挽救恒大的受害人，必须牢牢抓好恒大高管的资金退赔工作

文|庄志明律师

对恒大危机，前两天我出了一个锦囊妙计，实际上也谈不上锦囊妙计：

|恒大“退赔”工作，我认为应该倒查20年，高管年收入超过当年社平工资部分，统统应该退出来。不退出来，就追究职务侵占罪等罪名的刑事责任。

不这么搞，恒大的危害问题就没办法化解，恒大受害者的合法权益就无法得到维护。必须有霹雳手段！|

对我的这个观点，很多网民不理解，相反还指责我打击报复，看不得人家拿高薪。说实话，恒大再有多大问题，和我个人毛关系，我没买恒大的房子，我也没在恒大有任何投资，恒大欠再多钱，于我个人也没损失。不要说于我个人了，就是于我五代之内的家族成员也没一个人和恒大有利益关系。

但我谈恒大高管的“退赔”绝非信口开河，而是于法有据，于情有理，于事有补的。且听我慢慢道来。

近日新闻：2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院对深圳市人民检察院提起公诉的被告单位恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗、违法发放贷款、欺诈发行证券、违规披露重要信息、单位行贿，被告单位恒大地产集团有限公司欺诈发行证券，被告人许家印……

请注意新闻的描述：“被告单位恒大集团有限公司非法吸收公众存款、集资诈骗”，就是说恒大集团犯罪了，恒大集团犯了非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪，这两个罪有一个统称叫“非法集资”。

关于非法集资，国家的相关法律和司法解释多了去了，汗牛充栋，三天三夜也讲不完的。

首提的是2021年国务院的《防范和处置非法集资条例》（以下简称《处置条例》）。

作为恒大财富等平台，未经金融监管许可，向社会不特定对象吸收资金，承诺在一定期限内还本付息，符合非法集资的全部特征。恒大的高管层尤其是核心层是明知这一违法犯罪模式的，起码是“应当明知”，他们是整个非法集资链上的利益联动人和获利人。

《处置条例》第三条规定：“本条例所称非法集资人，是指发起、主导或者组织实施非法集资的单位和个人；所称非法集资协助人，是指明知是非法集资而为其提供帮助并获取经济利益的单位和个人。”

在恒大高管层，最核心的算非法集资人，其余的人员怎么算也得是“非法集资协助人”。非法集资协助人，配得上高管的称号。

《处置条例》第二十五条规定：“非法集资人、非法集资协助人应当向集资参与人清退集资资金。……”

《处置条例》第二十六条规定：“清退集资资金来源包括：……（三）非法集资人及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员和其他相关人员从非法集资中获得的经济利益；……”注意这里的表述是“经济利益”，涵盖面就广了，当然包含所谓和非法集资有关的薪酬（尤其是高薪酬）。

根据新闻，恒大集团作为非法集资人，这是毋庸置疑的。结合上述第二十五条和第二十六条规定，恒大集团的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员从非法集资中获得的经济利益是要“退赔”的。

中国证监会已查实，恒大地产在2019年和2020年分别虚增收入高达2139.89亿元和3501.57亿元，虚增比例分别占当期营收的50.14%和78.54%。如此大规模的财务造假，直接撑起了高管们的天价薪酬。这些建立在虚假业绩之上的薪酬，属于违法所得，应当依法追缴。

恒大高管们作为企业的管理者和决策者，对企业的经营状况和财务状况负有直接责任。当企业因财务造假和非法集资而陷入危机时，高管们应当承担起相应的责任，应当退还因造假和非法集资而获得的巨大利益，通过退赔资金来弥补投资者的损失。

实际上，恒大高管们能领取高额薪酬和佣金，不在于他们有什么过人之处，很大程度上是建立在虚假业绩和非法集资之上的，他们的高薪本质上就是“从非法集资中获得的经济利益”。

这种廋天下而肥自己的行为不仅损害了投资者的利益，也破坏了市场的公平和秩序。高管们退赔资金，有助于减少受害人的损失，恢复市场的信心，维护社会的稳定。

肯定有喷子们，抑或是资本家的乏走狗会说：退赔不退赔，关你屁事，高管们若非法集资犯罪，国家自会惩罚……潜台词就是只要高管没犯罪就不需要退赔了，对此我必须深度普法了。

《处置条例》第三十一条规定：“对非法集资协助人，由处置非法集资牵头部门给予警告，处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。”

该条款说明非法集资协助人并非就一定都构成犯罪，真正构成犯罪的是很少一部分人，绝大多数协助非法集资的人都不算犯罪。非法集资协助人不构成犯罪的原因不仅仅在于是否深度参与，还在于后期的态度，包括“退赔”的态度、力度和效果。本文提及了《处置条例》，再提其他规定，没有多大意义了，今天就不展开了。

现实情况是，自2024年11月底以来，恒大集团启动了针对中层以上管理人员和部分员工的退薪工作。这一行动在2026年仍在持续发酵，拒不配合退缴的人员已陆续收到司法部门的约谈通知，以及账户冻结等强制措施，体现了法律对非法所得的零容忍态度。想蒙混过关是很难的。

此前，中植系、投之家等非法集资平台爆雷后，不仅是高管，连员工均被要求退缴工资、提成等，这一切已经成处置非法集资的常态化操作，也是合法合情合理且是为实践证明成功的做法。

如今，大量投资人和购房者要求恒大偿还理财产品的本金和利息，以及交房。然而，恒大的债务窟窿巨大，远超其偿还能力。恒大高管们退赔资金，虽然无法完全填补债务窟窿，但至少可以为投资者提供一定的补偿和安慰，减少损失。高管“退赔”工作做的好，说不定对化解恒大危机起四两拨千斤之力呢。

关于恒大高薪，网络大V“宁夏张聪”说得最形象：“恒大高管实际上是分赃，不是工资。”在张聪和笔者看来，恒大高管干的工作就是非法集资，哪里来的工资？就应当作为赃款追缴。对拒绝“退赔”、抗拒“退赔”的，就该追究刑事责任。