到底是谁在眼红于东来分下去的“40亿”？

文 | 延观风

农历春节前，于东来宣布即将退休的消息。3月8日，于东来在社交账号上分享了“胖东来资产分配经验”，视频中醒目的“公司资产40亿元，管理团队占比约50%，员工占比约50%”被解读为“于东来向1万余名员工分配40亿元（现金）”，瞬间引爆舆论。

于东来一向是令中国企业界和财经圈沉默的存在，热衷于给企业家树碑立传的著名作家对他避之不及，喜好点评经济商界江山的财经大V对他难以置评。但控制舆论的KPI还是必须完成的，“胖东来分40亿”舆论炒作了快2周，在大量羡慕、赞赏的言论中，开始有阴阳怪气的差评出现。今天我们就来聊聊胖东来击碎了多谎言堆积的“神话”，又有多少人想要毁掉他这个神话。

于东来分的到底是什么？

在羡慕赞美支持的声浪中，反而少有人真正理解对了于东来做对了什么、在分享什么，所以第一件事必须正本清源。最关键的话在黑体字的上一行：“未来，这些资产将作为公司股本，每年利润仍将按50%用于团队奖金、50%归股东收益的模式持续分配”。

所以，于东来分配的，不是“40亿元现金”或“40亿元公司资产/股本”，而是“40亿元股本对应的利润收益权”。

这40亿元公司资产仍然归公司管理运营，在产生的利润中，一半加入股本继续扩大经营，另一半按照表格列出的比例分配给每名员工作为奖金。员工不能卖掉“持有”的股票获取一次性收益，而是分享公司持续经营的成果。

这不是分行李回高老庄式的一次性分配，而是一种“虚拟持股”制度；这不是于东来退休后才有的分配安排，而是胖东来长期执行的利润分配制度；这不是胖东来的原创，如华为等民营企业中同样有类似的“员工持股委员会”制度，通过虚拟股票分配公司利润。

这丝毫不影响胖东来模式的优秀。维持和扩大企业生产总是需要资本投入，不可能走绝对平均主义路线，像某些包产到户村一样，将股本或所有利润一分了之。

正如于东来在澄清公告中所说，这是“既尊重资本价值、又尊重人的价值和对人的关怀”的一种企业利润分配，既保证了再生产的扩大，又做到了劳动成果归广大员工所有，激励所有员工的积极性。在这种生产关系下，“资本”不再是极限剥削剩余价值的生产关系，回归了生产资料的物质本性。

细看胖东来的虚拟股权分配表格，“管理层持股50%”的“管理层”，和平常财经界话语中的“管理层”天差地别。平时说“管理层持股”，往往指大公司中几十甚至十几个人的极高级管理团队，和企业创始团队高度重合。但胖东来表格中的管理层是从店长到课助的718人管理团队，约占总员工的7%，确实是按工作性质划分的“从事文职管理工作的人”，而不是按等级划分的“管理者和被管理者”。所以胖东来持股安排的民主性、收入分配的公平性，含金量还在不断提高。

只有真实且深入地了解了胖东来的持股安排，才能真正发现于东来经营理念的超前和大气，继而理解胖东来的成功密码。“分40亿资产”之类的肤浅炒作是一种误读甚至捧杀，也许正如于东来所说，这种扭曲事实的“正向追捧”可能才是某些群体抹黑中伤胖东来的最新手段。

“民营企业家产权不安全”叙事的背后是什么？

当然，黑稿该有还是要有的，不然有些人的KPI实在完不成。但胖东来的模式实在找不到什么黑的角度，于是出现了下面这样的阴谋论：“是因为政府图谋抢劫于东来的40亿资产，于东来反手一个法不责众、分给1万人。看你怎么抢？”

不得不说，这些“看得透彻”的人连最基本的“分了什么”的问题都搞不清，就跳出来“懂的都懂”，实在令人笑掉大牙。由于他们找不出在商业上、经济上黑胖东来的论据，所以在墙内的口径已经和墙外某些著名反贼团体高度趋同，而相关平台堂而皇之地允许墙外恶意通稿倒灌国内，这才是值得高度警惕的问题。

借这个事情再简单说一下所谓的“民企财产不安全”叙事背后的故事。这是攻击我国体制，或者给企业主要特权时经常出现的说法。从事例上讲，是否有民营企业主被剥夺了产权？确实有，但如果仔细分析原因，就不难发现这和“产权安全性”关系不大，倒是和违法经营行为关系密切。

这些案例大概分两类：一类是改开的前30年，国有资源改制浪潮中存在大量不完善不规范的问题，由此产生地方政府和企业主之间的产权纠纷，比如改开早期的代表人物褚时健。另一类则是从2010年代左右至今，不少企业主和不法官员形成了利益输送甚至隐性股权捆绑，在反腐风暴中被追回了非法所得。

至于周健勇是谁，网上并不难查

想象中“贪婪懒惰想要攫取企业产权的官员”几乎很少存在，倒是所谓“财产被侵犯”的企业主，不是本身发迹于对国有资产的灰色占有，就是主动和官员形成利益勾连。我们的官方文件始终强调“保护企业家合法权益”，也许这就是很多人心中“不安全感”的来源吧。

到底谁在眼红胖东来的40亿？

不过，眼红胖东来40亿资产的人不仅存在，而且大有人在。自封“著名经济学家”的宋清辉长期批评胖东来（并从中获得“独立经济学家”的优越感），宋是典型的亲资本目田自由市场派喉舌，从他的话里我们不难发现被他嘴替的那些人的真实想法。

对这些批评胖东来的论点进行中译中：胖东来守着一个全国人民资源给你贡献流量的超级品牌，多开几家店就能拉起千万起步级别的营收，随便炒一炒就是几倍的溢价。但你于东来就是不扩张、不上市，不让我们从投资增值里分一杯羹，反而把多数利润分给普通员工，真是造孽啊！

过去20年，特别是10年前的互联网崛起后，中国企业主习惯了“讲好故事—拉融资—打造景观—拉融资—快速扩张打造更大的景观—上市套现跑路”的赚钱方式。关键再快、重点是大，只要企业能够源源不断汲取外部融资，那么创始团队的奢华公款挂账消费、跑路套现的雄厚资本就都备齐了，企业赚不赚钱和我赚不赚钱有什么关系呢？

所以在他们眼中，不能快速扩张的企业带有原罪，不能吸收融资的模式就是坏模式。所谓的“经济学家”、“管理专家”已经丧失了认真分析评价企业经营模式的基本能力，遑论认知企业对员工、消费者实现的社会效益，其认知水平恐怕和当前的川宝差不多：大就是好、金光闪闪就是美！

在他们眼里，看不见胖东来高超的供应链管理能力，看不见对员工的关怀，看不见胖东来和消费者达成的“信任换溢价”默契。他们只看见胖东来可不止40亿资产，而是一个可以讲得出400、4000亿故事的大品牌，如果能忽悠于东来找我做融资扩张铺摊子，我的收益可以以百倍千倍计！

如果说于东来只是不让他们多赚这笔钱，还则罢了，更令人愤怒的是，于东来竟然毫不留情的打脸他们堆砌出来的“经济学铁律”——

他们说，如果员工工资和福利上涨，企业就要亏损倒闭。然而胖东来的员工工资显著高于当地和行业平均水平，净利率（注意，这是减去本就很高的职工薪酬后的结果）仍然高于行业水平。

他们说，如果提高收入、增加假期，企业就会减少雇佣、让劳动者失业。然而胖东来的员工福利和假期保障与一些发达国家相比不遑多让，仍然在当地创造了大量就业，而且是高质量的就业。

他们说，以监视为核心的泰勒主义是提高员工绩效的不二法门。然而胖东来用极为人性化的方式提高员工士气和忠诚度，员工把消费者服务得无微不至，消费者乐意多花钱来胖东来消费，人效比是同行的3倍。

他们说，我们这些拥有才懂经营现代化企业。然而于东来一个初中学历的河南老土包子（他的行文习惯非常像身边学历不高的长辈，亲切的口语化、特别喜欢连续用感叹号，有时也不甚严谨，但沟通效果和某贝大老板判若云泥），拥有比这些经营商学院高材生高超深远得多的经营智慧。

美国人喜欢把自己做过的烂事编排到别人头上，或造谣污蔑、或调侃讥讽。崇拜美国的这批国内资本家及其喉舌继承了这套逻辑，明明是自己眼红胖东来不得了，甚至得不到就毁掉，结果却编了个“政府想要下手胖东来”的可笑段子。

我们确实“不需要”胖东来，我们需要量产“胖东来”的制度

但话说回来，胖东来的经营模式，确实无法在同一企业内复制并大规模推广，让全国更多人民都享受到胖东来提供的胖东来式服务，这是经济规律使然。

随着企业组织扩大，企业控制人的个人风格和意志在经营中的作用就会变得稀薄，科层制协调组织结构的委托-代理规律开始发挥作用，资本就会从生产资料中挣脱出来，回到生产关系的位置，重新遵循追求无限增殖扩张的天性，带来榨取剩余价值等负面效应。（现在是否理解了，改开初期讨论“雇佣多少人以上算资本家”的争论并不幼稚，反而蕴含着深刻的经济学思考）

胖东来不走出河南，我们依然可以让全国企业都向胖东来的劳资关系和消费者服务靠拢，从而打通久被堵塞的经济循环。但只有背叛阶级的个人，没有背叛阶级的阶级。我们肯定不能指望所有企业主突然觉悟提升，变成于东来一样的老板和胖东来一样的商家，归根结底需要的是扭转近50年来亲资本的政策导向，通过完备的制度建设和严格的执法落实，“强迫”所有企业变成合法合规经营的“胖东来”。

这当然不是说要让所有企业达到胖东来一样的利润分享力度，而是现在必须要劳动者有充足的购买力才能消化掉克苏鲁级别的产能，这个购买力就是“适应当前发展阶段”的工资下限。

将工资向劳动力再生产的最低限度压缩是资本家的天性，倘若劳动执法不给劳动获得的初次分配收入划定一条红线，那么供强需弱的突出矛盾就无从得到根本缓解。可以说，走出经济负面循环的关键就在于让更多企业更像胖东来。以后有机会，我们可以对这一论点展开详述。

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