北京
作者| 艾青山
编辑| 刘渔
曾经门店遍布全国的“卤味大王”的绝味食品，如今算是“爆雷“了。
不久前，绝味公告称需补缴税款及滞纳金合计3.42亿元（已补缴完毕）。这笔税款超过了公司2024年全年净利润，也直接把公司2025年业绩拖入亏损，预计净亏1.6亿到2.2亿元。
而这，是其2017年上市以来的首次年度亏损。
另一方面，绝味食品的市值已从高点的600多亿元缩水不少，门店数量也在缩减，显然，公司经营层面已经遇到了不少挑战。
在卤味行业整体增速放缓的大背景下，绝味的经营难题，恐怕并没有那么容易解决。
绝味这次3亿补税，有点像是自己先把窟窿捅出来再填上。
根据湖南证监局去年9月发布的《行政处罚决定书》，绝味在2017至2021年期间，把加盟门店的装修收入，悄悄挪到了上市公司体系之外。
按理说，加盟商付给总部指定装修公司的钱，应该算作公司营收，纳入对公账户统一核算。但绝味让财务人员出借个人银行卡收钱，资金在体外循环，那么，上市公司年报里自然就“看不见”这部分收入。
根据公开资料交叉计算，五年下来，绝味少报的营收加起来有7.24亿元。虽然没虚增利润，但这种“反向操作”本质上是为了少缴税、规避信息披露义务。
第一财经援引财税专业人士分析称，绝味仅企业所得税一项就该交1.8亿元左右，再加上多年累积的滞纳金总额接近3.4亿元，和公告数字基本对得上。
不过有意思的是，绝味坚称这是“自查行为”。但这么看时间点也太巧了，处罚去年9月落地，今年4月就补了3.42亿，很难说是巧合。
问题还不止于绝味上市公司本身，天眼查显示，截至2026年1月，实控人戴文军控制的四家主要股东企业（上海聚成、慧功、成广和福博）合计欠税超过7亿元。
这四家公司都在2020年从有限责任公司改成有限合伙企业，紧接着就宣布大额减持。第一财经援引税务律师观点称，这类架构调整常被用来利用地方税收优惠，但在资产计税基础认定上容易踩线。
不管怎么说，绝味的这笔补税直接打穿了利润表。2025年前三季度绝味还赚了2.8亿元，结果全年预亏近2亿元，意味着第四季度单季亏了4亿以上。
财务问题只是一个方面，绝味的经营基本面同样存在压力。
2025年，绝味的营收预计下滑超12%，而同行周黑鸭净利润涨了近六成，煌上煌更是翻倍增长，作为“卤味三巨头”里唯一亏损的选手，绝味掉队得有点明显。
最直观的是门店数量变化，据窄门餐眼统计，截至2026年4月，绝味全国门店约10476家，比2024年中的14969家少了4400多家。更耐人寻味的是，绝味从2024年下半年起不再主动公布门店数。
另一边，绝味押注多年的“美食生态”投资也谈不上出彩。
同花顺iFinD显示，2022到2024年，绝味投资收益连续三年为负，三年合计亏了3.7亿元。2025年上半年，绝味投的廖记棒棒鸡、和府捞面还在亏钱，只有幺麻子等少数项目赚了点小钱。
公司自己也承认，现在处于“战略调整期”，过去那种“广撒网”式的投资行不通了。
从整个行业发展趋势来看，未来的卤味生意显然不能再靠“铺店数量”撑场面，接下来拼的是效率和真正能赚钱的单店模型。
但如何实现精细化运营、如何拓展用户场景、拓展产品品类，恐怕还需要绝味好好摸索一番。
免责声明：本文内容仅供参考，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。
本文基于公开信息撰写，如有指正，请联系微信号：Hmhmhemiao（加好友请注明来意）
更多内容请关注
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
