广东
文｜邓浩志
大年初九，关注广州马场地块盛宴
广州天河区马场地块将于2月25日（大年初九）上午十点进行限时竞价，目前已吸引超十家房企关注，据消息称包括：华润、中海、保利、越秀、绿城、龙湖、金茂、珠实、五矿等。为缓解房企资金压力，2月11日广州市规划和自然资源局发布补充公告，允许该地块竞买人使用保函替代现金缴纳37.28亿元的竞买保证金，仅需证明有充足资金即可。该地块起拍总价186亿，起拍楼面价3.29万/平方，被视为2026年广州核心地块，或成广州新总价地王。
因为涉及金额巨大，所以此次拍卖注定成为新春回来开工后的一件大事，是广州的大事，也是全国楼市的大事。从目前情况看，各大开发商资金似乎都挺紧张的，包括去年经营情况最好的一两家龙头房企，也传出盈利大幅倒退的传闻。而这块地总价又这么高，所以单一房企独自吞下整个项目的难度不小。最终结果，不排除这些企业会组团参与竞拍争夺这个项目。
回顾二十年前的亚运城项目，当时也是全国总价地王，也是房企组团竞拍，一组是碧桂园领头的几家民企，另一组则是中海领头的几家国央企。而今国内民营房企几近全军覆没，所以民企单独拿下马场地块概率几乎为零，民企作为主导企业的可能性也不大。
而这次竞拍组团，很可能分为央企组团和地方国企组团两大阵营。央企方面，保利、华润、中海都将是热门选手，而他们之前已经在其他项目上有过联合开发的经验。地方国企方面，很多人认为越秀无疑是领衔的重要候选者，但越秀过去联合开发的楼盘，合作方多半是地主而非金主，比如地铁，科学城集团等，这类企业在资金上无法给予支持的。
另外越秀和保利是目前广州楼市最主要的竞争对手，他们虽有共同开发的案例，但不多，所以这两个组团的可能性也不大。
最后是民企，媒体报道龙湖、绿城等仅存的民企都有兴趣，这个我确认过，他们大概率不会参加。
最终花落谁家，过几天就可知晓。
南向资金持续扫货港股，房地产、金融等板块受青睐
2026年开年以来，南向资金持续"扫货"，成为支撑港股行情的重要力量。在全球主要市场中，当前港股仍处于估值洼地，恒生科技指数市盈率低于全球多数主流市场指数，配置价值凸显。多家机构认为，在企业盈利预期企稳与各类资金持续流入的背景下，港股市场具备"估值+盈利"回升的潜力。资金流向方面，南向资金加仓力度持续加大。截至2026年2月13日收盘，年初至今，南向资金累计净买入额达1528.4亿元。仅2月份以来，南向资金累计净买入额就达838.69亿元。
从行业布局来看，南向资金的配置方向较为清晰，行业分布集中度较高。截至2月13日，近1个月内南向资金净买入额前三大行业为房地产、金融、可选消费，随后是信息技术行业。
点评：
就我亲身接触，最近国内持续有大宗资金在伺机抄底楼市。当前房地产市场并不是说有多好，也没有具体的利好政策扶持，之所以开始有资金关注，源于两点：
1、是估值偏低。
房地产跌了4年多，无论是实物还是证券都处于超跌状态。一线城市房价普跌了4成，大批项目处于亏损甚至严重亏损状态，不少楼盘售价还没有地价高，实属"面包售价低于面粉"。
资本市场情况也类似，房企股价多半只剩峰值的二成或一成，而且是没有爆雷的房企。除此之外，现阶段议价空间也比较大，更容易淘到"笋货"。
2、从中长期看，资本仍然看好中国大城市的楼市。
这和中国人口总规模，和房产折旧规模有关。也和居住升级的潜在需求，人口继续向一二线城市集中有关；更和宽松货币政策效应，政策刺激目标相关。所以，短期虽然不排除房价还会下跌。但中长期看，现阶段中国房地产及相关资产，或已处于或接近周期底部。
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