GUCCI前CEO空降Dolce & Gabbana面临哪些挑战？

4月13日，Dolce & Gabbana宣布任命GUCCI前首席执行官Stefano Cantino为联席首席执行官，作为董事长兼首席执行官Alfonso Dolce的副手。

Stefano Cantino并不是一位独立的首席执行官，他需要与品牌联合创始人Domenico Dolce的兄弟Alfonso Dolce一起负责这个摊子。

Alfonso Dolce长期负责Dolce & Gabbana的生产与供应链等核心业务，自另一位品牌创始人Stefano Gabbana于2026年1月1日卸任董事长后接手了这一职位：「很高兴有Stefano Cantino在我身边，共同开启Dolce & Gabbana这一新的增长与发展阶段。」（相关阅读：Gabbana退位，Dolce & Gabbana会改头换面吗？）

Stefano Cantino将作为Dolce & Gabbana这个家族企业里的外来者，深度参与Dolce家族的决策。

Stefano Cantino毕业于都灵大学政治学专业，在奢侈品行业工作近30年，有着丰富的市场营销履历和媒体沟通经验。他最近一份工作是GUCCI首席执行官，已于2025年9月离职，目前已结束竞业期。加入GUCCI之前，Stefano Cantino是Louis Vuitton传播高级副总裁，由时任董事长兼首席执行官Michael Burke聘用。在此之前，他在PRADA度过了22年的职业生涯中的大部分时间，从事各种业务开发、运营和营销工作，涉及从零售到工业流程的各项工作。

这位职业经理人将面临哪些挑战呢？

01

在家族生意里，

外来的和尚更会念经

Dolce & Gabbana创始人Stefano Gabbana和Domenico Dolce

意大利时尚行业与法国同行非常不同。

当法国时尚品牌正逐渐被LVMH、开云等大集团整合时，意大利的那些时尚世家则仍然控制在那些颇具影响力的创始人及其家族手中，通常由一位强大的领袖人物掌管大局。譬如，Miuccia Prada、Alberta Ferretti、Giorgio Armani、Donatella Versace……

不过，这种意大利式的运营结构正面临调整。

由于奢侈品行业长期低迷以及地缘政治带来的不确定性，单打独斗的品牌们试图通过融资、并购猫冬。去年，伴随着Giorgio Armani离世，他的亲眷们正试图通过股权出售来改变Armani集团的运营方式。Ferragamo则是在2018年创始人遗孀去世后，一直在探索外部资本的可能性。在Prada新一代继承人Lorenzo Bertelli则在外来的首席执行官Andrea Guerra辅佐下，一步一步接管生意，他最新的举措是收购了Versace。

Dolce & Gabbana是由一对前情侣创办的品牌。自1985年创立以来，Stefano Gabbana和Domenico Dolce持续了20年浪漫关系，两位创始人深度参与了双方的生活、事业，因此在2005年官宣分手后，也一直维持着关系中的商业合作模式。

由Stefano Gabbana负责创意、公关市场与公司决策，出身裁缝世家的Domenico Dolce负责督导品牌的制作工艺。Stefano Gabbana占股40%，Domenico Dolce及其两位兄弟占股60%。本质上，这还是由Dolce家族控股的公司。

Dolce & Gabbana公司股权配比

近期，Stefano Gabbana卸任董事长，仅担任创意总监，并计划处理其手中的40% Dolce & Gabbana公司股份，意味着Gabbana将从Dolce & Gabbana企业中隐形，未来将是Dolce家族话事。Stefano Cantino就是Dolce家族找来协调这个过渡期的职业经理人。

Stefano Gabbana在过去40年里领导着这个企业，负责其创意、公关、市场活动。他是一位典型的意大利式管理者，说一不二。因此，我们能看见，在20世纪的时尚企业中，创始人们往往会被称为「凯撒」、「皇帝」，凸显其强有力的行文模式，这也代表着专断。而今天，时尚企业更倾向于寻找经验丰富的职业经理人来运营。Stefano Gabbana离场，Stefano Cantino加入，就是这一趋势的印证。

作为职业经理人的Stefano Cantino可以提供一个客观的视角，运用成熟的现代企业管理制度经验，为企业提供策略服务，帮助Dolce & Gabbana建立更标准化的流程（如供应链、财务、数字化），减少对创始人个人决策的过度依赖，提升运营效率与抗风险能力。

他也可以根据自己过往在Prada、Louis Vuitton、GUCCI的工作经验，为Dolce & Gabbana注入新思维，弥补创始人团队在快速变化市场中的认知局限。同时，职业经理人能基于市场数据与行业趋势提供客观分析，避免因个人关系或惯性思维导致的战略盲区，尤其在全球化扩张、年轻化转型等关键决策上。

Stefano Cantino加入也是公司治理结构优化的信号，有助于增强资本市场对品牌长期稳定性的信任，为日后的融资提供支持。Stefano Gabbana那40%股权将如何处置，将是一个巨大变数。

02

挽回中国市场，

是品牌增长的第一步

Domenico Dolce与Stefano Gabbana肖像, 摄影：Michel Comte，1994年《VOGUE》意大利版刊载

Stefano Gabbana的隐退不是为Stefano Cantino让路，而是Dolce & Gabbana利益权衡的必然选择。

可以说，Dolce & Gabbana成也Gabbana，败也Gabbana。这位建构了Dolce & Gabbana美学的灵魂人物，进入21世纪后，却因其口无遮拦、刚愎自用，伤害着企业的商业活动。过去吸引消费者的俊美面孔，如今却成为令大众产生隔阂的代表。

因他的缘故，Dolce & Gabbana与媒体有着长期的冲突史：常常针对性地禁止一些记者参加时装秀，对负面报道大发雷霆，发表不当言论而惹上麻烦……

其中，酿成最大品牌伤害的是2018年Dolce & Gabbana在华走秀前的营销视频「起筷吃饭」所导致的公关危机。这场涉嫌文化挪用的舆情失控在Stefano Gabbana的错误公关后，演化成了一场更为巨大的抵制浪潮，使品牌形象在中国地区完全「破产」，丢失了在这个巨大市场的扩张可能性，也因此丢失了资生堂集团对其香水美妆产品的运营合作。

让Stefano Gabbana闭嘴，消失到时装背后，也许是Dolce & Gabbana在中国市场洗心革面的开始。这是一种拓客的手段。伴随着Stefano Gabbana退位，也许Dolce & Gabbana可以在中国重新恢复营销和扩张。

这些年，Dolce & Gabbana悄悄在中国市场开设家具专营店、咖啡店，举办高珠展览，进行新春营销，一直试图保持活跃度。

根据Dolce & Gabbana 2025 财年（截至 2025 年 3 月 31 日）财务数据，中国及亚洲市场的业绩表现呈现出明显的疲软态势，与中东、南美等高增长地区形成鲜明对比。中国市场在总营收中的占比已降至约 16%。业绩下滑虽然与中国及欧洲等关键奢侈品市场的需求放缓直接关联，但品牌在2018年那场公关危机后持续面临着声誉修复的压力。

如果能够让Dolce & Gabbana在中国的生意恢复增长，将是品牌起飞的一大助力。

03

如何解决4.5亿欧元债务：

卖香水，还是卖时装？

Dolce & Gabbana现状不容乐观。

Dolce & Gabbana整体业务处于持续亏损当中。在截至2025年3月的2025财年，Dolce & Gabbana收入按固定汇率计算实际下滑0.2%至19亿欧元，其中零售额下降3%。核心营业利润从2024财年的8090万欧元暴跌至3070万欧元，实际营业亏损从1440万欧元加剧至8240万欧元，净亏损更是从1360万欧元扩大至1.168亿欧元，净现金流出高达4.53亿欧元。

按业务划分，其核心板块时尚和家居部门的销售额按固定汇率计算下降了7%，至12.3亿欧元。仅美容部门在增长，收入达到6.03亿欧元规模。

此外，Dolce & Gabbana目前还背负债务达4.5亿欧元。这包括3亿欧元的存量债务与近期新增的1.5亿融资，后者用于美妆业务的扩张。

美妆业务自2022年从资生堂集团手中收回内部运营后，并聘请了LVMH集团前高管Gianluca Toniolo领导，以30%的年复合增长速度，已占到Dolce & Gabbana收入三成，预计到2027年有望达到10亿欧元。

这是一个分水岭。

Dolce & Gabbana是要像Puig集团旗下那些时装品牌一样，通过香水实现增长和盈利，还是像开云、LVMH集团旗下那些时尚品牌一样增强品牌的时装属性提升溢价？

相信Dolce家族选择Stefano Cantino的原因是期待与后者看齐。

Dolce & Gabbana两位联合创始人在品牌2014秋季高级定制发布秀现场

Dolce & Gabbana是一个时装属性强大的品牌。

此前，Stefano Gabbana与Dolce家族的占股比例就可以看出，时装工艺对品牌的重要性。裁缝世家的Dolce家族占多数股权，可以直接影响公司的决议。

在Domenico Dolce看来，时装工艺是品牌的核心价值，业务的「搏动的心脏」，即使管理层想削减开支，也绝不能在工艺和生产环节上动刀。

而Stefano Gabbana近期的表现，则说明了他对品牌理解的偏移。据PUCK多个信源透露，Stefano Gabbana最近花了大量时间待在迪拜，专注于利润丰厚的美妆部门工作，在时装业务上的活跃度有所下降。这似乎也成为了推动他退位的一大理由。

香水可以是奢侈品产业的现金奶牛，但不能本末倒置，成为时尚生意的核心。Stefano Cantino显然需要通过一系列手段提升品牌时装上的影响力，推动业务增长，而不能仅仅靠美妆盘子的壮大。

他还需要对Dolce & Gabbana文化进行一次「提纯」。即Dolce & Gabbana在21世纪所代表的「西西里审美」如何与Stefano Gabbana那套20世纪的欧洲中心主义审美、物化女性的穿衣方式、陈旧家族观念进行区分，取其精华，去其糟粕，顺应21世纪激烈变革的文化思潮。

这将是一场斗争。