12周年，高途用稳稳的成长回答“正当时”

导语：

2026年，教育行业走过复苏的拐点，迎来重构后的第一个真正意义上的增量周期。周期转换之际，那些奋力穿越、完成过自我重构的公司，往往最有看头。

高途，恰好是这样的样本。

刚刚过去的一季度，高途交出了一份颇具分量的成绩单：

① 收入16.9亿元，同比增长13.2%；

② 经调整净利润4141.6万元，连续第二年在一季度实现盈利；

③ 递延收入达17.9亿元，同比增长24.1%，为后续增长提供了扎实的“粮草储备”。

而这份财报，恰好落在高途12周年庆的前夕。两个节点重叠在一起，像一次刻意的安排：一边是财务数据的即时答卷，一边是12年长跑的阶段性总结。资本市场的短期预期与商业模式的长期叙事，在这一刻交汇。

那么，走过12年、历经数次自我革新的高途，是否终于找到了属于自己的“正当时”？桃李财经带来独家视角解读。

主笔/ 佳佳；文章架构师/ 拓拔野；出品/ 桃李财经

01 增长，正在变得有质量

财报季总是让人既紧张又期待。但对高途而言，2026年Q1的数字更像是一颗定心丸。

本季度，高途收入同比增长13.2%至16.9亿元，经调整净利润达4141.6万元。单看增速或许不算惊艳，但放在行业一季度传统淡季的背景下，连续第二年实现盈利，说明成熟业务的经营模型已具备穿越季节波动的稳定性。

比盈利更值得关注的是递延收入，达17.9亿元，同比增长24.1%。这个“蓄水池”水位的上涨，意味着后续季度的收入可见度更高，全年增长的底盘也更扎实。

再看结构。非学科辅导业务线上连续两年在一季度保持盈利，大学生及成人业务现金收入增速超15%，一对一业务收入与收款同比均增长超20%。各板块多点开花，收入结构正在从“单腿走路”走向“多元支撑”。

账面现金合计约32.6亿元，弹药充足。同时，公司已累计回购超7.0亿元，用真金白银传递信心。

与此同时，线下布局正在加速起势。截至去年底，高途已覆盖近30个城市，创始人陈向东亲自跑了其中18个。郑州梦中心运营一年，模式跑通；武汉即将复制。管理层已明确：地方学校层面今年盈利，2027年线下整体盈利。

从财务健康度到结构均衡性，从线上盈利能力到线下扩张节奏，K9、高中、大学生、公职四条业务线正在形成“增长飞轮”，全生命周期学习平台从概念走向现实。

有质量的增长，正在成为高途的新常态。

02 怎么理解高途的增长逻辑？

陈向东在本次财报电话会上说了一句话：“教育的价值不是局限在短期结果的简单呈现，而是在长期陪伴、持续积累与逐步改善中释放复利。企业经营亦是如此。”

这或许是对高途12年历程最精准的概括。

在教育行业，很少有公司像高途这样，在12年里历经数次重大变革而始终屹立。从O2O到直播大班课，从行业震荡后的业务重组到AI时代的全面拥抱，每一次变革都在教育边界内完成，每一次转型都保留了最核心的能力沉淀。

支撑这种韧性的，是高途内部一以贯之的价值观体系。陈向东在2026跨年演讲中系统阐释了五大核心价值观：客户为先、诚信、担当、协作与创新。

其中，“客户为先”被置于首位，在他看来，做到这一点极其不易，“人性天然以自我为中心，要真正做到客户为先，需要持续修炼。”

组织层面，联合创始人罗斌担任COO，以其“技术+业务+运营”的复合背景，统筹全链条运营与AI落地。这一架构调整为高途的精细化运营提供了组织保障，也让AI战略能够从顶层设计穿透到一线执行。

2025年的业务提速为增长逻辑提供了有力佐证。K9板块保持高速增长，本地化课程体系结合省域学情持续深化；高中业务加大教师供应链沉淀，全年助力267名学子圆梦清北；大学生业务经营净现金流为正，构建师生亲密度考核体系；公职业务收入与收款双双增长，人均效益同比提升。

在获客端，高途通过AI驱动能力与动态资源配置机制，持续优化渠道结构，将资源更多投向高质量渠道，私域与转介绍占比稳步提高。

在交付端，服务标准被量化到每一个互动节点，二讲老师的全流程陪伴式服务持续完善。结果是，高途已连续多个季度释放经营杠杆，2026年将从规模驱动转向效率驱动增长。

增长的内在逻辑越来越清晰。不是靠资本驱动，而是靠组织能力和客户信任构筑的复利增长。

03 Scale with AI，高途的增长加速器

高途做AI的起点，比很多人想象的要早得多。

2015年自研万人直播平台时，高途就已开始用AI理解用户、推荐合适的课程内容。此后十年，从智能问答、智能批改到智能质检，AI能力的积累从未间断。

真正的质变始于2025年。这一年，高途接连完成了几件大事：接入DeepSeek大模型，联合吴彦祖推出AI口语爆款产品，与飞书达成深度合作，并先后牵手人大、复旦、上海徐汇区政府构筑产学研护城河。AI在教研、服务、运营等环节全面落地。

进入2026年，高途AI战略进一步深化。据财报会透露，AI正从效率工具，逐步跃升为驱动规模化增长与组织进化的底层能力。

在教研体系，AI帮助完善题库与知识图谱，支持教学和过程性评价，协助教师完成高频标准化工作，让教研团队从重复劳动中解放出来，聚焦内容创新与教学品质打磨。

在教学服务端，AI不再只是辅助工具，而是深度融入学情诊断、学习规划、阶段反馈等关键环节。AI赋能的学情分析系统，能自动整合学生学习数据，识别薄弱点与成长需求，辅助二讲老师生成个性化提升方案，让因材施教从理想走向规模化落地。

在运营管理层面，AI正融入公司的业务流、组织流与决策流。从财务核算到人力资源管理，AI智能体已覆盖多个后台场景，成为支撑协同与执行的基础设施。研发费用与管理费用占收入比同比下降0.7个百分点，正是AI提效的直观体现。

更重要的是，高途正在形成一套可复制的AI能力框架。陈向东将其概括为“Scale with AI”—让优秀教师、优质教研与成熟服务经验，以更高效率实现规模化复制。这既是高途AI战略的落脚点，也是其区别于大多数教育科技公司的核心差异。

04 好老师，是高途不变的底色

AI技术再强，教育终究是“人”的事业。

高途从创立第一天起，就把“名师出高途”刻进了品牌基因。陈向东说过一句话，至今被反复提及：“名师对于高途而言，是生长的源起，是奔跑的旗帜。”十二年来，这话没变过。

2025年，高途将传统“双师模式”升级为“名师主讲+二讲服务+AI伴学”的三师闭环，形成行业内极具代表性的教学体系。

在这一模式下，每位学员至少有三重保障：名师主讲负责核心讲授，将专业知识转化为学生易于吸收的体系化内容；二讲老师负责一对一答疑、作业批改、心理关怀等，实现“有人盯着学、陪着练”的深度陪伴；AI作为智能伙伴，提供全天候伴学支持。

更重要的是，这三者之间并非简单叠加，而是形成了高效协同。主讲与二讲之间通过系统化的学情反馈机制实时同步学生进展；AI则打通两者的信息流，让老师的每一次介入都更精准、更有针对性。

这套体系的背后，是高途在师资建设上的长期投入与持续迭代。从选拔到培训，从教研到服务，高途建立了一套覆盖名师全生命周期的培养机制。今年春季，校招宣讲覆盖牛津、剑桥、清华、北大等海内外顶尖高校，吸引真正热爱教育且具备长期成长潜力的人才加入。

成果正在持续兑现。高途高中历年累计已有1125名学员考入清华和北大；数千名留学学员迈入哈佛、剑桥等世界名校。数字背后，是“名师系统力”日复一日的运转。

AI没有冲淡教育的温度，反而让好老师的影响力被放大。好老师，始终是高途最硬的底牌，也是最暖的光芒。

05 桃李财经的思考：12岁的高途，青春正当时！

12年，一个轮回。如果把企业比作人，12岁正是从童年迈向青春的门槛，褪去稚气，却未染世故；有了历练，仍葆有冲劲。

这种“青春态”不是盲目乐观，而是“正当时”的底气。何为“正当时”？天时、地利、人和，三股力量恰好交汇于此。

· 天时：AI+教育渗透率刚过10%，行业进入规模化落地的黄金窗口。高途十年AI积淀，恰逢其时。

· 地利：32.6亿现金储备，17.9亿递延收入蓄水池，线下30城布局铺开。底盘稳健，粮草充足。

· 人和：12年沉淀的“名师系统力”，“客户为先”的组织文化，以及陈向东持续增持、捐出500万股ADS的格局与远见。

三股力量拧成一股绳，高途等来的不只是一个风口，而是让自己蛰伏多年的积累全面释放的窗口。

12岁，青春正当时。不疾不徐，恰是少年；不骄不躁，方可远行。