有捐款延迟兑现 彭永东亿元年薪绝不是纸面财富

从公关层面来说，贝壳是一家被精准管理的公司。

负面舆情出现后，甚至在出现之前，带有宣传导向的新闻报道已经大量出街，文章后的评论也是精心编排。

用力过猛的后果之一，贝壳似乎成为了一家完美公司。

地产开发项目滞销，被说成是重大创新；裁员被否认，强调招聘还在继续；管理层亿元薪酬被质疑，就说是纸面财富，已经在捐款了。

等到管理层真正意识到“大公司病”，进行大刀阔斧改革时。公关团队又说，管理层敢于反思不容易。

这种宣传与包装，使得一些关键问题关注度被稀释，也让公司发展真实状态与市场期待形成落差。

彭永东(贝壳董事会主席)和单一刚(贝壳执行董事)的亿元薪酬被质疑，真正的问题在于，市场下行而平台规模一味扩张，基层经纪人只能残酷竞争以求生存。

从“以成交为中心”转向“以消费者为中心”改革，让资本市场错愕的关键则在于，一个近乎垄断追求最大利润的中介公司，是否还值得消费者信任与尊重。

坦诚与透明，是房产交易的核心，也是贝壳成为一家伟大公司的基础。

说彭永东和单一刚的亿元薪酬，只是纸面财富，不是蠢就是坏。这件事情的真相与脉络，是清晰透明的。

贝壳创始人左晖2021年去世之前，彭永东持有1.1亿A类股，单一刚持有0.48亿A类股，两者合计占总股份的3.5%，总投票权的1.4%。

左晖拥有绝对控制权，其持有8.85亿B类股，占总股份的25%。一股B类股拥有10票投票权，其投票权比例高达76.8%。

左晖去世两个月后，左晖家族签署了一份不可撤销授权委托书，将其所持股份的投票权，授权给百会合伙公司，彭永东和单一刚共同控制百会合伙。

这事实上确立了彭永东和单一刚的接班人地位。

2011年底临时股东大会之后，彭永东和单一刚所持1.59亿A类股转换为B类股，左晖家族也将1.59亿B类股同步转换为A类股。

随着有关超级投票权股份、提名董事规则的修改，以及转股完成，制度上再次确立接班完成。

到了2022年5月，贝壳受中概股在美国退市风险，筹划在香港二次上市。

上市之前，贝壳紧急实施股份激励计划，授予彭永东0.72亿A类股，授予单一刚0.54亿A类股，占当时总股份的3.6%。

参照贝壳和一般上市公司股份激励计划，通常为向一个团队实施股份激励，且授予股份归属期通常为10年，单个人占比不能超总股份的1%，以及附带绩效条件。

此次授予仅指向彭永东和单一刚，无条件授予股份比例之高实属罕见，且为一次性立即归属到个人名下。

此次股份授予有部分限制条件，5年内无权出售、质押以及收取股息，前两年每年可以解禁25%，后三年每年解禁剩余股份的三分之一。后续彭永东和单一刚主动推迟首次解禁时间。

按照贝壳上市后股价，授予彭永东和单一刚的股份价值接近40亿元。这些授予成本将在五年内摊销，这就是亿元薪酬的来源。

这些股份5年后即2027年下半年全部解禁，是实实在在的亿万财富。

贝壳公关强调此次授予，是为了符合香港上市规定：超级投票权持有人所占经济利益必须超10%。

这个理由在制度流程上没有问题，但也存在争议空间。

授予股份同时，左晖家族承诺在香港上市完成后，将所持剩余B类股全部转换为A类股，以符合章程规定，以及突出彭永东与单一刚的绝对投票权。

授予完成后，彭永东、单一刚的持股比例从3.5%上升到7.5%，投票权上升到32.7%。

左晖家族所持B类股全部转换为A类股后，持股比例下降至23.3%，投票权比例为17%，且全部委托给彭永东和单一刚所控制公司，使得后者投票权高达49.7%。

就算授予完成后，彭永东、单一刚持股比例仍只有7.5%，但在招股书中，贝壳明确向香港联交所申请豁免，理由是：

公司市值超1220亿元，符合上市规定“不足10%而仍涉及巨款金额，市值超800亿港元”的酌情接受范围；

左晖家族将所持股份投票权授予后，超级投票权持有人所代表股份利益超10%。

明知股份授予后，彭永东和单一刚的持股比例仍不足10%；明知道香港上市规定中存在豁免空间。

只能说贝壳的股份授予，是紧急谋求香港上市时，为了无限接近10%而做出的平衡决策。

这个不带任何绩效的巨大财富创造转移，本质上是贝壳全体经纪人在支付成本，与市场下行期基层经纪人艰难生存形成巨大反差。

这并不是贝壳公关口中的情绪，而是有事实依据的不满，任何包装美化也无法改变事实。

2025年年报中，彭永东的股份支付薪酬2.26亿元，单一刚为1.69亿元。过去4年里，股份支付薪酬已超过30亿元，剩余不足10亿元将在未来两年摊销完毕。

为了对冲亿元薪酬带来负面舆情，彭永东两次宣布捐赠总计1471万A类股，单一刚年初宣布捐赠429万A类股，两人共计捐赠1900万股，用于支持平台服务人员。

贝壳管理团队“贴心”地在年报中计算，两人捐赠股份分别价值2.26亿元、1.7亿元，略大于2025年年度股份支付薪酬费用。

又一次精准的数字管理。

截至目前，彭永东已出售900万股，兑现了部分捐赠承诺；单一刚尚未首次出售股份用于捐赠。

贝壳2025年年报里还透露了另一起捐赠。2022年9月5日，一名股东与贝壳签订捐赠协议，未来三年捐赠3000万元，用于花桥学堂奖学金。

截至2025年底，加上后续再次签订的一份捐赠协议，两份协议捐赠金额为4000万元，其中已支付1000万元。与此同时，花桥奖学金已有累积3400万元未支付。

花桥学堂是贝壳成立的内部职业培训学校，主要培训体系内的职业店东，每人每个培训期学费约为1万元。

贝壳并未透露这名主要股东，是左晖家族、彭永东、单一刚中的哪位。

一次接受媒体采访中，彭永东透露其接班后对公关团队说，现在我们只做到了三分，对外却吹成了七分。

年薪风波后，他坦言原来在外界看来，这家公司和自己，连三分都没有。

这篇文章后面有个评论，“我们在一线的人最有感触，今非昔比，但愿未来能变好”。