北京
有个央妈的数据得重视一下。一季度居民存款同比少增了1.54万亿，这还不算啥，4月份单月更是净减少了1.94万亿。注意啊，是居民存款，就是咱们这些普通老百姓的钱袋子，减少了。
但我跟你们说，别一看到存款少了就觉得是利空，其实这是个好消息。钱从银行体系里跑出来，它就不是死钱了，开始在社会上流动了。满池子的水憋在那儿，它就是一潭死水，引不出来也没用。
那钱跑出来去哪了呢？这才是关键。
正好，我看到中金公司有个数据，把一季度的资金流向给穿透了，各路钱的去处统计得明明白白，流进寿险的大概1.5万亿，私募5846亿，股票保证金4510亿，货基4123亿，贵金属2244亿，公募里的固收+产品1057亿。
你们穿透一下这些数字，就一目了然了。保险和固收+这类文件产品，是吸入资金最多的两个去处。说白了，老百姓不是不想买权益资产，也不是没钱买，是不敢买那些高波动的标的。一朝被蛇咬，十年怕井绳，更何况很多人是被咬了不止一次。
另外很明显能感觉到，这波存款搬家的底层逻辑，不是A股突然间魅力四射，也不是地产一夜之间又支棱起来了。原因没别的，就是存款利率一降再降，实在太低了，看得人心里拔凉拔凉的。
大家伙儿的想法很朴素，就是把趴在账上吃那点可怜利息的钱，挪一挪，换成其他利率稍微高一点的稳健资产。求稳，是刻在骨子里的第一需求。所以固收啊、保险啊这些，就成了最好的避风港。
另外，地产，还有个挺有意思的对照。
前几天统计局70城房价数据出来了，北京从2月份开始，已经悄摸的连续涨了3个月。2月环比涨0.3%，3月涨0.6%，4月涨0.4%。上海涨得最猛，0.7%，倒也合理，毕竟最近两个月上海的成交最火爆，有那个热度在，出现这种结果不奇怪。我翻了翻，4月份环比上涨的城市，有16个，3月份的记录是17个。
今年小阳春，全国房子卖得火的新闻，相信大家都有刷到，热热闹闹的。
但是，央行公布的另一个数据就有点意外了，甚至可以说，和上面那个现象是拧巴着的。正常来说，房子卖得越火，贷款应该越多才对。但实际呢？4月份居民中长期贷款减少了3408亿，比去年4月还多减少了2177亿。看到了吗，一边是成交数据回暖，一边是贷款买房的意愿却在下降。
这事怎么解释？我觉得一方面，有各地公积金新政的影响，很多以前做的商贷，现在都转成了公积金贷款，这会把中长期贷款的数据给压下来。另一方面，它也如实说明了，在全国的维度上看，大家没有在加杠杆投资房地产，更多的人，还是在用自己手里的存款，或者置换，或者改善。以前那种赌上全部身家，贷款猛干一套的信仰，现在真的淡了很多。
所以咱们把这两条线捋一捋，就可以得出结论了。
钱从存款往外搬家这事儿，是真的。但速度不算快，没有那种慌不择路的紧迫感。方向呢，也偏保守，资金更像是从存款挪到了理财、保险、自住房这些稳健、或者不计较损失的标的里，先找个地方安稳过渡一下。
理财、保险 这些标的后面也有一定比例会去投资权益市场，水会从那儿，慢慢地、一点点地向权益市场渗透。至于那种大家幻想的、千军万马直接杀进A股的壮观场面，可能得等到赚钱效应再强一些，真正打出气势来才行。
一句话总结就是：水在流，但没大家想象中那么急，也没一股脑地全都往权益资产里面走。
现在都是小心翼翼的试探，都在等一个发令枪。这枪什么时候响，不知道，但起码大家的姿势，都还是随时准备起跑的状态了。
以上。
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