湖南
万万没想到，2025年10月1日落地的那份助贷新规，杀伤力居然这么大。
当时很多人还觉得是“雷声大雨点小”，结果四季度财报一出来，几家头部助贷上市公司的营收直接“腰斩”，有的单季跌幅超过30%。这阵寒风不仅吹向了助贷平台，连持牌消费金融公司也没能幸免。
来看，小米消费金融就是被波及的典型。先看净利润的数据，增长有，但不大。小米消金虽然保持着盈利，但增速已经告别了快速生长期：
根据重庆农商行的数据，截至25年底小米消费金融总资产208.07亿元，净资产18.30 亿元，净利润1.31 亿元。
一年赚1.3个亿，对于一家持牌金融机构来说，只能算是跨过了“温饱线”。对比一下头部的三家上市助贷机构，年净利润动辄40亿起步，小米消金的赚钱能力在行业内确实排不上号。
受影响更大的是规模缩水，我看到了小米消金主动“瘦身”后的影子。
根据重庆农商行披露的数据，小米消金在2025年下半年明显踩了刹车：
2025年6月末小米消金的总资产是232.32亿元，但到年末降到了208.07亿元，半年内缩水了24亿。
那我们来推算下贷款余额，官方数据现实9月末贷款余额约217亿，但到了年底，我们根据非信贷资产占比变化推算，其贷款余额可能已压降至193.5亿元左右。
来看下推算过程，25年9月末小米消金非信贷资产（现金 + 其他）占比约为 6.5%。我保守估计年末非信贷资产占比提升至 7% 左右。
公式很简单：贷款余额 = 总资产 × (1 - 非信贷资产占比)。也就是：贷款余额=208.07×(1−7%)≈193.50 亿元。
这说明什么？说明在监管严控杠杆和风险的背景下，小米消金选择了主动回笼资金、压降规模。这符合行业“活下去”的主流策略，但也意味着放贷业务在收缩。
万万没想到，就在大家都以为小米消金会继续“防守”的时候，它居然在2026年开年选择了逆势进攻。
4月份以来，各家消费金融公司陆续披露合作助贷机构名单。行业普遍的动作是做减法——有的减少1家，有的甚至砍掉了几家合作方，大家都在收紧口袋。
但小米消金是个例外。
数据显示，小米消金在近期一口气新增了30家助贷合作机构！这个增量在行业内堪称“狂飙”。名单里不乏蚂蚁集团、淘宝、字节跳动、京东、微众银行、桔子数科等流量巨头。
在余额缩量、净利润增长乏力的背景下，大规模扩增助贷机构，这释放了一个强烈的信号：小米消金正在试图通过外部流量来弥补自营获客的短板，重新把规模做上去。
我觉得这背后有两层逻辑，小米消金虽然背靠小米生态，但在金融领域的自营流量一直不够能打。面对业绩压力，它必须借助外部渠道的流量来输血。
还有，新规虽然严，但头部助贷平台（如蚂蚁、微众）的合规性最强。小米消金也算是在抱大腿了，通过绑定头部平台来确保资产端的稳定性。
“狂飙”也是一把双刃剑。过度依赖助贷渠道，意味着要将大部分利润分给流量方，同时自主风控的难度也会加大。如果资产质量把控不住，规模上去了，不良率也可能跟着上去。接下来，就看小米消金怎么在风控和利润之间做平衡了。
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