北京
最近有两件事很能说明问题。一是美国折扣零售巨头Ross Stores发布了一季度财报，营收猛增21%，同店销售额飙升17%，公司顺势大幅上调了全年业绩指引。二是国内硬折扣赛道的“卷”进入新阶段——盒马旗下超盒算NB单日连开16店，华润、天虹等传统巨头也纷纷推出社区折扣新品牌……
一句话总结：折扣零售不再是“小玩家”的生意，而是零售巨头们集体押注的战略方向。这种“确定性”从何而来？答案藏在供需两端的变化里。
从需求端看，消费者的支出逻辑变了。广发证券研报把硬折扣模式的毛利率定位在15%-16%，不到传统商超的三分之二，它的核心用户画像非常清晰：既要品质，也要实惠。如中国合作贸易企业协会副会长陈诚所言，现在的年轻人消费“既要又要”——品质不能降，价格还得经得起推敲。
想象一下，一位消费者走进奥莱，发现原价三四千的COACH包包，1000多就能拿下。优惠省下的预算完全可以多覆盖一个旅行景点，或为一场演唱会多投一份预算。所以当“可以买贵的，但不能买贵了”成为主流，折扣渠道就不再是被动选择的“便宜货”，而成了提前精算过、主动过滤溢价后的首选。
从供给端看，硬折扣的核心壁垒在于供应链效率——源头直采、大规模集中采购、大幅精简门店SKU。这种模式把综合毛利率压到15%-16%，同时让自有品牌占比远远高于传统零售。
根据IGD的最新全球研究报告，折扣渠道已成为全球增长最快的实体零售赛道，预计到2030年复合年增长率将达到4.8%，市场规模突破万亿美元。
值得一提的是，线下折扣的烈火烹油之外，线上特卖同样在经历新一轮用户沉淀。就比如被称为“线上奥莱”的唯品会，最新季度财报显示，Q1净营收266亿元，GMV同比增长8.6%至569亿元，继续实现稳健增长。
最值得注意的是，超级VIP活跃用户同比持续增长，贡献了平台线上销售总额的50%以上。这批用户的高复购率证明，当折扣零售做到了大牌便宜的“确定性”，消费者就会把特卖渠道当作日常购物的固定据点。
所以说，当下折扣赛道的底层逻辑已经清晰——它不再是应急之选，而是一种成熟的、结构性的消费方式。无论是线下还是线上折扣业态，最终比拼的都是供应链掌控力和用户信任的沉淀速度。当一个渠道能够持续提供“大牌正品+合理折扣”的确定组合，消费者自然会用钱包做出长期投票。
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