山东
导语
上周五（5月29日）晚间，中国磷复肥工业协会公布最新产品指导价，磷酸一铵价格上调350元/吨,华中55%份出厂价涨至4200元/吨，迅速成为业内关注热点。本次调价并非短期异动，而是成本攀升、货源收紧等多重因素共同推动。指导价落地后，磷酸一铵后市行情走势又将如何呢？
表1 国内磷酸一铵指导价与市场价格对比表（单位：元/吨）
数据来源：磷复肥协会、隆众资讯
磷铵指导价自2025年5月中下旬正式发布，至今已运行超一年。该政策核心目标为“保供稳价”，在政策引导下，国内磷铵市场价格整体保持平稳，未出现大幅上涨。但原料端压力持续凸显，受全球供需变化、中东局势等因素影响，硫磺价格接连冲高并触及历史高位，大幅推升磷铵企业生产成本，行业亏损局面不断加剧。2025年以来，磷酸一铵始终陷入“原料涨价、售价难涨、亏损扩大”的经营困境。
从2025年5月18日至今，受成本持续走高推动，磷酸一铵指导价累计调整5次（其中3850元/吨档位未正式发文，市场已普遍默认执行）。截至2026年5月29日，华中地区55%粉状磷酸一铵出厂指导价调至4200元/吨，较上一轮上调350元/吨，对比初期3350元/吨累计上调850元/吨。同期硫磺价格上涨4860元/吨，带动磷酸一铵综合成本抬升2085元/吨。不难看出，产品调价幅度远跟不上成本涨幅。以当前外采原料价格核算，行业理论吨亏损已接近1500元/吨。
5月国内磷酸一铵市场先涨后小幅回落，月末价格与上月基本持平，湖北市场55%粉铵主流出厂4200-4250元/吨，成交多为一单一议。小长假过后，原料硫磺大幅上涨，推升企业生产成本，装置开工负荷下降，粉铵价格上调50元/吨。随后磷肥-硫磺座谈会召开，保供力度加大，市场看涨情绪降温。叠加行业处于传统需求淡季，下游复合肥开工低迷、采购意愿偏弱，新单成交不足，价格小幅回落。月内中后期市场整体观望，等待低价硫磺到货，交投冷清，价格窄幅震荡。
表2 农作物种植变化表
磷酸一铵生产企业深陷成本困境，亏损已超一年且幅度持续扩大。春季用肥旺季期间，磷肥保供企业顺利完成保供任务，但全程以让利走量为主，行业整体盈利空间被大幅压缩。目前原料端压力持续升级，硫磺不仅价格居高不下，更出现货源紧缺、供货不足的局面。即便三桶油硫磺平价全部供磷肥企业，但多为液体货源，受运输半径限制，货源落地受阻，多数工厂原料到位情况不佳。而原料市场价格持续高位，无资源优势企业无奈陆续停产，保供企业也因原料短缺维持低负荷生产。截至5月28日，磷酸一铵行业产能利用率仅44.53%，环比下降1.6%。
下游复合肥市场持续低迷，夏季补仓需求疲软，终端用肥意愿薄弱，市场需求难以提振。目前复合肥行业产能利用率30.71%，环比微增0.25%，整体依旧处于低位。各地企业分化运行，多数区域执行以销定产策略，部分地区企业因需求不足降负荷、停车，仅少数鄂豫企业小幅提负荷备货后市。行业短期难以摆脱淡季格局，秋季需求预计延后至7月下旬至9月集中释放，短期持续抑制磷酸一铵市场需求。
综合来看，磷酸一铵指导价上调虽一定程度缓解生产企业经营压力，但保供企业低价原料落实难度较大，行业亏损局面并未扭转。本次调价基本贴合当前市场行情，然而下游复合肥市场走货乏力，企业成本不断攀升，终端接受度偏低，即便暗降促销也难以提振采购热情。磷酸一铵指导价再度大幅上涨，进一步压制下游拿货意愿，也加大了贸易商操作压力。预计短期市场将以稳中窄幅震荡为主，工厂报价与市场成交价逐步趋于一致，不过具体仍需关注装置开工负荷的变动，若供应持续趋紧，需求旺季来临，市场价格高于工厂价格的可能性依旧存在。
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