开年俩月，就有基金涨超50%

（温馨提示：文末有彩蛋，可以直接跳到最后）

57.8%。

两个月，不是两年，有基金经理的产品净值涨了57.8%。

有点恍惚。年初1月，伦敦金从4300美元一路干到5600美元，单月涨幅超30%，白银更夸张，从70美元飙到最高120美元。然后1月30号，一天之内白银暴跌26%，黄金重挫9%——40年来最大单日跌幅。同时，A股有色板块接近集体跌停。

过山车坐完，2月缓了口气，到月底一算账——年内绩优基金的收益率还是吓人。

由于数据是2月底盘点的，大家多多包涵。

一、先看大盘：九成赚钱，但别高兴太早

截止到2026年2月底，4543只主动权益产品，年内平均收益8.36%，大约90%的产品拿到了正收益。1189只ETF，平均收益6.75%，84%正收益。

数字很好看，但仔细看结构，问题就来了——领跑的全是有色金属和科技成长，垫底的是恒科。也就是说，如果你年初不幸重仓了恒生科技方向的基金，你大概率是那10%里亏钱的人。

结构性行情这四个字，2026年开年就给你诠释得明明白白：指数涨不代表你赚，指数跌也不代表你亏，取决于你买的是什么。

难怪有很多机构表示：今年一季度赚钱是最容易的，抓紧时间。

二、主动权益TOP20：有色狂欢，小基金称王

先说三个统计的事实。

第一，前20名收益均在34%以上，前三名两个月回报超50%。何奇管理的西部利得三只产品包揽前三，这三只基金，两个月都干了50%以上。

第二，前20名里超过一半重仓有色板块，剩下的集中在电网设备、科技成长（存储芯片、AI算力）方向。

第三，这些基金有个共同特征——规模小。前20名平均规模3.88亿，其中10亿以上的只有2只，最小的那只只有400万。

赚得最猛的，恰恰是那些你可能从没听说过的基金。

这不奇怪。规模小意味着可以仓位集中，船小好调头，交易灵活。

很惭愧，这里面绝大多数基金我之前也没怎么关注过。所以我需要不断去看市场，更新自己的认知，不然人家跟你提一些新产品，你都不知道。

▎2026年以来主动权益基金业绩TOP20

基金简称

经理

方向

规模(亿)

年内收益

近1年

西部利得策略优选A

何奇

有色

0.99

57.83%

38.65%

西部利得新动力A

何奇

有色

0.72

57.31%

45.71%

西部利得行业主题优选A

何奇

有色

0.04

51.43%

55.16%

广发远见智选A

唐晓斌

存储芯片

2.57

50.84%

77.84%

银华内需精选

王利刚

有色

43.82%

129.16%

银华同力精选

王利刚

有色

9.70

43.06%

123.65%

平安鑫安A

林清源

电力电网

0.77

42.07%

113.76%

同泰慧盈A

王秀

有色

0.31

41.13%

91.20%

银华成长先锋

王利刚

有色

1.66

39.36%

111.53%

国寿安保产业升级A

孟亦佳

科技成长

0.13

38.97%

76.45%

德邦新兴产业A

袁之渿

电力电网

0.43

38.43%

大成正向回报A

张家旺

有色

0.71

38.20%

112.26%

长城优化升级A

陈子扬

电力+化工

1.91

36.48%

90.12%

山证资管精选行业A

庄波

有色

0.11

35.92%

31.19%

华夏低碳经济一年持有A

吕佳玮

科技成长

1.96

35.76%

77.65%

金信量化精选A

谭佳俊

TMT

0.28

35.57%

52.56%

前海开源金银珠宝A

吴国清

有色

35.52%

140.89%

汇安量化先锋A

杨坤河

有色

0.36

34.88%

113.31%

平安鼎越

林清源

AI+电力

1.29

34.77%

113.68%

广发品质优选A

罗洋

有色

0.30

34.65%

100.26%

数据来源：Wind，截至2026.2.28

市场的均值回归还是比较明显的，何奇去年业绩排名比较靠后，今年就比较冒头；银华去年没什么收益率特别高的产品，但今年前2月，旗下三只基金进了前十，近一年收益全部超110%。但你注意他的规模——银华内需精选16.85亿，在这个榜单里已经算"大"的了。

这说明有色这波行情不完全是小基金的游戏，部分中型产品也吃到了肉。

三、ETF TOP20：电网一骑绝尘，黄金全面开花

ETF这边，故事更清晰——因为ETF没有"基金经理选方向"这个变量，看的就是纯粹的行业贝塔。

前20名收益均超27%，前三都超30%。

冠军是谁？华夏中证电网设备主题ETF，前俩月涨33.02%。

这只ETF还有一个更惊人的数字——年初规模38.88亿，两个月后变成了236.49亿。两个月涨了197亿。

还有让我有点遗憾的油气，由于我买的是场外联接基金，所以在行情最火的时候，我的收益被摊薄得厉害，这几个油气ETF年初没什么规模，几乎一夜之间就连续翻倍。

▎2026年以来ETF产品业绩TOP20

ETF简称

年末规模

2/28规模

年内收益

近1年

华夏电网设备ETF

33.02%

81.47%

汇添富油气资源ETF

0.59

9.23

32.71%

63.81%

博时油气资源ETF

0.34

3.40

32.18%

62.31%

银华油气资源ETF

0.13

0.81

31.70%

61.76%

永赢黄金产业ETF

30.35%

138.43%

华安黄金产业ETF

2.03

7.57

29.97%

133.64%

国泰恒生电网ETF

5.52

29.78%

125.08%

国泰黄金产业ETF

4.56

29.75%

134.91%

工银黄金产业ETF

1.56

3.75

29.74%

135.61%

广发恒生电网ETF

1.22

6.83

29.73%

125.23%

工银稀有金属ETF

6.15

29.59%

139.91%

广发稀有金属ETF

8.63

29.57%

138.68%

嘉实稀有金属ETF

29.52%

137.46%

华富稀有金属ETF

1.64

3.02

29.49%

136.74%

万家工业有色ETF

29.34%

154.82%

华夏黄金产业ETF

29.14%

135.80%

平安黄金产业ETF

0.99

2.69

28.47%

132.73%

国泰油气产业ETF

2.55

28.47%

56.93%

华泰柏瑞油气ETF

0.24

1.38

27.85%

55.15%

国泰有色矿业ETF

27.84%

156.11%

数据来源：Wind，截至2026.2.28

这张表有几个细节值得细看：

1、规模暴涨排行榜。华夏电网设备ETF两个月涨了197亿规模，广发稀有金属ETF从8.63亿涨到60.37亿（7倍），国泰油气产业ETF从2.55亿涨到32.35亿（12倍多）。资金追着行情跑的痕迹非常明显。

2、黄金股ETF集体上榜。永赢、华安、国泰、工银、华夏、平安六家公司的黄金股ETF全部入围TOP20，近一年收益集体超130%。

3、万家工业有色ETF和国泰有色矿业ETF近一年收益超150%。一年翻一倍半。如果你一年前买了这两只ETF，现在的体验大概是：不太敢看账户，怕觉得自己在做梦。

四、几句闲扯

每次做这种短期盘点，我都有点纠结。一方面，数据就是数据，该呈现的要呈现。另一方面，我特别怕有人看完数据就去追这些基金。

说两个不太讨喜但真实的判断：

1、有色金属这波行情，大概率已经进入高波动震荡阶段。1月底那轮暴跌已经说明了问题——当所有人都在同一侧的时候，踩踏是迟早的事。长期逻辑（去美元化、央行购金、铜铝供给约束）没破，但短期估值绝对不便宜了。

2、前20绩优基金平均规模3.88亿，再次验证规模是极致业绩的敌人。大基金经理、大产品在这种极端结构性行情里是吃不到最多肉的——因为当下已经很少有全市场基金把80%的仓位怼在单一行业。你看到的50%+收益率，很大程度上是"小基金+重仓单一行业+行情爆发"三重叠加的结果。

那怎么办？

老话重提：

不轻易追高，保持弱者思维。不要太过于关注短期业绩，而是要看业绩归因。均值回归的力量是非常强大的，买贵了是很多人亏钱的原因。追涨杀跌，做得好了是趋势交易，做得不好就叫高位接盘。

刚好看315晚会在揭露非法荐股的问题，大家多长点心，没人能带你发财。

在此更新大表哥的最新观点如下：

1、炒股如果想赚得多，就不能分散，但是单吊是极其考验技术和运气的，你必须要在胜率非常高的时候出手。大部分人是没有这个能力的，但是大部分人又都觉得自己是天选之子，过度自信是投资者的通病。

2、如果有一个股票你买了以后涨了3倍又腰斩，你能拿得住吗？要想实现资产跃迁，你就要经历这个过程，拿不住就不适合做投资，或者只能小打小闹。

3、在22年曾经想过拿长线，但是帖子没人看，所以当时很多标的都卖飞了，这说明流量逻辑和赚钱逻辑某种程度上是相反的，你吸引了流量，就很难赚钱，所以想明白了这一点，我拒绝做自媒体，担心自己因为流量而频繁交易。

4、选择比努力更重要，如果我不做股票，现在可能还是一个银行普通的对公客户经理，但是接触了股票才发现世界如此精彩。感谢市场，永远对市场保持敬畏，保持感恩。

5、大家都很关心我的股票大仓位在哪里，说实话很惭愧今年没赚到钱，净值曲线不好看，因为重仓的是恒科某成分股票。我不觉得自己水平多高，但是当前去买一些有安全边际的股票，很难亏钱。以后尽量少说话，一多说就不赚钱，借工头宝地发言，谢谢大家的关心。

祝大家投资顺利。不作为投资依据。