久违了！一个热气腾腾的阿里健康归来

导语：

已经有太多年，没有见过阿里健康展示出如此凌厉的锋刃了。

2026年5月13日、14日、15日，三天之内，阿里健康连续打出了三张牌。

• 5月13日，杭州，阿里健康正式发布医学AI“氢离子”，同时宣布与英国BMJ集团达成期刊内容独家合作。

• 5月14日，2026财年业绩公告正式发布，明确“医药电商+循证AI”双轮驱动新战略。
• 5月15日，阿里健康董事会主席兼首席执行官沈涤凡在财报分析师电话会上透露：阿里健康将统一指挥“B2C+O2O”下的医药业务板块，成立专项小组，紧密协同、形成合力。

三连击之下，大家的疑虑也许正在消除：在不止是卖药的深层赛道里，一个热气腾腾的阿里健康真的归来了！

01

阿里的势能，正在回流

要理解阿里健康的变化，先得看清楚它所在的大气候。

2025年8月，阿里巴巴完成了一次重大的组织架构调整。告别过去“大而全”的多元扩张，公司将业务聚焦为“AI+云”科技平台与“购物+生活服务深度融合”两大核心板块。

这是一次战略上的“做减法”，目的是把资源和精力集中在最有竞争力的主战场上。吴泳铭在财报电话会上直言：“全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。”

数据印证了这种判断。

2026财年全年，阿里巴巴集团营收10236.7亿元，同比增长3%，全年收入首次站上万亿元。最受关注的云业务表现尤为亮眼：2026年第四财季，阿里云智能集团收入达416.26亿元，同比增长38%，外部商业化收入增速加快至40%。AI相关产品收入连续第十一个季度实现三位数同比增长，在该季度外部商业化收入中的占比首次突破30%，年化收入超过358亿元。

市场给出了正反馈——财报发布后，阿里美股盘前涨幅一度超过8%。

但这场势能回升，远不止于数字。过去两年，阿里内部一直在做一件事：把那些“该收的线收回来，该打的仗打清楚”。从剥离非核心资产到集中投入AI基础设施，从优化组织效率到重塑业务优先级，整个集团的气质正在从“铺摊子”转向“钉钉子”。这种转变传递到每一个业务单元，带来的不只是资源倾斜，更是一种清晰的方向感。

作为阿里在医疗健康领域的核心出口，阿里健康正是整个阿里在医药垂直行业的一个重要落子。当集团的技术底座和资源水位整体抬升，身处其中的旗舰业务，自然拥有了更厚的安全垫和更远的射程。

02

供应链纵深，才是真正的粮仓

如果将当前中国互联网医疗行业的底牌摊开来审视，会发现一个被很多人忽视的逻辑——这场关于“药”的战争，关键在供应链的纵深与稀缺药械的掌控能力。

据中商产业研究院数据，2025年电商渠道药品销售额已攀升至645亿元，增速远超实体药店。政策层面的助推器同样不可忽视：商务部等9部门联合发文，鼓励电子处方流转，处方外流的大闸正式开启。

在这个赛道上，阿里健康刚刚交出的2026财年成绩单相当扎实。财报显示，全年营收342.55亿元，同比增长12%；净利润19.36亿元，同比大增35.2%；调整后净利润23.26亿元，同比增长19.3%。利润增速跑赢营收增速，说明规模效应和运营效率都在提升。

拆解具体业务：天猫健康平台有交易商家数同比增长26%至4.75万个，在线有交易SKUs增长25.8%至2750万个。阿里健康大药房的SKUs更是增长了79%至220万个。自营店处方药业务保持高速增长，自营会员ARPU同比增长超过14%。摩根大通的研报直指，这轮强劲增长主要受惠于原研处方药增长的强劲动能，以及淘宝即时零售带来的综合效应。

这种爆发式增长背后有一个正在发生的行业变化：当顾客想买一盒需要冷链运输的新特药，或者想找刚在国内获批上市的创新药时，只有那些构建了庞大自营SKU矩阵和深度控制物流的企业，才能接住需求。阿里健康正在整合优化药品物流网络，在原有“次日达”基础上拓展“半日达”服务，满足多样化的履约需求。

更深入一层看，码上放心平台已经构建了一张覆盖4600余家生产企业、12000多家流通企业、80万家医药零售终端的药品流通网络。基于这张网络和“一物一码”数据能力，阿里健康已与1300多家头部药企达成深度合作关系。广药集团、信达生物等已经签署战略合作，从供应链协同到疾病管理，把后方绑在了阿里健康的医疗全链路上。截至2026年3月31日，与阿里健康签约提供在线健康咨询服务的执业医师、执业药师和营养师合计近27万，累计慢病支付用户数同比增长23%。

而刚刚落地的“统一指挥”策略，让这张基建网的价值进一步放大。B2C与O2O由阿里健康统一调度后，远场电商的广度和即时零售的速度不再各自为战，而是形成一张覆盖全国数万个网格的精准服务网络，进而将远场电商、闪购生态、创新药、医疗服务与医药供应链，打包成一个多位一体的“医药全栈”。

03

为什么氢离子，是医学AI分水岭

然而，如果阿里健康的故事仅仅终结于医药电商，那这篇文章就只能算是一篇平淡的年报分析。双轮驱动的另一个轮子，动静大得多。

2026年5月13日，阿里健康在杭州发布医学AI“氢离子”。重磅的信息是它与BMJ集团达成了期刊内容独家合作。BMJ集团旗下70本医学期刊过往十年发表的内容和多媒体资源，将在中国独家授权给“氢离子”。这是BMJ这家1840年成立的百年机构，首次将顶刊资源对中国AI平台独家授权。

看得出来，氢离子是试图解决中国500万注册医生长期被忽略的痛点：查阅和学习国际前沿医学信息的门槛太高，检索语法、语言障碍太复杂，通用AI太爱“胡诌”。

严肃医学领域，医生需要证据确凿、逻辑自洽、可溯源的可信答案。

阿里健康CTO王祥志在发布会上展示了“氢离子”的四层循证AI架构。

第一层，证据理解与内容体系。文献进入AI系统前，必须基于国际公认的PICO框架（研究问题框架）和GRADE标准（证据质量分级标准）进行结构化拆解。第二层，基于PICO的检索与数据增强。大模型在顶刊文献中找线索，不是漫无目的地“吞书”，而是带着明确目标做定向抓取。第三层，模型强化与微调。第四层，300位临床专家组成的“医学AI专家委员会”在最后一道关卡审核把关。

这四层架构让“氢离子”从根本上区别于那些靠关键词生成回复的通用模型。它输出的每一段建议都有精确的信源指向，保证可溯源，还要通过专家体系评估，形成一个严密的循证闭环。

04

想象力在于两个轮子的共振

其实，拆解完阿里健康的“医药全栈”与“医学AI”，很多藏在暗处的商业逻辑开始显现。

在严肃医疗这条赛道里，如果只是售药平台，你和用户之间永远只是“交易关系”。用户买完即走，不会在意你是谁。而医药全栈战略，从物流冷链到货架电商，再到即时配送、患者服务、疾病管理等做了整条链路打包。

循证医学AI“氢离子”则改变了“信任”这件事。当一位医生习惯在“氢离子”上查找罕见病的全球治疗方案时，这种信任就建立了起来。“氢离子”在医生端建立专业影响力后，是纯流量打法很难撼动的壁垒。

两个轮子之间并行狂奔还是互为支撑？尚未可知。

但真正受益于“医药全栈”加“医学AI”的，绝不只局限于某一家企业，而是整个中国每年以万亿人民币量级计算的医疗健康产业链。而像阿里健康这样同时握住供给端和专业端的企业，有理由站在浪潮的最前排。

05

良医财经的思考

热气腾腾，才是阿里该有的样子

一家企业的气运，从来不是玄学。

过去几年，阿里做了很多“收”的动作，砍掉枝蔓，聚焦核心。外界看到是阵痛，但内部知道这是在蓄力。如今AI和云的业务爆发，医药电商与循证AI双轮启动，说明那股力已经蓄足了。

阿里健康这轮动作，不是孤立的业务创新。它是整个阿里势能回流在医疗赛道的一次集中释放。集团把核心资源，放到了一个最需要长期主义的行业里。

这需要耐心，也需要底气。恰好，阿里现在两样都有。

热气腾腾的阿里健康，让人看到了那个熟悉的阿里——敢打硬仗，也愿意打长仗。医疗这个行业，就该有更多这样的玩家。