版权市场大洗牌，AI焦虑下的孤注一掷

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作者 | 凌弋弋

音乐版权市场上个十年的“淘金热”，终于在2026年上半年发展成“大洗牌”。

索尼音乐版权联合GIC斥资40亿美元收购版权巨鳄RecognitionBMGConcord合并成百亿美元大厂，Primay Wave吞并Kobalt成为估值70亿美元的顶级玩家，这一系列疯狂交易，将改写音乐行业的现有格局。

Recognition的前身是版权市场曾经的明星企业Hipgnosis Songs，过去十年先后收购了贾斯汀·比伯（Justin Bieber）、夏奇拉（Shakira）和贾斯汀·汀布莱克（Justin Timberlake）等巨星的版权资产，最终成了巨头的垫脚石。

Kobalt曾经被誉为“21世纪最值得关注的音乐公司”，到头来卖给了版权新贵Primay Wave；Concord近年来在版权市场上表现活跃，如今正帮助BMG成为新的音乐巨头。

版权市场的这轮大洗牌出现在2026年上半年并非偶然，我们认为这是AI爆发背景下经典IP价值重估的体现。AI正让市场变得越来越焦虑，经典IP的价值确定性让音乐公司孤注一掷地花钱买放心。

版权市场大洗牌

过去十年，音乐版权市场挥金如土的“淘金热”，造就了一些行业明星，在这一轮洗牌中，有的成为被洗牌的对象，有的成为洗牌的主角。

5月11日，索尼音乐集团旗下版权商索尼音乐版权（Sony Music Publishing，以下简称SMP）宣布联合新加坡主权基金GIC收购版权商Recognition，业界估计交易金额高达40亿美元。

Recognition为什么那么值钱？因为其前身Hipgnosis Songs先后花费22亿美元收购了4.5万首老歌的版权（包括部分权利），涉及《Locked Out of Heaven》（布鲁诺·马尔斯）、《Bad Romance》（Lady Gaga）、《Umbrella》（蕾哈娜）和《All I Want For Christmas Is You》（玛丽亚·凯莉）等脍炙人口的高流量歌曲。

2024年，黑石在和Concord的激烈竞争中胜出，以16亿美元收购Hipgnosis Songs，随后改组为Recognition音乐集团。从16亿到40亿，不到两年时间，Recognition的市场价值翻了一番，可见资本对于经典IP的信心。

尽管没能收购Hipgnosis Songs，但Concord手里也持有平克·弗洛伊德（Pink FLoyd）、蠢朋克（Daft Punk）、菲尔·柯林斯（Phil Colins）和梦龙乐队（Imagine Dragons）等诸多艺人的版权，因此成为其他公司觊觎的对象。

2026年4月28日，德国音乐公司BMG宣布与Concord合并组成新BMG，贝塔斯曼占股67%，成为公司最大股东。业界估计交易金额在66到70亿美元之间，是近年来音乐市场金额最高的资本交易。

如今的BMG是索尼音乐摒弃了BMG品牌后，贝塔斯曼在2008年重组的新公司，其成长的关键节点是2013年收购了维京音乐版权（Virgin Music Publishing）将近百万首歌曲的版权资产。合并Concord之后，新BMG的估值高达150亿美元，成为全球第四大音乐公司，规模仅次于“三巨头”环球、索尼和华纳。

相比之下，Primary Wave今年3月23日宣布收购Kobalt的交易可能没那么引人注目，但同样有可能冲击音乐行业现有格局。

Primary Wave是靠收购Nirvana乐队主唱科特·科本（Kurt Cobain）的版权成长起来的版权新贵，近年来收购的经典IP有惠特尼·休斯敦（Whitney Houston）和大门乐队（The Doors）等，在收购Kobalt之后，Primary Wave的市场估值高达70亿美元，成为音乐市场里新的顶级玩家。

花钱买放心

不到两个月时间，集中出现多个数十亿美元的大交易，这是版权市场里罕见的资本动态，这不免让人跟AI音乐快速进击的行业趋势联系到一起。

尽管据Apple Music和Deezer发布的数据，AI歌曲目前的流量占比不到1%，但焦虑却在行业里不断蔓延。

尤其是创作者群体，对于潜在的收入冲击高度敏感。今年2月，英国版权机构PRS for Music的调研显示，80%的音乐人对AI音乐的发展感到担忧，76%的受访音乐人认为AI可能对他们的生计产生“负面影响”。

音乐人的担忧并非多虑，Anthropic的理论模型显示，在艺术和媒介领域，AI的职业渗透潜力高达80%，也就是说，80%的从业者将受到影响。CISAC的经济模型预测，AI生成音乐将在2028占到传统流媒体约20%份额，导致24%的人类创作者收入面临风险。

AI音乐部分替代人类音乐将是一个漫长的过程，随着AI不断渗透，在一个可以预见的未来音乐场景中，人类作品不再是用户获取音乐的唯一来源，AI可按需生成高质量音乐，并因此重塑创作、消费、发行和版权体系。

这迫使音乐公司不得不思考应对方案，优化资产配置，将钱投入人类作品中较难被替代的部分，也就是经典IP。

首先，经典IP拥有经过市场验证的长期收益，其播放量和授权需求相对稳定，即使在AI渗透的情况下，收入也不会出现太大波动；其次，经典IP承载着文化记忆和情感价值，形成了“情感护城河”，使其在市场变化始终保持核心价值。

SMP宣布收购Recognition的同一天，迈克尔·杰克逊传记片的全球票房突破5亿，多首老歌霸榜，《Billie Jean》高居Spotify日播第2，排第1的是Justin Bieber的老歌《Beauty and a Beat》。

这一切看起来没有直接联系，却体现了同一个趋势，经典IP价值的再确认。

在新歌供给失控的当下，新人新作越来越难以打开市场，AI只会强化这一趋势。但哪怕有一天AI音乐成为主流，我们几乎可以确定，仍然会有很多人想要听《Billie Jean》或者《Beauty and a Beat》。

正是这种确定性让音乐公司迫不及待地花钱买放心，而Fourth Pillar面向全球125位投资决策者与高级顾问所做的调研报告也显示，只有4%的投资者非常担心AI可能对音乐版权资产价值产生负面影响。

经典IP：最后一道防线

今年上半年，音乐圈的现象级事件，都跟“记忆”有关。

迈克尔·杰克逊“回归”、贾斯汀·比伯回归、周杰伦回归、BTS回归，这些回归最终唤醒了不同年龄层和地区用户的集体记忆，让IP重新被激活并形成了地区性或全球性的“文化时刻”。

在科切拉登台之后，贾斯汀·比伯多首老歌翻红，其中《Beauty and a Beat》先后获得29天Spotify日播第1。而迈克尔·杰克逊的音乐平台数据，则在传记片上映之后创造了多个新纪录，《Billie Jean》最终也登顶Spotify全球榜，成为Spotify迄今为止最高龄冠军单曲。

从中我们看到的不只是作品的魅力，也有“记忆”的力量。这也是为什么，新音乐产业观察会多次强调“记忆经济”的重要性。

在AI不断替代人类创作的大趋势下，音乐市场的增量供给正在变得越来越个体化。未来的AI将能够根据用户情绪、场景和需求即时生成内容，新歌的消费逻辑正在从“大众传播”转向“个体陪伴”。

结果是，真正能够进入集体记忆的新作品会越来越少，新人将更难形成真正意义上的公众认知，为此不得不强化个人圈层，与核心粉丝建立更深的情感关系。

但那些已经占据人类记忆的经典IP仍然能形成大众参与的“文化时刻”，通过流媒体播放、同步授权、现场演出和衍生品收入等多种方式创造巨大的财富，其中也包括AI二创。

环球音乐此前与Spotify达成协议，允许合规的AI翻唱和混音，体现的正是这一趋势。Spotify联席CEO古斯塔夫·瑟德斯特伦（Gustav Söderström）曾强调，存量IP在音乐市场中价值最高，AI二创有助于进一步释放存量IP的长期价值。

这一点曾经在孙燕姿身上得到验证，在“AI孙燕姿”翻唱浪潮中，网友们借助新技术调用个人记忆，间接证明了孙燕姿并非“冷门歌手”。

所以，经典IP正在成为音乐公司最重要的“防御性资产”，是最后一道防线。只要能够不断激活记忆，经典IP就能够保证音乐行业收入持续增长。

除了花钱买放心，音乐公司也在想办法为激活经典IP创造条件。华纳音乐近期不但花3亿美元买下Red Hot Chili Peppers的录音版权，还与Netflix和派拉蒙达成音乐人纪录片合作，都是在为“记忆经济”铺路；ABBA成员参与创办的Pophouse，重金收购Tina Turner版权资产的大部分股份，则被认为可能是要参考ABBA的虚拟驻唱开发Tina Turner的IP。

AI时代真正稀缺的，不再是内容生产能力，而是记忆运营能力。新音乐产业观察的判断是，AI二创、纪录片、虚拟演艺将与现有的IP开发手段一起，构成一个多元化的记忆运营系统，在未来持续释放经典IP的潜在价值。

从这个角度上说，资本抢的不是版权，而是人类记忆。

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