“抢金”大战继续！世界黄金协会：未来12个月全球央行黄金持有量将继续增加

6 月 16 日，世界黄金协会正式发布《2026 年全球央行黄金储备调研》，多项核心数据创下历史新高。报告显示，全球央行主动增持黄金已成长期战略选择，地缘风险、储备多元化需求持续推高官方购金意愿，黄金已然超越美债成为全球第一大官方储备资产，刚性购金需求也为国际金价筑牢长期支撑。

全球央行 “抢金” 大势已定，增持预期创历史峰值

本次调研覆盖全球各国央行储备管理机构，数据释放明确看多信号：89% 受访央行储备管理者预判，未来 12 个月全球官方黄金储备规模将持续走高；45% 机构明确计划一年内加码黄金持仓，该比例刷新历年调研纪录。拉长周期看，84% 受访者认为未来五年黄金在全球储备中的占比将稳步提升，较去年 76% 大幅上涨。

官方增持行动早已落地。协会此前发布的一季度需求报告显示，2026 年一季度全球央行净增储黄金 244 吨，购金规模高于前一季度与五年平均水平。即便土耳其、俄罗斯等少数机构出现阶段性售金，依旧未能扭转全球整体购金大势。国内层面，国家外汇管理局数据印证国内长线配置逻辑，截至 2026 年 5 月，我国央行已连续 19 个月增持黄金，持续夯实本国储备底盘。

另一个标志性变化是黄金储备地位的重塑。欧洲央行统计数据显示，2025 年末黄金在全球官方储备总资产占比达 27%，正式超越美国国债，登顶全球第一大官方储备资产。同时，当前 93% 受访央行配置黄金，较去年 81% 显著提升，黄金已成为各国储备组合中的标配资产。

与之形成鲜明对比的是市场对美元储备前景的悲观预期，74% 受访央行预计未来五年美元在全球储备体系中的占比将持续下滑，去单一货币化、储备多元化成为各国共识。

配置逻辑彻底转变：黄金从 “遗留资产” 升级为核心战略对冲工具

本次调研最核心变化，在于全球央行对黄金的定位发生根本性转变。过往不少国家仅被动持有黄金，如今主动战略配置成为主流。数据显示，仅 46% 央行因 “历史遗留” 持有黄金，相较 2025 年 62% 大幅下滑。

支撑各国持续购金的核心诉求清晰且集中，90% 央行将 “危机环境下稳定表现” 列为持有黄金首要理由，创下调研历史最高占比；其次分别是长期保值储值（84%）、优化资产组合多元化（83%）。在地缘冲突频发的当下，黄金对冲地缘风险的价值被新兴市场与发展中经济体高度认可，85% 相关央行将其视作抵御地缘动荡的关键工具。

世界黄金协会全球央行兼亚太区（中国除外）负责人樊少凯解读称，今年调研清晰传递央行黄金需求上行信号，计划增持黄金的央行数量创下新高。当下地缘不确定性加剧、全球储备多元化加速，各国不再把黄金当作闲置存量资产，而是主动布局、用来平衡风险的核心战略资产。

欧洲央行也补充表示，地缘风险抬升背景下，增持黄金能够强化各国央行资产负债表抗风险能力，兼顾资产分散与地缘风险对冲双重需求。

世界黄金协会中国区首席执行官王立新在采访中总结央行配置底层逻辑：各国持有黄金排序优先考虑安全性，其次是流动性，收益仅为次要目标。黄金独特价值在于危机中对冲风险、补充市场流动性。今年 3 月地缘动荡引发市场短期抛售黄金，本质是投资者借助黄金充足流动性变现，弥补其他资产亏损，并未动摇央行长期配置黄金的底层逻辑。

储备管理体系优化：黄金独立管控，海内外存放布局多元化

随着黄金战略地位提升，各国央行配套储备管理制度同步完善。调研数据显示，76% 受访央行将黄金与外汇、债券等其他储备资产分开独立管理，其中 75% 机构明确，独立管控的核心原因是黄金特殊的战略资产属性。

在实物黄金存放布局上，多元化存放成为行业新趋势。过去一年，9% 央行提高境内黄金储备存放比重，10% 央行拓宽海外黄金存储地点；展望未来一年，7% 机构计划加大境内存金规模，9% 央行将进一步分散海外存放渠道，通过境内外多点布局降低实物储备存放风险。

刚性购金需求托底金价，长期支撑逻辑稳固

央行持续性、制度性购金浪潮，也为贵金属市场带来长期利好。业内专家普遍认为，官方购金行为将持续为金价提供底部支撑。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞分析，央行购金已经从过去短期战术调仓，转变为常态化、制度化战略配置，需求具备极强刚性与持续性，能够构筑难以击穿的金价长期底部。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹补充，央行购金更多起到托底作用，并非金价短期涨跌核心驱动，二者往往呈现阶段性负相关：金价下行阶段，央行会加大购金力度稳定市场；金价走高时，购金节奏随之放缓。但持续扩张的官方黄金持仓，会放大金价对于市场投资需求的弹性，中长期利好贵金属整体行情。