山东
三大指数整体呈现窄幅震荡调整格局，主要指数集体收跌，市场做多动能略显不足，成交额2.46万亿元，较前一交易日缩量677亿元，显示增量资金入场意愿有限，市场情绪偏向谨慎，整体来看，指数仍在横盘整理区间内运行，短期或将面临方向性选择。
市场早盘一度震荡下探，沪指考验4100点支撑，午后跌幅有所收窄，走出V型行情，但最终仍以绿盘报收，超3800只个股下跌，亏钱效应较为明显，从技术形态上看，当前指数仍处于箱体震荡格局，上有压力、下有支撑，短期需等待明确的突破信号
盘面上，板块轮动明显提速，资金在不同逻辑的板块间频繁切换。受地缘政治冲突持续影响，国际油价维持高位，煤炭、电力、化工等能源相关板块表现强势
其中煤炭板块领涨两市，郑州煤电、兖矿能源、陕西黑猫等多股涨停，电力板块同样活跃，大唐发电、绿发电力、金开新能等斩获涨停，而以半导体、军工为代表的科技成长板块则普遍承压，跌幅居前，这种资源股与科技股的“跷跷板效应”，恰恰反映了当前市场在缺乏增量资金背景下，存量资金只能在少数有明确逻辑支撑的板块中集中博弈
“算电协同”主线持续发酵，政策驱动效应显著
尽管科技板块整体回调，但值得注意的是，与算力、电力紧密相关的 “算电协同”概念依然保持较高热度
消息面上，2026年政府工作报告明确提出“打造智能经济新形态”，将实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。这是“算电协同”首次被写入政府工作报告，战略高度实现了从技术探索到国家顶层设计的跃升
政策驱动下，绿色电力板块午后强势拉升，金开新能、江苏新能等算电协同相关标的涨停，绿电ETF（562550）连续4日获得资金净流入
机构普遍认为，算力扩张带来的电力需求快速增长，使能源供给逐渐成为制约AI产业发展的关键因素，也推动“算电协同”成为重要政策方向。从产业角度看，“算电协同”将推动算力基础设施与电力基础设施同步扩张，绿电与新能源运营、电网与电力设备升级，以及IDC与算力基础设施扩建三条主线投资机会值得关注
综合来看，短期A股大概率延续指数震荡、结构分化的运行格局，一方面，地缘冲突带来的不确定性依然存在，国际油价波动将继续影响市场风险偏好；另一方面，国内政策面积极因素不断累积，对市场形成支撑。在方向尚未明朗前，指数层面或继续以横盘整理的方式等待新的催化因素
操作策略上，面对板块快速轮动的市场环境，投资者可采取 “核心+弹性”的均衡配置思路
一方面，以“算电协同”为代表的科技主线具备长期景气逻辑，可作为核心仓位持续关注，但需耐心等待回调企稳后的低吸机会；另一方面，煤炭、化工等资源股具备短期涨价催化，可作为弹性仓位适当参与，但需警惕地缘冲突缓解后的回调风险，总体而言，在市场明确选择方向之前，合理控制仓位、优化持仓结构或是应对震荡市的有效策略
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