广东
近日，5月挖掘机销量数据出炉，超预期的销量数据进一步印证了需求复苏，国内外销量同比均增逾三成。据中国工程机械工业协会统计，2026年5月，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机24794台，同比增长36.2%。其中国内销量11628台，同比增长38.6%；出口13166台，同比增长34.2%。
在销量高增的同时，工程机械行业主要产品再次涨价。继5月多家工程机械主机厂将挖掘机产品价格上调3%-5%，6月以来部分厂商再次对外发布产品调价通知，自7月1日起全品类起重机涨价，不同机型调价区间集中在2%-5%。
内需方面，4月以来，反映市场信心的CMI指数（中国工程机械市场指数）及头部企业开工率持续回暖，底层驱动力来自设备更新需求的支撑。外需方面，从全球视角看，发达国家市场自2025年下半年起陆续进入补库周期，而新兴市场在基建与采矿需求的带动下，需求斜率持续抬升。业内国际巨头纷纷上调需求指引，印证了全球行业景气的上行趋势。中国品牌凭借国际化、电动化、智能化等差异化竞争优势，在海外市场持续抢占份额，通过深化海外渠道建设与提升产品竞争力，有望实现出口持续增长。
对于主机厂近期频繁涨价，面对一季度“增量不增利”的困境，龙头企业主动涨价意在通过“反内卷”重塑行业格局。在二季度“淡季不淡”背景下，借助原材料成本上涨的契机，龙头企业通过涨价提振客户前置采购需求，同时证明品牌溢价能力。
当前板块股价与基本面仍存在一定背离，主要源于市场对外汇波动影响的担忧。工程机械板块一季度收入端普遍高增，但利润几乎均受到人民币升值带来的汇兑损失影响，名义利润增速大幅低于实际经营利润增速。随着人民币汇率波动幅度收窄，二季度汇兑损益压力预计将较一季度显著减轻，板块业绩或呈现逐季改善趋势。
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