好消息不少

大家好，我是量子熊猫。

先说说周五盘后大家都很关注的一个事情， 证监会联合八部门查处富途、老虎、长桥三家机构非法跨境展业，拟没收全部违法所得并处以巨额罚款，同时设置两年集中整治期清理存量业务，集中整治期内 只允许单向卖出交易并转出资金， 两 年后全面取缔境外机构的非法经营活动。

第一个问题，为什么只查这三，因为这三是规模最大且内资互联网背景最深的，现在查这三不代表其他的后面不会查，基本上除了外资都跑不了；

（ 富途的创始人兼CEO李华是腾讯前高管，拥有富途37%的股份，腾讯控股持有22%的普通股，是第二大股东，两者合计持有59%的富途股份。老虎 证券创始人兼CEO巫天华是前网易高管，持有8.9%的股份，小米集团是该公司第二大股东，持有12%的普通股。长桥证券创始人兼CEO朱亮亮是前阿里巴巴的高管，长桥证券的主要投资人为阿里前董事、CEO吴泳铭创立的元璟资本以及阿里系的高管（王刚、陆兆禧、麻长炜等）等个人投资者。 ）

第二个问题，关了怎么办，对普通投资者来说就两条路，QDII 和 港股通，至于其他的不能说，可以留言或者私信问，熊猫现在是长期配置美股和日经宽基 ETF，吃个平均收益又稳健又合规，这不也挺好的，至于港股打新现在还可以但以后基本要凉透了。

（注意下 QDII 是有额度的，查了下外汇管理局截止 3 月累计批准的 QDII 总额度只有 1762 亿美元，大量资金回来后以后溢价估计会炒得更欢，所以如果看好要买的就趁早）

第三个问题，影响最大的是什么，有人预估港股和美股中概的流动性将进一步收缩，周五美股中概已经提前先跌为敬，熊猫自己觉得出去的很少会有买港股，至于美股中概有但以美股流动性这点资金毛毛雨都不算，所以总体影响很有限。

熊猫看到有机构做了测算，三家合计内资有 7500 亿港币，但是有 90% 都是美股，所以实际港股抛压也就 750 亿，至于美股，纳斯达克每天流动性 1600 亿+美元，消化起来也很轻松， 至于回来的钱会去 QDII？还是港股通？还是大 A？熊猫觉得前两个概率应该更大。

虽然但是，熊猫觉得也别怨什么能赚钱开户都不行了，尽量多往合规的做吧，现在环境整治是大趋势，别看现在没事也不代表以后没事。

1，本周市场表现如下。

市场

周初点位

（5/15）

周末点位

（5/22）

周涨跌幅

周成交额

标普500

7,408.49

7,473.47

+0.88%

连续第8周上涨，历史新高附近

纳斯达克

26,225.14

26,343.97

+0.45%

英伟达财报后科技股获提振

道琼斯

49,610

50,579.70

+1.95%

刷新收盘历史新高

上证指数

4,135.39

4,112.90

-0.54%

周成交6.86万亿元，缩量调整

深证成指

15,561.38

15,597.30

+0.23%

周成交8.26万亿元

创业板指

3,929.07

3,938.50

+0.24%

科技成长相对抗跌

科创50

1,690.38

1,790.77

+5.57%

半导体/PCB主线驱动，全周领涨

恒生指数

25,962.73

25,606.03

-1.37%

连跌7个月，科技指数持续承压

恒生科技

4,941.14

4,869.57

-1.45%

跟跌不跟涨，逼近年内低点

日经225

63,272

63,339.07

+0.11%

盘中剧烈波动，周五创收盘历史新高

KOSPI

7,493.18

7,847.71

+4.73%

上周闪崩后暴力反弹，单日曾涨8%

标普500 连续 8 周上涨，道琼斯这个美股老登指数收盘历史新高，不服不行，科技升温纳指和标普 500 涨创新高，科技降温这两个也不咋跌直接换道琼斯涨创新高，说明永远有资金在做多美股。

日经225 继续创历史新高，韩国 KOSPI 接力三星罢工谈判达成（半导体部门预计人均奖金 34 万美元，可恶的资本主义）直接暴力反弹，感觉又创新高也不远了。

至于大 A 这周也玩急涨急跌，周四崩盘熊猫建议如下，周五反弹核实一半，下周能继续涨就可以无视这次暴跌了。

资金面上，A 股日均成交量 3.05 万亿，环比缩量 0.32 万亿，两融余额已经到 28962 亿元继续创历史新高，其中 电子板块融资净买入额 247.09 亿元，遥遥领先，其次是通信板块 25.9 亿和 机械设备（机器人）板块 16.15 亿元。

不过玩最狠的还是韩国棒子，今晚看到推送说准备出来一批单调三星或者海力士的 2 倍杠杆 ETF（类似港股的两倍做多三星和两倍做多海力士）， 杠杆 ETF 虽然波动大但起码不会爆仓，有了这层安全垫子韭菜还能继续冲。

有韩国分析师预测说 5 月底即将推出的 14 只押注三星或SK海力士的杠杆 ETF，净流入规模最高可能达到约合 35 亿美元，对比 KOSPI 市值约 4.6 万亿美元，三星和海力士合计市值约 1.5 万亿美元。

2， 特朗普昨天下午发文说与伊朗已基本谈成一份协议，有待美伊双方及相关国家最终敲定后就公布，里面特别提到霍尔木兹海峡将开放，然后今天 美国国务卿卢比奥也公开表示表示可能在 24 日晚些时候会发布关于伊朗战事的声明，有可能会迎来一些好消息。

目前已经有媒体爆料说新的即将达成的协议包括 将停火再延长60天，其间霍尔木兹海峡将重新开放，伊朗可自由售卖石油，双方将就伊朗核计划展开谈判，然后下一次谈判预计在 6 月 5 日。

晚上还刷到其他消息说伊朗已同意放弃其拥有的高浓缩铀库存，

3，美联储新主席沃什走马上任，就职演说很短，基本都是重述了美联储稳定物价和充分就业的职责，并一如既往的保持独立性，根据数据决策，不受政治和外界干预，控制通胀依然还是核心任务。

美联储目标肯定是不会变的，只是有千千万万条路都能到终点就看怎么走了。

4， DeepSeek宣布v4-pro模型API价格将于5月31日结束2.5折优惠后，永久调整为原价的1/4，也就是继续维持现有价格不变，这个正式定价也是目前全球大模型定价历史新低。

熊猫查了下，目前 DeepSeek v4-pro输入价格大概是GPT5.5、 Claude Opus 4.7和 Gemini 3.1 Pro 的 12%～20%，输出是 6%～8%，绝对是价格屠夫了。

虽然不知道DeepSeek 赚不赚钱，但拿 DeepSeek 开源模型倒卖 Token 的肯定不赚钱，Token 价格下来也是好事，有利于 Agentic AI 的快速普及，最整个行业和产业都是利好。

5，腾讯上线 Marvis 应用，这玩意相当于当年 QQ 电脑管家的降维打击版本，搞电脑真是一把好手，不止能帮你分析还能帮你直接处理，以后电脑碰到问题直接跟他说一声就好。

对了，里面会有 Token 消耗量的统计，对于平时只用用AI 聊天 APP 的读者可以感受一下Agent 的真实消耗，特别说明下 Marvis 这类还只是属于轻量化 Agent ，烧 Token 最猛的还是编程和写文档。

熊猫自己试过，直接跟 AI 说你想做个什么安卓 APP，然后他就可以帮你把整个功能和交互原型都规划设计出来，并且可以先在网页上模拟使用，你觉得满意了就告诉他写代码做出来，整个过程对于熊猫这种编程小白来说大概也就用了6 个小时，其中很多时间还是在写完代码编译解 BUG 环节，可惜熊猫用的Android Studio 自带 Gemini 但用不了，不然后面解 BUG 的时间估计还能再压缩一半。

6，北交所新股新睿电子 申购建议如下：1+0直接就是顶配 725.472，并且还要抢时间。

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