可以放肆涨了

大家好，我是量子熊猫。

今天伊朗外长来访，美国和伊朗两边也都有利好消息出来，伊朗这边是通过媒体公布说伊朗革命卫队发了通告，表示 “随着侵略者的威胁被消除，新的规程已经生效，我们将确保船只安全、稳定地通过霍尔木兹海峡。”

美国这边则又是有消息人士透露，白宫已经与伊朗接近达成一份谅解备忘录，该备忘录将宣布战事结束，同时将为后续谈判设定基本框架，框架一共 14 条，主要包括 伊朗承诺暂停铀浓缩活动，美国同意解除制裁并解冻数十亿美元伊朗资产，以及双方解除对霍尔木兹海峡通航的限制。

跟着晚上特朗普追了一篇帖子，说如果 伊朗同意美方提出的条款，针对伊朗的军事行动“史诗怒火”将宣告结束，霍尔木兹海峡对包括伊朗在内的所有各方开放。如果伊朗不同意美方要求，“轰炸就会开始。这次轰炸的规模和强度将远超以往”。

虽然继续保持优势全部在我的 一贯 基调，但至少也从侧面上证实了这个谈判框架和即将谈判停战的可能。

截止写文这会，看了眼NYMEX WTI 原油和 ICE 布油分别跌了 5.95% 和 6.03%，原油期货已经连续两天大跌， 科技股这几天可以放心且放肆的继续涨了。

如果还有没上车美股科技、存储或者 A股 AI产业链但又眼红又下不去手的...可以重点关注下有色，这货目前的反弹幅度是暂时滞后的，就算后面再出幺蛾子，主要 AI 没被证伪，目前这个位置也不至于是历史高位。

列几个数据供参考，真的仅供参考不做具体投资建议，因为熊猫说有色是4 月初的事，至于通信和电子 ETF 这些就更早了，而放到现在再看性价比其实都已经是大幅缩水 了 。

费城半导体指数：4 月+38.42%，5 月+7.68%；

韩国 KOSPI：4 月+30.61%，5 月+11.91%；

通信 ETF ： 4 月+23.81%，5 月+2.35%；

电子 ETF： 4 月+27.08%，5 月+4.64%；

有色 ETF ：4 月+6.86%，5 月+3.78%；

别看最近科技股涨得有点过于过分，但资金越是疯狂估值就越难以言顶，想搏一搏的就别急着减仓，觉得自己拿不住的，可以提前落袋一部分，这样不管后面涨跌起码能锁住一部分收益不至于太难受。

从上周两融数据看，目前又已经开始接近历史新高了，

1，第三方机构 Semi Analysis公布 Anthropic 5 月最近预估的2026年年化收入（ Annualized Run-rate Revenue ）已经超过440亿美元，对比4月 Anthropic自己官宣的 300亿美元又涨了 50%，对比3 月的 90 亿美元翻了 5 倍，这个营收增长曲线真的跟存储涨价一样的夸张，而根据华尔街日报4月公布的OpenAI最新年化收入还只有 250 亿美元。

收入结构看着也很健康和稳定，企业客户贡献了其 80%收入，其中 年付费超百万美元的客户超过 1000 家， 财富 10 强中有 8 家是其客户。

目前整个 AI供给端已经是完全火力全开，剩下的就看企业和用户付费以及对现有产业的盈利拉动的需求端能不能继续闭环了，在这个过程中肯定会有新的企业持续起来，旧的企业持续掉队，所以除了存储和 GPU 等一些绝对“无可替代” IP 外，对大部分企业来说 ETF 依然还是最优选择。

2，五一消费数据出炉，撇开细分省份或城市或领域的数据，整体主要看两个，第一个是 交通运输部公布5月1日至5日全社会跨区域人员流动总量为151712.8万人次，日均为30342.56万人次，同比增长3.49%。

第二个是国家税务总局公布的增值税发票数据， 5月1日至5日 消费相关行业销售收入同比增长14.3%。

接着进入今天A股的打新内容，分析之前给大家说两个技巧：

1，回翻以往申购攻略可以到公众号点击下方菜单栏“阅读”-“所有文章”，进入“所有文章”页面后顶部有一个搜索框，输入要查找的企业名称等关键字就可以检索；

2，由于公众号推送规则有变，可能会存在关注但收不到推送的情况，建议大家把公众号设置为“星标”就不会错过推送；

新股研究熊猫从2021年开始至今，虽然准确率较高但确实也无法保证一定准确， 因此也将自己分析的思路提供给到大家，大家可以结合自己的风险偏好做二次决策。

新股分析主要围绕以下四个核心要素展开，分别是可比行业和企业、发行情况、历史业绩、市场情绪，具体分析应用详见正文。

2026年5月7日可申购新股分析

天海电子（001365） ：

企业情况：

全称“天海汽车电子集团股份有限公司”，主营业务为汽车线束、汽车连接器、汽车电子等汽车零部件产品的研发、生产和销售。

产品主要应用于新能源汽车、传统燃油汽车整车制造。

公司产品在主要行业应用的示意图情况如下：公司已与知名整车厂商奇瑞汽车、Y 公司、上汽集团、吉利汽车、长安汽车、T 公司、通用汽车等建立了长期稳定的合作关系，系其一级供应商。

同时，在新能源汽车政策支持下，公司抓住新能源汽车发展机遇，与造车新势力头部企业理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、小鹏汽车等建立了多层次多维度合作关系。

主要业务是汽车线束和连接器，属于比较传统和简单的业务。

具体营收方面，主要营收是汽车线束，营收占比约85%。

对应行业为汽车制造业，可比上市企业分别为永鼎股份（600105）、沪光股份（605333）。

发行情况：

深主板发行，由招商证券主承销，新发行市值21.48亿元，发行后总市值142.75亿元，发行价格27.19元，发行市盈率23.40x，顶格申购需要18.50万元市值。

对比汽车制造业PE-TTM为28.97x，永鼎股份PE-TTM为621.86x，沪光股份PE-TTM为26.00x。

业绩情况：

2025年营业收入1,596,883.11万元，2024年营收1,252,344.68万元，2023年营收1,154,861.66万元，3年年复合增速17.59%；

2025年扣非归母净利润61,003.52万元，2024年扣非归母净利润58,034.58万元，2023年扣非归母净利润60,248.10万元，3年年复合增速0.63%。

2022-2024年营收增速不错且稳定，不过利润几乎原地踏步，典型的增收不增利。

参考招股说明书解释，主要原因是公司对主要客户销售折价力度提升，同时原材料加工费上涨压缩了毛利率。

具体毛利率方面，2023年到2025年主营业务毛利率分别为15.20%、14.59%和13.43%。

跟同业对比来看，处于一般水平。

行业一般，产品也是缺少溢价和议价的传统汽车零部件，行业内卷自己也是增收不增利。

从发行情况看，深主板发行，发行价格略高，发行规模较大，发行市盈率略高。

鸡肋也还能吃吧。

打新评级：积极，我的操作：申购。

申购建议说明：

积极，基本面和发行情况都较好，破发风险较小。

谨慎，基本面或发行情况存在一定问题，破发风险一般。

放弃，基本面或发行情况存在较大问题，破发风险较大。

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