上海
茅台跌破1300了。
从2021年高点算下来，市值蒸发了一万六千多亿……这数字我打出来都有点恍惚。
朋友群里炸了一下，又安静了。该亏的早就亏麻了，没买的也没什么好说。
我自己仓位里有一点点茅台。心拔凉那种感觉倒没有，就是想叹气。
但今天我想聊的，不是茅台到底值不值1300。
是这一波跌下来，把多少人骨子里的毛病又翻了出来。
一
说到这个，我想起将近十年前的一件事。
那会儿茅台刚冲到400块，从底部翻了三四倍。整个市场都在喊“太贵了”“到顶了”“击鼓传花”。
我当时也跟着摇头。
现在回头看真的好笑……2017年的A股，中小创动不动五六十倍市盈率，茅台30倍出头，明晃晃结论是不贵。
但所有人都被“它已经涨了三倍”这件事按住了。
这就是价格锚
顾名思义，你心里悄悄把“它原来多少钱”当成了那个对的价格，再用这把尺子去量未来。
可问题是……一家公司的价值，跟它曾经的股价，关系真的不大。
支撑茅台往上走的，从来不是K线，是消费升级、品牌垄断、产能稀缺这些东西。
我那会儿没看懂，错过了。
二
杭州的瑞安总，在骂声最大的时候重仓买了。
后来茅台从400一路涨到了2600多。
事后聊起来，他说他没算「已经涨了多少」，他算的是「还能涨多少」。
听起来像废话。
但你仔细想，这两件事差太远了。
盯着“已经涨了多少”，本质是回头看；问“还能涨多少”，是抬头看未来。
回头看的人，永远在追求一件事——买在最低点。
这个执念真的太害人。
我自己也犯过的。一只票翻倍了，本能就觉得“该跑了”；股价一回调，本能又想“再等等更便宜的”。
一顿操作猛如虎，回头一看都是穷忙活。
那些400喊贵、800喊顶、1200喊崩的人，其实是同一拨人。
他们不是看错了茅台，是被自己脑子里那根价格锚，按在地上摩擦了十年。
三
那现在1300的茅台，到底估值贵不贵？
我觉得有一个思维切换，比讨论估值本身更要紧。
就是从报价员，变成股东
报价员盯股价跳动，每天看红绿，涨了怕跌、跌了更怕，永远在追涨杀跌。
股东盯公司本身，营收怎么样、护城河深不深、十年后还能不能存在。
这两种人，看同一个1300的茅台，心情完全不一样。
报价员看到的是“又绿了一根”。
股东看到的是“如果它每年还能赚四五百亿，我现在用什么价格在买”。
茅台这一波跌，与其说是价值崩塌，不如说是一次筛选。
筛掉只会盯历史价格、被波动甩来甩去的人；留下真正想清楚自己在买什么的人。
至于答案是不是茅台，得每个人自己回答。
我也不敢替谁拍板。
十年前，400块的茅台，用后面那几倍涨幅，惩罚了喊“已经涨了”的人。
十年后，1300块的茅台，会不会重演这一幕，谁又知道呢。
只是这次站在场子里的，多半会是另一拨人罢了。
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