上海
2026年6月9日，比亚迪股份有限公司（002594.SZ；01211.HK）召开2025年度股东大会。
A股股东有8112人参与投票，代表股份数量34.55亿股；H股股东有31人参与投票，代表股份数量15.51亿股。
尔尔财经注意到，当天一共审议11项议案，全部获得通过，但令人后怕的是，议案7、议案8、议案10属于惊险通过。
议案7，关于提请公司股东会授予公司董事会一般性授权的议案。
授权董事会发行不超过已发行H股面值总额20%的额外股份。
该议案属于特别决议案，需要出席会议有表决权股东所持股份总数的三分之二以上通过，最终的投票结果是，赞成票比例为76.93%。
议案8，关于提请公司股东会批准授予比亚迪电子（00285.HK）董事会一般性授权的议案。
授权比亚迪电子董事会，以配发及发行最多相当于已发行股份数目的20%。
该议案属于特别决议案，需要出席会议有表决权股东所持股份总数的三分之二以上通过，最终的投票结果是，赞成票比例为76.73%。
议案10，关于提请公司股东会授权公司董事会决定发行债务融资工具的议案。
授予董事会在境内外债券市场新增发行本金不超过人民币500亿元的境内外债务融资工具事宜。
该议案属于特别决议案，需要出席会议有表决权股东所持股份总数的三分之二以上通过，最终的投票结果是，赞成票比例为77.43%。
这三项议案，均涉及“融资扩张”，大部分A股股东投了赞成票，大部分H股股东投了反对票。
投票结果的分化，揭示了A股股东与H股股东截然不同的态度。
大部分A股股东的核心诉求是“做大做强”。在新能源赛道白热化竞争下，他们支持通过股权融资或债务融资加码产能、技术研发与海外扩张，押注比亚迪持续抢占全球市场份额。
大部分H股股东的核心诉求是“谨慎发展”。他们担忧行业产能过剩，价格战侵蚀利润，而大规模融资可能稀释股权、推高财务杠杆，损害股东长期回报。
尔尔财经认为，这种分歧本质上是发展战略的路线之争。大部分A股股东信奉“规模为王”，大部分H股股东信奉“稳健为先”。比亚迪正站在扩张与风控的十字路口，股东阵营的对立，折射出市场对中国新能源汽车巨头未来走向的严重分歧。
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