北京
图：Simon Bailly
读者说：
“有人发现吗？2019年蚂蚁的大热基金鹏华快回本了，当年最高回撤可是近80%！”
哇噢，死去的记忆回来了。
读者说的是鹏华创新未来LOF，这是为了蚂蚁IPO战略配售成立的5只基金之一，当时特别热门。
快六年了、快六年了。
它最大回撤一度到了76%。
买一百块，亏最惨时仅剩24块，实打实亏掉裤衩子
这只基金很坎坷。
最初掌舵的是明星基金经理王宗合， 因为业绩不好被骂得很惨。2023年他卸任了，卸任时基金还亏损-44%...
2025年底王宗合因病离世了，很年轻，48岁。
很唏嘘…
可能卸任前身体状况已经不太好？行情差、产品表现不佳，身心背负了较大压力？
没人知晓了。
王宗合卸任后，接手的是闫思倩，网友称“新能源女神”、“AI赌棍”后来又增配了一位基金经理共同管理。
去年这只基金大涨了59%，今年也已经涨了14%多。
上演了一波绝地反攻。
为啥反弹这么猛烈？
主要是信仰了“光”，光模块、光纤等。
下重注、猛猛干， 吃到了热门赛道的红利。
前几年高位进场的朋友，终于（有机会）回本了。
。。。
可能这么描述，有点励志。如果这是电影，可能是 逆风翻盘的剧本。
但——
说实话，有几个人经得住这样的折腾呢？
多数人在谷底，已经扛不住出局了吧。
我后来不喜欢碰主动基金，一个最大原因，就是 基金经理本身就不可预料。
看好某个基金经理，买了他管理的基金。突然哪天 风格大变了、 离职了、卸任了，或者离开…
人是最大的不确定因子。
倒不如老老实实持有宽基ETF，至少过程不会那么煎熬。很难出现这种近80%回撤。
少亏也是一种能力。
-80%回撤，修复起来真的太难了
二
有个事也值得说道两句。
一些地方，开始陆陆续续要求，按全额工资交社保了。
我看浙江、江苏等地IP的网友，就纷纷在聊这个事。
咱们这边有个国情：
很多人社保交得少，仅仅按当地最低要求交钱；
会低于自己的真实工资线。
现在不行了。
得按真实工资交社保。
比如杭州，2025年最低官方缴费基数4986元/月。
一个实际月工资2万的人，之前可能就按4986的基数交社保，压力不算高。
现在可能会改。
可能得按实际2万的基数来交，那意味着要多交钱了。
之所以说“可能”，是因为实操中，还不算钢板一块，还有调整空间。
或许——
按实际工资收入交个税，是未来几年的大势所趋。
我最近看律师行业就在大量叫苦，自己收到了律所通知，得按上年收入来交社保。
律师行业有个特殊之处，大部分律师属于个体户，挂靠在律所。
如果要缴纳社保，那意味着自己要出双份钱。
公司那份、自己那份，都得自己掏。
没想到，律师朋友们也开始烦心社保的事
不仅律师， 包括房产中介、包括很多自媒体，等等很多职业...虽然挂靠在公司。
本质属于灵活用工。
公司那份社保钱+个人那份社保钱，都得自己掏。
如果必须按全部收入交社保。
对钱袋子影响还是挺明显的。
当然了，往好处想，更高的缴纳水平，意味着更好的保障。
退休金多点，老了更安心点？
以及——
像广东等用工大省，有的企业习惯 给打工人少上 社保。
要求按全部工资来交社保，对打工人来说，也是一种权益保护（当然，很多人并不这么认为）。
目前各地政策并没有一刀切，估计官方也是边摸索，边总结，边推行。
还需要观察。
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