网易首页 > 网易号 > 正文 申请入驻

昨晚,美股雪崩了!

0
分享至



昨晚,美股雪崩来的毫无预兆!

纳指狂泻4.18%,创下2025年4月以来最大单日跌幅,费城半导体单日暴跌超10%,为近五年最差表现;

黄金、白银、原油全线跳水,比特币失守6万美元关口,加密货币和科技股成为资金抛售主力。

短短一夜,万亿级市值就这样蒸发了,这轮AI牛市遭遇最大危机。

我们看看风险来自哪里。

主要原因是美国劳工部披露了5月非农数据,这是导火索。

根据数据,当月美国新增非农就业17.2万人,市场此前一致预期仅有8.5万人,实际新增近乎翻倍;

不仅5月数据爆表,劳工部同步大幅上修3、4月就业数据,3月由18.5万上调至21.4万、4月自11.5万修正为17.9万。

两个月合计上修9.3万人,叠加5月增量,美国近三个月就业创下两年多最强扩张纪录。

另外,失业率卡在4.3%符合市场预判,薪资同比增速3.4%,对比4月美国CPI同比3.8%,劳动者收入增速跑输通胀,意味着美国居民购买力仍在被物价侵蚀,通胀回落之路超乎预期的困难。

细分就业结构来看——

休闲酒店行业单月新增7万岗位,远超过去12个月月均1.4万的常态,地方政府、医疗保健持续扩招,这是就业增长的主要来源;

与之对应的是,金融业、信息技术行业持续收缩,金融业近一年累计流失10.7万岗位,软件、互联网等信息产业17个月里有16次大裁员;

可以看到,AI替代人工的产业趋势正在不断落地,一边是科技行业降本裁员,但另一边是医疗、政府、酒店行业大幅扩招。

这就是美国当下就业结构不断撕裂,导致市场虽然看衰,但通胀依然高企的根源。

就业超预期,导致通胀高企,降息的可能性就消失了。

这是市场恐慌的根本。

我们知道,本轮AI大牛市,其中一个重要原因是靠流动性推动的。

年初的时候,市场对全年的预期,还是美联储降息2-3次。

靠着宽松预期,海量低成本热钱涌入美股AI、半导体赛道,把费城半导体、纳指一路推至历史的极高估值。

但现在,随着最新非农数据出炉,市场利率定价完全被改变。

根据市场最新一致预期,美联储将在12月加息25个基点,10月加息概率逼近60%,年内降息已彻底从美联储政策选项里剔除。

这里面除了就业数据,还有一个背景,就是新任美联储主席凯文·沃什,被认为是偏鹰派的人物。

在他的主导下,6月议息会议将大概率删掉5月声明里的宽松措辞,降息预期已经完全消失了。

对应的,昨晚美债收益率跳涨,两年期美债上行9BP至4.13%,十年期美债抬升6BP站稳4.53%。

这里要明白,美债是全球无风险收益率的锚,利率走高,所有依靠远期现金流折现定价的高估值资产,都会被动杀估值。

黄金、白银这类无息资产的持有成本会抬升,资金将抛售转投固收理财,成长股的跌势也会远大于价值蓝筹。

总之,风向变了。

看看盘面数据吧。

昨晚的跌幅堪称惨烈,英伟达、特斯拉大跌6%、博通下滑7.9%;

美光科技、AMD、英特尔、ARM、闪迪、迈威尔、高通、康宁、西部数据、诺基亚、coherent、安森美半导体、日月光半导体……

以上这些今年的热门大牛股,跌幅均超过了10%。

整个存储、算力芯片板块,都成为了重灾区。

AI赛道的抱团,要瓦解了吗?

暂时还不能确定。

单从产业端看,前一天博通下调下个季度的营收指引,已经让市场有所警觉。

但博通的问题是,其最大客户谷歌只是分散了订单,并非要降低资本开支。

从全球AI资本开支的角度,暂时还看不到放缓的迹象。

但既然估值高了,资本就会天然的变得更警觉,一点风吹草动就赶紧溜。

3月份中东战争爆发的时候,类似的情况已经出现过一次了。

历史上,美国的非农就业报告也是经常改,下一个月完全推翻上一个月的结论,也是经常有的。

总之,这里面的不确定性还很大。

不能就此下结论说,泡沫要曲终人散了。

因此,从结构层面可以看到,资金并没有彻底撤离美股。

更多的,是从高估值的成长赛道,搬家至低估值的防御板块,调整了持仓而已。

周五美股盘面上,保险板块大涨3.5%、烟草+2%、日常消费+1.2%、医药健康+1.5%。

背后的逻辑是,高利率环境利好高股息、稳现金流的价值板块。

保险公司重仓美债等固收产品,收益率将跟随利率上行增厚利润;

刚需的消费、医药板块,一来估值低,二来不太受利率波动影响,在这轮市场避险时成为了资金避风港。

这种“成长跌、价值强”的风向变化,正是加息周期里的经典市场特征。

再看看大宗商品的情况。

昨晚,COMEX黄金单日大跌3.35%、现货黄金跌3.29%,白银跌幅更是高达8%,WTI原油大跌3%收报90.25美元/桶。

曾经靠着中东地缘冲突走高的大宗商品,也全部崩盘了。

从贵金属的逻辑来看,黄金天然是无息避险资产。

当美债收益率上行时,持有黄金不如买入美债吃固定利息,机构于是被动减仓黄金,是引发抛售的核心推手。

原油方面,一是美联储的高利率会压制全球终端商品消费,市场预判原油的远期需求将走弱;

二是此前油价上涨,很大一部分来自中东冲突的溢价,如今美伊谈判持续,虽然什么时候谈成还不明朗。

但战争重启的概率已经非常低,长线来看油价回落的可能性还是更大。

比特币那边,也失守6万关口了,Coinbase、Strategy等加密概念股大跌7%左右,跌幅惨烈程度不亚于黄金。

其实加密资产跟黄金的属性是类似的,都是第三方替代货币。

其估值,完全依赖市场的流动性去支撑。

当美联储收紧货币政策,将直接刺破其泡沫,后续风险还是比较大的。

站在当下节点看,全球流动性格局已经发生重大的预期变化。

短期内,成长股板块、资源金属、加密货币等等依靠流动性支撑的资产,都将进入风险区间。

相反,此前被压制的红利股、银行保险、公用事业、消费医药等板块,有机会迎来资金的调仓和价值重估。

当然,未来政策会如何变化还不好说。

但风向,正处于切换之中。

声明:个人原创,仅供参考

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

相关推荐
热点推荐
心理学:雄性越是主动献殷勤越是拼命展示价值,越说明他对这场博弈心知肚明,当他突然不再表演了,不是放弃了而是雌性已经上钩了

心理学:雄性越是主动献殷勤越是拼命展示价值,越说明他对这场博弈心知肚明,当他突然不再表演了,不是放弃了而是雌性已经上钩了

心理观察局
2026-09-09 07:13:06
私吞上亿善款?官方发文 宣布韩红新身份,释放2大信号 地位又变

私吞上亿善款?官方发文 宣布韩红新身份,释放2大信号 地位又变

阿伧说事
2026-09-09 12:49:02
一家民企的终极防御:既然我犯法,那把这27家同行全抓了吧

一家民企的终极防御:既然我犯法,那把这27家同行全抓了吧

有戏
2026-09-07 14:49:53
菲律宾政坛大变天,马科斯眼看要扳倒莎拉,不料老杜一家越打越猛

菲律宾政坛大变天,马科斯眼看要扳倒莎拉,不料老杜一家越打越猛

湘评中外
2026-09-09 13:06:44
1949年划江而治险成真!幸亏没听美苏的,不然中国多惨

1949年划江而治险成真!幸亏没听美苏的,不然中国多惨

小豫讲故事
2026-09-08 06:00:10
21分惨败被淘汰!女篮世界杯超级大冷门:日本遭倒数第1爆冷出局

21分惨败被淘汰!女篮世界杯超级大冷门:日本遭倒数第1爆冷出局

篮球快餐车
2026-09-09 02:06:27
叶酸被点名了!发现:脑梗病人吃叶酸,不必等多久,或有8个变化

叶酸被点名了!发现:脑梗病人吃叶酸,不必等多久,或有8个变化

叙说医疗健康
2026-09-09 08:00:29
国米球迷意难平!不止因为欧冠1‑2惜败皇马,更在于以下这五点!

国米球迷意难平!不止因为欧冠1‑2惜败皇马,更在于以下这五点!

田先生篮球
2026-09-09 05:56:26
WTT澳门冠军赛:国乒女单大爆冷!王艺迪1:3不敌埃及,遭遇一轮游

WTT澳门冠军赛:国乒女单大爆冷!王艺迪1:3不敌埃及,遭遇一轮游

国乒二三事
2026-09-09 11:44:55
丈夫捉奸,踹开门的瞬间,裸体男在墙角瑟瑟发抖,妻子钻进被子里不敢露脸,太尴尬了

丈夫捉奸,踹开门的瞬间,裸体男在墙角瑟瑟发抖,妻子钻进被子里不敢露脸,太尴尬了

笔尖下的人生
2026-09-09 09:53:23
他俩官宣结婚了!

他俩官宣结婚了!

奋斗在韩国
2026-09-08 10:11:26
决裂41年后李政道公开表示:我和杨振宁分裂,是中华民族一大悲剧

决裂41年后李政道公开表示:我和杨振宁分裂,是中华民族一大悲剧

浩渺青史
2026-09-08 01:16:10
iPhone 18 Pro Max深樱桃色实机视频流出 色彩随光线变化

iPhone 18 Pro Max深樱桃色实机视频流出 色彩随光线变化

CNMO科技
2026-09-09 09:22:16
蒋奇明这次翻车给内娱上了一课

蒋奇明这次翻车给内娱上了一课

乡野小珥
2026-09-09 01:00:02
80岁以后,宁可天天睡大觉,也别做这4种运动,很多人想不通

80岁以后,宁可天天睡大觉,也别做这4种运动,很多人想不通

华庭讲美食
2026-09-08 00:49:52
简直就是奇迹:美国林肯号航母5000多大兵在芭堤雅疯狂玩了5天,竟然仅有2个打架的!

简直就是奇迹:美国林肯号航母5000多大兵在芭堤雅疯狂玩了5天,竟然仅有2个打架的!

步论天下事
2026-09-07 09:40:52
海底捞盘中暴跌超12%,传CEO妻子减持27.5亿港元

海底捞盘中暴跌超12%,传CEO妻子减持27.5亿港元

观察者网
2026-09-09 12:11:41
中国女篮决战波多黎各,首发阵容大调整,张子宇再被弃用

中国女篮决战波多黎各,首发阵容大调整,张子宇再被弃用

宗介说体育
2026-09-09 11:15:37
星宇股份劝退应届生处分多人续:当地确认公司有HR总监岗位

星宇股份劝退应届生处分多人续:当地确认公司有HR总监岗位

南方都市报
2026-09-09 10:28:42
美网女单4强出2席!郑钦文决战莱巴金娜,有3个利好,冲973万奖金

美网女单4强出2席!郑钦文决战莱巴金娜,有3个利好,冲973万奖金

球场没跑道
2026-09-09 11:26:19
2026-09-09 14:04:49
君临财富 incentive-icons
君临财富
首发公众号
1573文章数 22429关注度
往期回顾 全部

财经要闻

8月CPI同比涨0.8% PPI环比由降转涨

头条要闻

4岁男童被指摸臀 父亲发声:无法接受出具书面道歉要求

头条要闻

4岁男童被指摸臀 父亲发声:无法接受出具书面道歉要求

体育要闻

16年后再破门,被皇马放弃的少年没认输

娱乐要闻

郭麒麟最便宜贵公子争议,本人未回应

科技要闻

AI重大突破!OpenAI称解开近百年数学难题

汽车要闻

坦克700申报信息曝光 长轴距版轴距增150mm/首搭6座

态度原创

游戏
数码
房产
教育
军事航空

《时之笛》三代同框!林克塞尔达德库树对比 变化太明

数码要闻

用户称自己的AMD Ryzen 9 9950X3D在更换主板后一小时内报废

房产要闻

砸388亿+首个方案出炉!三亚,又一片区要起飞!

教育要闻

英语到底该不该变成副科?我为啥不支持胡锡进!汤家凤说的就对?

军事要闻

停止互袭首都3天后 俄乌猛烈交火

无障碍浏览 进入关怀版