北京
作者| 艾青山
编辑| 刘渔
海天味业盯上新赛道了。
最近，海天的天猫旗舰店上线了一个饮料专区，并上架了益生菌豆奶、苹果醋、瓶装水等产品。
不难推测，海天这是在推进品类扩张战略，试图走出厨房这个颇为局限的用户场景。
不过在业绩说明会上，海天总裁管江华亲口回应称，做饮料只是产品线的“适当外延”，调味品仍是主战场。
海天味业如今的状况其实多少有点尴尬，一边是2025年营收288.73亿元、净利润70.38亿元的历史新高，一边是股价较巅峰跌去近七成、市值蒸发超4700亿元的现实压力。
如今的海天，显然是要求变了。
其实海天味业搞饮料，也早有苗头。
早在2021年海天就推过“爱果者”苹果醋，一瓶310毫升卖4块多；2022年又通过子公司“喜悦物产”上线胡萝卜发酵果蔬汁；到了2024年，饮用水“海天纯”也推出了。
算下来，这几年海天试水的新品差不多有20款，从柠檬茶、冰淇淋到大米、食用油，跨度着实不小，但细看也能发现，这些基本都绕不开海天的老本行——发酵、原料、渠道。
比如苹果醋产品，这背后其实有这海天发酵技术积累，恰好能支撑其所需微生物参与的产品开发，形成技术复用，不用从零开始。
简单来说，海天其实是把以前做酱油的技术能力，复用在了饮料产品上，这样就很大程度上跳过从0到1的产品开发阶段。
当然更关键的，是海天有现成的渠道，这也是海天跨界的底气。
2025年，海天线下营收257.6亿元，同比增长7.85%，超市、便利店、甚至乡镇小卖部，几乎无处不在。这意味着，哪怕一款饮料线上没爆，也能快速铺到货架上，省下大笔推广费。
相比之下，很多新锐饮品品牌砸钱都难进商超，海天则是天然占着“黄金位置”。
当然，跨界前期的挑战，在于品牌认知印记的改变，以及“副业”对“主业”的影响。消费者购买海天主要是因为酱油靠谱，万一饮料翻车，可能连带影响主业口碑。
不过从目前动作看，海天还算挺克制，饮料被归入“其他”品类，2025年这块收入46.8亿元，虽然增速比酱油快，但体量还不到酱油的三分之一。
显然，海天短期内应该没打算靠饮料赚大钱，更多只是试试水温，摸清楚饮料市场的套路而已。
饮料市场本身就有农夫山泉、娃哈哈、康师傅等巨头把持，海天敢跨界饮料，根本原因还是家底够厚。
财报显示，海天味业2025年净利润70.38亿元，扣非后也有68.45亿元，同比增长超12%。更夸张的是，账上货币资金加上理财产品，合计高达405.88亿元。
钱多了怎么办？海天选择大手笔分红。
财报数据显示，海天全年分掉79.5亿元，占净利润的112.95%，不仅当年赚的全分了，还动用了往年攒下的利润。公司还承诺，未来三年每年分红比例不低于80%。
这既是维护股东关系，但也说明主业增长放缓后，海天暂时没找到特别烧钱的新方向。
另外在2025年6月，海天味业成功登陆港股，募资96.6亿元，其中20%明确用于海外品牌建设和供应链优化。目前，印尼和越南的生产基地已经落地，产品卖到全球80多个国家。
虽然海外收入还没单独披露，但国际化显然是海天长期的打算。
因此，回到跨界饮料这件事，与其说这是海天的战略转向，不如说只是用富余资源做低成本探索。
在核心业务基本盘依然坚挺的情况下，拿出一点精力试水新品，既能丰富产品线，又能观察消费变化，何乐不为？就算最后大多数新品没成爆款，海天的损失也有限。
与其说海天实在探索第二曲线，不如说海天只是闲钱太多了。
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