北京
5月创业板大涨近10%，上证指数则下跌1%，这就是近期热点的写照，5月末的时候，已经开始已出现科技回落，资金尝试流入其他板块的情况了，那么，六月能否将这样的因素推动下去是关键。说到6月，必须要提到一句谚语是“五穷六绝七翻身”，这是一种误区，不过对于热点角度，似乎有很对，值得思考。
“五穷六绝七翻身”的真相
这则谚语的发源地是香港证券交易所，当时股市每逢5月就下跌，6月下跌更甚，而到了7月份股市又神奇地好转了，而这一现象在1980～1990年尤为明显，但这之后由于人们越来越多的发现了这样的情况，所以导致了这一现象出现的几率在下降。“日历买股法”数据，6月18次上涨，17次下跌，并没有明确的“六绝”。
由于6月是上半年最后的一个月，之前不仅经历了一波行情，无论上涨与下跌，都需要进行一些休整，而此时政策面又处于一个真空地带，管理层一般会在年初、下半年开始和年底进行政策方向的调整，从而导致对资金面或某些行业产生利好刺激，但6月份恰恰处于年初刺激政策末尾，而新的刺激利好又未至，这些因素综合在一起就使得6月行情的相较于其他月份走势的低迷，所以“六绝”的真正意义在于行情的休整，热点题材的轮动，市场需要时间来重新积聚能量。
那么我们如何判断6月行情呢？玉名提供一个指标，那就是量能。一旦6月份缩量明显，行情就容易走弱，2026年5月我们看到了科技热潮让市场连续3万亿元成交，那么这样的情况如果不能持续，尤其是科技股走弱，那么很可能会流入到其他板块中，形成一鲸落万物生的情况，当然这个时候指数很可能会承压，但个股赚钱效应反而会扩大，这是值得注意的。
说到市场空间，之前聊到过市场5月运行节奏就是完成“冲一下”之后又要“砸一下”了，市场也是如期回踩4060-4070点区间，这里是之前平台，有支撑，所以不是那种直接跌穿的，但不要刻板化，认为这里不会破。实际上，这里意义在于给热点以切换的时间，消化调整压力，但如果这个完不成，那么指数还会继续向下砸（毕竟4000点下方还有缺口，顺势回补是相对完美的），以完成切换的动作。
创业板魔咒？集中度过高
5.27日盘中创业板反超上证指数，随后回落，而5.28日创业板收盘超越上证指数，这也是反复介绍过的市场悬念。这是源于“易中天”集体新高，推动指数的关键；不过这一天，兆易-创新大跌引领存储芯片跳水，股民又有点懵了，都是科技，怎么也不同了。随后5.29日半导体板块整体大跌，这是“创业板魔咒”吗？我们需要思考背后的热点背离。
2024年9月24日以来，创业板指累计上涨超160%。实际上，创业板指收盘价首次超越上证指数发生在2021年7月29日至8月6日，共计7个交易日。这也是新能源行业抱团达到极致之后的因素，随后就看到了行业的盛极而衰，逃不过周期。当时市场也留下来了“创业板超沪指=行情见顶”的感觉，其实真正的核心来自于行业周期的极端释放后的均值回归。
那么，我们需要引入一个指标，市场集中度再创新高。A股前5%个股集中度来看，本周已经升破47%，接近48%，创下21年以来的新高。A股前5%个股成交额/涨幅集中度，2021年初茅指数抱团顶峰约45%~47%，2007年6124点、2015年牛市尾声也曾冲到45%~49%。每当突破45%警戒区，随后6~12个月大多出现抱团瓦解，热点切换，恰好5月末就有热点异动，所以，我们需要对可能的切换有所主板，接下来对此重点分析。
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