年内套现超1500亿，大量囤钱的李嘉诚，在等什么？

“不赚最后一块铜板”的香港首富李嘉诚，最近又一次在风口前急流勇退——

5月5日，李嘉诚旗下长和（0001.HK）一纸公告引爆市场：公告指出，公司要将手里持有的英国电讯业务VodafoneThree的49%股份全部卖掉，一次性拿回43亿英镑，换算成港元超过455亿。

消息一出，市场立刻炸锅，长和股价连续4个交易日累计上涨12.25%，创近8年以来的新高。

值得注意的是，这已经是李嘉诚家族今年以来第三次大规模套现英国核心资产。从铁路到电网，再到电信，这个曾经"买下半个英国"的超人，正在以惊人的速度踩下刹车。

此前也有媒体算过，据不完全统计，过去五年，李嘉诚家族累计套现已经超过3500亿港元。

那么，手上握着巨量现金的李嘉诚，下一步要干什么？

454亿真金白银套现

此次长和出售的VodafoneThree，来头并不小——它是2025年由长和旗下“3电讯”与沃达丰英国业务合并而成，目前是英国最大的移动运营商，用户超过2800万，差不多每两个英国人里就有一个在用它的服务。

目前长和持有这家公司49%的股权，另外51%在合作方沃达丰手里。简单说，合资公司里将近一半的股份，长和不要了。

具体怎么卖？

根据公告，长和将通过注销持股的方式，收取43亿英镑现金，交易预计于2026年下半年完成，需经过英国《国家安全和投资法》等相关监管审批。

此次交易完成后，长和将彻底退出盘踞三十多年的英国电信赛道。

对于此次套现，长和官方给出的解释简洁直接：“按具吸引力之估值变现其投资项目”。

外界看来，这次离场时机略显“意外”。

毕竟，长和去年才花大力气促成“3电讯”与沃达丰的合并，当时还承诺未来10年投入110亿英镑建设5G网络，预计合并后第5年可实现每年7亿英镑的协同效益。但VodafoneThree的经营状况并不乐观，截至2025年3月31日的财年，其除税前亏损达1.31亿英镑。对向来重视现金流的李嘉诚来说，这可能是其选择出售的一大原因。

4个月套现超1500亿港元

这已经是李嘉诚今年第三次大规模套现英国核心资产。

从1月到5月，短短四个月时间，他已接连清空英国铁路、电网、电信三大核心基建资产，上演了一场“闪电式大撤退”。

这场撤退的序幕，从今年1月拉开。当时，李嘉诚家族控制的长建、长实、电能实业等公司，将共同持有的埃弗肖特铁路公司（UKRail）出售给欧洲贝肯铁路公司，作价11.03亿英镑（约115亿港元）。这家铁路公司管理的车辆规模，占英国全国运营总量的三成，曾是支撑英国铁路运转的关键力量，而其背后的接盘方，正是美国资本巨头小摩。

1个月后，更大规模的套现接踵而至。2月26日，长建、电能实业、长实集团组成的财团，以105亿英镑（约1107亿港元）的价格，将所持英国最大配电商UKPowerNetworks全部权益，出售给法国能源巨头法能。

加上此次出售电讯业务的454.94亿港元，2026年以来，李嘉诚家族通过出售英国核心资产，累计回笼现金达159.03亿英镑（约1677亿港元）。

要知道，李嘉诚目前的个人财富总规模约为3913亿港元，这轮套现相当于回笼了小半个身家，堪称其近年在单一市场最大规模的集中变现。

套现之后，钱会流向哪里？

手握巨额现金，李嘉诚下一步要干什么？

从长和的公告中，能够窥见其资金用途的端倪——此次出售电讯业务所得的巨额现金，将用于强化财务状况、减少净负债、提升资金流动性，同时为未来的策略性投资或收购提供支持。这意味着，李嘉诚并非要“躺平”，而是在收拢资金，等待下一个更安全、更具潜力的投资风口。

众所周知，李嘉诚长期奉行“不赚最后一个铜板”的哲学——在资产价值被充分挖掘后果断变现，而不是贪图最后的涨幅。其一贯的风格是“别人恐慌时我贪婪”，当年抄底加拿大石油、逆势拿地，都是这个逻辑：不追风口，只买便宜的核心资产，然后拿住、等待时间兑现价值。

他的商业逻辑，从来不是简单的“买”或“卖”，每一次都是资产轮动。

正如今年3月的长和系的年度业绩发布会上，长和集团主席、李嘉诚长子李泽钜透露了一个数字：家族通过加拿大能源公司Cenovus Energy控制的石油，日产量已接近100万桶。

很多人对这个数字没有概念，对比全球产油国就能直观感受到：全球老牌产油国委内瑞拉，原油日均产量基本维持在100万桶左右，也就是说，李嘉诚家族的石油产能，足以媲美一个国家级产油大国。不仅如此，其单日产能还远超英国、马来西亚、印尼等国家的原油日产量。按照国际原油100美元/桶的市场价核算，李家仅石油业务，单日营收就高达1亿美元，盈利能力十分惊人。

这座体量庞大的私人石油帝国，是李嘉诚耗时40年深耕布局的成果。早在1986年，国际原油市场遭遇寒冬，油价暴跌至11美元/桶的历史低位，李嘉诚精准抄底，斥资32亿港元收购加拿大老牌能源企业赫斯基能源52%的股权。这笔经典投资，后续也被李嘉诚本人评价为自己职业生涯中最成功的投资之一。

李嘉诚长期看好石油市场，所以买入之后，即使期间经历过全球石油市场寒冬，甚至遭到股东们的发难，他都没有卖掉赫斯基的股权，反而通过与加拿大能源巨头Cenovus Energy的合并和对MEG Energy的收购，将石油产能提高到每天100万桶的水平。如今油价上涨，Cenovus也成了长和集团的“亮点”。

“清仓囤粮、耐心等待”。其实李嘉诚也在等。因为真正的猎杀时刻是大潮退去后，大鱼现身的那一瞬间，那时候才是他们开抢的时候。

来源：思路打开MindStream、香港直通车、港房汤姆

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