪九果品的崩塌，早有预兆。

最致命的，是它“拆东墙补西墙”的商业模式。洪九号称做“端到端”供应链，上游要给果农全额预付款锁定货源（比如泰国榴莲，得先把钱打给农场主才能拿货），下游却要给商超3-6个月的账期——相当于自己垫钱帮别人做生意。

2019年到2022年，公司经营性现金流累计净流出40.6亿元；2023年上半年，又添了3.14亿元缺口。

到了2023年，窟窿越来越大。财报显示，当年上半年贸易应收款高达101.51亿元，占了流动资产的92.4%，钱收不回来；账面现金却只有5.57亿元，还不够还银行贷款——那时公司银行贷款已经飙到27.76亿元，是上市前的两倍。

一位资深商人评价：“这就是典型的‘别人欠他的钱要不回，他欠银行的钱必须还’，早晚要爆。”

更荒唐的是家族式治理的失控。邓洪九和妻子江宗英持股超40%，核心岗位全是亲戚：妹夫当董事，儿媳做监事，连司机都能管点采购——公司里没人敢对邓洪九说“不”。

毕马威在审计时发现，34.2亿预付款的审批，没有任何风控流程，邓洪九一句话就能拍板；那些“空壳供应商”，大多是他亲信注册的公司，钱转出去后，根本没实际货物交易。

雪上加霜的是，大家熟悉的“消费风向”变了。以前洪九主打高端进口水果，榴莲、车厘子卖得贵，大家也愿意买单；可2023年起，消费降级，国产榴莲大量上市，价格直接腰斩——洪九一箱30斤的榴莲，成本700元，在重庆超市只能卖600元，卖得越多亏得越多。

加上线上电商抢生意，线下渠道又依赖商超，洪九的路越走越窄。

还有那些被邓洪九“挥霍”的信任。2023年9月，他和妻子悄悄减持股份，几天内套现1亿元；2024年停牌后，公司一边说“在努力复牌”，一边却劝退员工、抵押账款；直到高管被抓，大家才知道，公司连总部都被封了4个月，早就没法正常办公。

重庆商业的一声叹息

2025年10月13日，洪九果品发布公告，说已经向港交所申请复核除牌决定，“认为上市委员会未充分考虑公司提交的证据”。

但熟悉港股规则的人都知道，复核成功率不足5%，洪九的退市，只是时间问题。

如今的洪九，早已没了当年的风光。总部封条未拆，分公司各自零散运营；邓洪九仍被逮捕，江宗英虽然恢复办公，却被16次限制消费，连高铁都坐不了；218条开庭公告、80条法院公告，记录着这家公司的债务泥潭——银行催债、供应商讨钱、员工要工资，曾经的“水果第一股”，成了重庆商界的“负面典型”。

重庆人提起洪九，不再是骄傲，而是惋惜。

有人说：“邓洪九要是踏实做水果，别搞那些资本游戏，也不至于落到这步田地。”

也有人感慨：“从朝天门挑担到港股上市，不容易；从600亿市值到退市，更可惜。这是给所有重庆民营企业提了个醒：做生意，诚信比什么都重要。”

市值600亿的重庆上市公司，终究没能逃过退市的命运。邓洪九的“水果帝国”崩塌了，但它留下的教训，会留在重庆商业的记忆。

不是所有“逆袭传奇”都能善始善终，也不是所有“上市光环”都能掩盖漏洞。