手握682亿的吉利，要冲击国内销冠

2025年的中国车市，仍未从价格战的内卷中完全抽身，品牌扎堆降价、产能过剩、销量增速放缓成为行业常态，不少车企陷入增收不增利的泥潭。

而在这样的行业背景下，3月18日吉利汽车发布了2025年全年财报，不仅交出了销量、营收双增长的成绩单，还公布了2026年345万辆的销量目标，甚至喊出“争取实现国内销量第一”的口号。

在行业普遍持谨慎态度的当下，吉利的这份底气究竟从何而来？这份财报的真实含金量如何？看似务实的销量目标，究竟能否实现？

根据财报数据显示，吉利汽车2025年全年总收入3452.32亿元，同比增长25%；总销量302.5万辆，同比大涨39%，首次突破300万辆大关，市占率也攀升至10.05%，连续4年创历史新高。

新能源转型更是迎来关键节点，全年新能源销量168.8万辆，同比增长90%，渗透率超过55%，完成从燃油车为主到油电并举的转型。

各品牌的表现也形成了互补的格局。首先是吉利银河，销量来到123.6万辆，同比增长150%，成为新能源增长主力；

中国星系列销量121.4万辆，连续9年蝉联中国品牌燃油乘用车冠军；

领克销量35万辆，同比增长23%，稳住中高端市场；

极氪22.4万辆的销量虽然只是微增，但已经在高端化市场站稳脚跟。

利润端的表现更能体现财报的含金量，归母净利润168.52亿元，虽然与2024年基本持平，但扣除非经常性损益的核心归母净利润达到144.1亿元，同比大幅增长36%，这意味着吉利的利润增长来源于实打实的主业经营，而非资本收益。

更值得关注的是，截至2025年底，吉利现金储备达到682亿元，同比增幅46%，充裕的现金流成为其抗风险、加大研发投入和全球化的底气。

这份成绩单的背后，是规模效应+产品结构升级的双轮驱动，以及“一个吉利”战略的深度落地。

一方面，极氪9X等高端车型的热销拉升了毛利，这款50万级车型让极氪第四季度毛利率提升至23%，对冲了吉利银河走量带来的单车均价下滑；

另一方面，通过整合研发、供应链、生产等资源，打破品牌间的壁垒，实现了架构共享、成本摊薄，2025年吉利销售费用率、行政费用率均出现下降，在研发投入增长的情况下，研发投入比反而有所降低。

此外，吉利将研发费用化比率从2024年的31%提升至2025年的36%，四季度更是达到43%，这种做法虽然拉低了当期净利润，却让利润数字更真实，也体现了其对技术研发的长期投入。

相较于2025年39%的销量增速，吉利为2026年定下的345万辆销量目标，同比增长14%，放在行业当中算得上比较务实。这份务实的背后，其实是吉利对行业环境的判断，同时也可以看到其实现目标的底气。

具体来看，345万辆的销量目标中，新能源销量222万辆（同比增长32%），出口销量64万辆（同比增长52%），内部还设定了75万辆的海外挑战目标，同时剑指“国内销量第一”。

这意味着吉利2026年总销量需达到355万辆左右，才能超过比亚迪2025年的销量。这样的目标设定，将增长重心放在了新能源和海外这两大核心赛道，契合行业的发展趋势。

对于实现345万辆的基础目标，吉利可以说是很有底气。

首先，开年势头强劲。今年1-2月吉利销量达47.6万辆，连续两个月位居行业第一，为全年目标打下了良好基础；

其次，不断扩充的爆款产品矩阵。极氪9X一季度交付量或将达到2万台左右，交付周期从11周缩短至8周，持续的热销态势将拉高高端市场销量。而3月16日开启预售的极氪8X，48小时订单超3万台，有望复刻极氪9X的成功，加上还有吉利银河M7、星耀7等多款新车排队等着上市，2026年会是吉利的产品大年；

还有，体系力和全球化的双重加持。“一个吉利”战略的降本增效潜力将持续释放，而2026年吉利将把集团资源优先倾斜至海外业务，借助沃尔沃、莲花跑车等品牌的技术、渠道协同，以及海外1300家门店的布局，海外销量有望实现突破。

这么来看，吉利实现345万辆基础目标的概率很大。

在基本完成规模扩张之后，吉利的下一步发展，已经不局限于单纯的销量，而是经营质量的提升和技术的快速落地。

面对行业从价格战向技术战的转变，吉利仍有不少需要解决的短板，而这些短板的解决速度，将决定其能否真正实现高质量发展，并站上国内销量第一的位置。

首当其冲的是电池技术的落地速度。比亚迪凭借第二代刀片电池和闪充技术，将技术优势转化为价格优势，直接下探至15万级主流市场。

而吉利紧随其后发布了参数领先的神盾金砖电池，虽然喊出了“未来吉利银河全系混动车型都将陆续搭载神盾金砖电池，纯电续航均超过200km，进入全系长续航时代”的口号，但大规模上车仍需要一段时间。

在新能源市场，技术落地的速度决定市场份额，只有神盾金砖电池快速实现普及，吉利才能在主流新能源市场的竞争中保持优势。

其次是智能化的落地节奏，这更是吉利中高端品牌实现溢价的关键。虽然吉利已经发布了行业首个全域AI技术体系，且千里浩瀚G-ASD智驾方案对标特斯拉FSD，计划今年实现L3级量产。

但相较于小鹏的第二代VLA大模型、鸿蒙智行的华为896线激光雷达，吉利的智能化对于高端市场消费者来说感知偏弱，其最新成果还需要等待极氪8X上市后验证。

对于极氪这样的品牌而言，智能化的体验直接影响品牌竞争力，只有快速实现技术转化，才能进一步巩固自身在高端市场的地位。

此外，经营质量的提升仍是核心任务。2025年吉利整体毛利率为16.6%，虽然较去年微增，但距离行业20%的理想毛利率仍有差距，而单车平均销售收入从11.16万元下滑至10.28万元，反映出走量的银河品牌拉低了整体盈利水平。

未来吉利需要通过规模效应摊薄固定成本、进一步优化产品结构、提升高端车型占比、推动供应链垂直整合，才能实现毛利率的稳步提升，让销量增长真正转化为盈利增长。

从造低价车到造高端车，从燃油车为主到油电并举，从国内市场到全球化布局，吉利的发展轨迹，堪称中国自主品牌汽车发展的缩影。

能在2025年取得这样的财报成绩，是吉利汽车长期战略布局、体系能力升级的结果。核心利润的高增长、充裕的现金流、油电并举的产品结构，让吉利拥有了冲击更高目标的底气。

但对于吉利而言，真正的考验才刚刚开始。在汽车行业从规模竞争转向技术竞争的新阶段，单纯的销量数字已经不能说明一切，技术的领先和落地速度、经营质量的提升、全球化的表现，才是决定其能走多远的关键。