北京
作者| 艾青山
编辑| 刘渔
近期业内有消息称，正新鸡排母公司正新食品正筹备赴港上市，计划募集约3亿美元资金，中国银河与中金公司等机构已受聘协助推进相关筹备工作。
在2026年回过头来看，正新鸡排都可以说是“时代的眼泪”了。此前正新鸡排一度火遍大江南北，还请过黄渤作代言人，但如今的势头已经大不如前。
要我们说，如果正新鸡排早几年上市，可能企业发展会是另一番景象，只能说正新鸡排起了个大早赶了个晚集，明明手握一副好牌、抢到了市场先机，如今却自己把牌给打烂了。
初代万店王
上世纪90年代，温州商人陈传武辞去公职下海经商并创办了白云食品公司。他一度拿下和路雪冰淇淋的区域代理权，却因上游货物积压和下游回款缓慢导致资金链几乎断裂。
为了消化仓库里快要过期的冻品，陈传武在温州瑞安县城开了一家自产自销的正新休闲小吃店。
早期的正新小吃店是杂货铺思维，关东煮、烤肠、奶茶和炸鸡等上百个品类什么都卖。不过，这家小店倒是意外打开了局面，靠此赚到钱后，陈传武将总部迁往上海并开启了全国扩张。
门店数量增加后，原料采购和物流配送等环节变得异常繁杂，因此，陈传武在2012年决定给产品线做减法，砍掉了店里90%的品类并更名为正新鸡排。
做鸡排的原因也比较简单，因为鸡肉食材供给稳定且成本较低，10元左右的客单价也覆盖了海量的人群。另外，5至20平方米的迷你档口不设堂食，主打即买即走，极大压缩了租金和人工成本。
此后正新鸡排迅速走红，但真正的大爆发，来自于2013年加盟模式的全面放开。
数据显示，正新鸡排在2017年门店总数突破1万家，成为中国快餐小吃领域首个万店品牌。到了2021年，正新鸡排累计签约门店超2.5万家，并稳坐赛道头把交椅，堪称“下沉市场之王”。
随着规模不断膨胀，创始人提出了冲刺10万家门店和千亿元产值的宏大目标。公司不仅推出多个子品牌试图打造生态矩阵，还专门设计了全新的“超级符号”。
至此，正新鸡排饮料自己的高光时刻。
年轻人怎么不吃这一套了
正新鸡排狂飙突进的扩张神话并没有一直延续，据窄门餐眼数据显示，目前其在营门店数量已回落至1万家左右，较巅峰时期净减少超过1.5万家。
短短几年时间里，正新鸡排不仅没能实现10万家门店的目标，反而陷入了大规模的关店潮。
规模腰斩的背后，主要还是加盟模式带来的管理半径问题，总部无法保证所有加盟店维持统一的操作标准，因此时不时地爆出食品安全问题。
另外也有产品滞后的问题，正新鸡排的产品似乎多年来并没有什么变化和迭代，这显然无法与各种友商竞争。
一个类似的例子是，此前霸王茶姬也主打大单品伯牙绝弦、万里木兰，但在友商们都在不断创新的时候，大单品战略其实很难长期奏效，因此霸王茶姬也不得不在今年加快了产品创新节奏。
另外，在肯德基和麦当劳纷纷推出低价套餐向下兼容的时候，华莱士凭借更全的品类盘踞下沉市场的时候，各种主打现炸现卖和细分口味的区域炸鸡品牌也不断涌现。
面对四面八方的贴身围剿，正新鸡排似乎依然在固守着20年前的老路子，多少是有些不思进取了。
在业绩下滑和口碑受损的双重压力下，正新食品选择此时筹备赴港上市，显然是希望借助资本力量来缓解现金流危机。募集到的资金大概率会投向供应链升级、门店数字化改造以及新产品研发。
然而港股市场的机构投资者非常看重企业的抗风险能力和盈利模式的稳定性，如果仅仅依靠开店和加盟的老一套故事，已经很难在挑剔的资本面前获得高估值，在家上企业本身也是在走“下坡路”，这个情况也就更加尴尬了。
总而言之，正新鸡排真正需要回答的问题，是如何在敲钟之后把年轻人重新拉回门店。如果无法在产品创新和精细化管理上补齐短板，拿到的融资也只能延缓下坡的速度。
道理其实说起来都不复杂，餐饮生意的最终归宿，永远都要回归到产品和服务本身，但能否做到，就要看每个企业的能力了。
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