浙江
市场又回到科技大涨，老登下跌的路径。
我前一天说过，市场最大的风险是科技股涨得太快，交易拥挤度上升太快，并非对科技主线的质疑。
牛市多长阴，双创在两天大跌之后，效果显著，不少人开始怀疑科技股是否已经退潮了，或者市场风格会否转到小盘股。今天创业板中阳反包昨天阴线，一下子将形势拉回来。
不过今天科创板反弹稍弱，涨幅遥遥领先的是光通信板块，科技板块颇有缩圈上涨的意味，这个态势是否会延续，还需要观察。
最近科技股的下跌，市场归因为根据监管指引，规模近4000亿的基金要完成业绩比较基准的调整，市场据此得出结论：是“风格漂移回归”引发了这场巨震。
但这里有一个简单的时间逻辑问题：这项指引，是证监会于2026年3月1日正式施行的。从3月1日到5月29日，整整三个月。三个月的时间，风格的偏移在最后一天来集中完成？或者说，风格偏移的回归，其影响仅仅就只有一天？
完全不符合常理。
市场总是渴望为每一次波动找到一个简单、明确的理由。但最终得到的，只能是“叙事嫁接”：用一个恰好发生的新闻事件，去解释一个早已在酝酿的市场变化。
科技股会不会见顶？肯定会。但是牛市不言顶，熊市不言底，猜顶和猜底都是神仙干的活，与其这样不如做好仓位管理，或者设定止损止盈线。外围形势一片大好，通信板块不少个股业绩超硬，市场没有理由不去追逐这些高速成长股。
今天衰了很久的恒科支棱起来了。腾讯控股午后涨幅持续扩大，收盘涨超10%，创下自2021年1月25日以来单日最高涨幅纪录。大涨的原因是，金融时报报道，腾讯即将推出微信AI助手，用户可以在微信主屏幕右滑来进入AI智能体。现在微信已经有元宝大模型，AI智能体则可以调用微信数百万个小程序来执行用户指令，比如网购等智能代理功能。
回购没用，业绩没用，推出AI智能体就有大用，近4万亿市值涨10%以上，这个威力够大，直接带动恒指和恒科大涨。所以现在市场的主线叙事就是AI相关产业链。
最近市场热议的还有中际旭创成为沪深300第一权重股，宁德时代退居第二。沪深300权重的排序是按照自由流通市值占总市值的比例来排的，所以光通信越涨，权重越高。
曾几何时，沪深300权重最大的股票全都是银行、保险和券商股。后来，茅台冲了出来，再后来，美的集团冲了出来，消费股权重提升了。这几年，科技股不断走强，前十大权重股里有一半是科技公司了，金融股目前只有中国平安和招商银行了，而中证500的十大权重股则清一色是科技股。
所以，很多人不敢买科技股，但买沪深300ETF或者中证500ETF，也是间接买了科技股。
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