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顶着 AI 液冷龙头光环，英维克这几年凭借算力液冷概念稳居热门赛道，被市场冠以 “液冷之王” 名号，但连续多年固定 10 转 3 的转增策略，一直被老股民诟病，同时对新股民也有骗炮嫌疑。
从 2022 年起，英维克连续5年都搞每 10 股转增 3 股 + 小额现金分红的分配方案，形成几乎固定的分红模板，年年除权拆股成为他标志性的操作。
从规则层面，这套分红方案完全合规：转增资金来源于资本公积股本溢价，不消耗当期经营净利润，股东大会历次表决通过率接近 100%，监管层面无违规问询记录。
公司官方解释：液冷行业高速扩容，国内七大制造基地 + 泰国、美国海外工厂持续落地，股本扩充能够优化股本结构、压低股价，改善股票流动性，契合企业扩张阶段发展需求，配套现金分红也能给长期持股投资者稳定现金回报。
但在大A市场，年年 10 转 3 的模式，实在是不要脸、不地道的行为。
第一，股本持续扩容摊薄每股收益：连年转增后公司总股本从数亿股突破近 13 亿股，股本基数逐年抬升，未来想要维持原有每股盈利水平，营收与净利润需要持续大幅高速增长。
2025 年营收同比增 32.23%，净利润仅增 15.3%，利润增速大幅跑输营收，股本扩张进一步稀释单位股权盈利能力。
第二，除权行情难填权，散户纸面收益落空：多数年份除权落地后，股价短期震荡下行，依靠概念炒作推高的股价，在转增除权后缺少基本面支撑，不少投资者冲着高送转提前埋伏，登记日后迎来股价回调，分红收益被股价下跌吞噬。
2026 年 6 月 1 日完成最新一轮 10 转 3 除权，除权后数个交易日股价连续波动回撤，高位入场股民收益大幅缩水。
第三，小额派息性价比偏低：10 派 1.7~2 元的现金分红，股息率常年不足 1%，现金回报能力偏弱，公司将账面留存资金优先用于扩产建厂，现金分红力度远低于同行业成熟制造企业，看重长期现金回报的价值投资者难以受益。
说穿了，英维克常态化 10 转 3 体现了其老板及管理层对股民和投资者的不尊重！这帮货只为自己考虑，压根没把股民当人看，这种骚操作只利于他们搞股权质押、股权激励。
高送转题材每年固定炒作节点，还方便了短线投机者的波段运作；但对坚守自己的散户来说，年年拆股稀释股权、填权不确定性高，根本享受不到企业成长的红利。
身为液冷赛道头部企业，英维克手握算力液冷优质订单，基本面成长逻辑还是被很多股民看好的。但年年这么拆股，摊低股价，既是对新股民的诱骗，也是对老股民抱团向上的扯后腿。
拆股短期便宜了自己，长远看反而因小失大！英维克作为液冷之王，其市值在未来是完全有机会站上万亿的，但不停拆股压低股价，只会让越来越多的股民用脚投票。
股本数连年高增长，股价永远上不去，根本配不上万亿龙头的标签。真心希望英维克所有高管，尤其是老板齐勇认真反思，老老实实做产品、做市场，别挖空心思搞所谓的资本运作，唯有如此才配得上 “液冷之王” 的市场称号。
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