吴说周精选：微策略永续优先股 STRC 严重脱锚与新闻 Top10

作者|吴说区块链

本周新闻 Top10

1. 比特币已连续 5 个月低于生产成本，约 20% 矿工陷入亏损

摩根大通表示，2026 年以来比特币挖矿经济性持续恶化，比特币价格已连续 5 个月低于其估算的约 7.8 万美元生产成本，当前约有 20% 的矿工处于亏损状态。报告指出，矿工对价格变化的敏感度正在提升，当价格跌破生产成本时，高成本矿工会关停设备，导致全网算力和挖矿难度下降。受经营压力影响，上市矿企在 2026 年第一季度合计出售逾 3.2 万枚 BTC 以支付运营开支，超过其 2025 年全年出售总量。摩根大通预计，在比特币价格持续低于生产成本期间，算力和挖矿难度的波动幅度及频率都将维持高位。

2. 以太坊 Glamsterdam 升级进入开发者网络最终测试阶段，预计将于下半年上线主网

以太坊核心开发者已进入下一次重大网络升级“ Glamsterdam ”的最后冲刺阶段。各团队已开始在封闭的开发者网络（devnets）环境中对包含所有计划中以太坊改进提案（EIP）的分叉版本进行全套测试，这也是代码库被固化并部署到公共测试网（testnets）之前的最后一个开发阶段。以太坊基金会 DevOps 工程师兼核心开发者 Parithosh Jayanthi 表示，虽然目前尚未敲定确切的激活时间表，但已取得了巨大进展，该升级预计将于 2026 年下半年正式上线。

在 Glamsterdam 升级之后，以太坊的 Gas Limit 将从目前的 6000 万大幅提升至约 2 亿。这意味着 L1 的执行容量将实现 3 倍以上的增长，且预期此后不久还会进一步翻倍。

3. Michael Saylor 称 STRC 为其使用 AI 设计的产品，一度跌至 82.7 美元

Michael Saylor 在接受 Coindesk 采访时表示，该公司发行的「Stretch」可变利率永久优先股 STRC，是其使用 AI 做出的产品：

所有这些我都是用 AI 设计的，你知道，我自己可做不来。我真的是说，我用了人工智能，我跟 AI 来回讨论了好几个小时，就像我们其他人一样，一边学习怎么设计这些不同的东西，一边跟它争论，问它「我能这样做吗？」「我能那样做吗？」到了某个时候，我说：「我想要一个每月付息优先的产品，而且我希望它稳定在 100。」它就说：「你可以这样做、这样、这样。」我问：「有人以前做过这个吗？」然后它扫描了十分钟，告诉我：「世界历史上从来没有人做过这个，但这是完全合法的，而且完全合理可行。」

近期，STRC 脱锚一事持续引发社区关注，该股于周五凌晨暴跌至最低 82.7 美元，收盘价报 88.8 美元。

Strive CEO Matt Cole 发推表示，今日是 Digital Credit 历史上最困难的一天，STRC 一度跌至 82.50 美元后大幅回升，SATA 从平价跌至 90 美元低位后反弹；他称此次波动是杠杆清算事件，而非底层信用质量恶化，强制卖出引发连锁抛售，但发行人信用状况仍然强劲。Cole 表示，Strive 股息储备保持完整，公司未承压，STRC 和 SATA 在盘中低点附近均出现显著买盘，清算事件与信用事件并不相同。

在5 月 23 日， Strategy CEO Phong Le 曾发文称，Strategy 发行的可交易优先股 STRC 在 10 个月内从零增长至 105 亿美元市值，已成为全球最大可交易优先股，规模超过第二大可交易优先股两倍。其配图显示，排名第二的 Wells Fargo 优先股 WFC/PL 市值约 47 亿美元。

4. 美联储维持利率不变，半数官员预计年内至少加息一次

美联储联邦公开市场委员会（FOMC）以 12:0 的投票结果决定将联邦基金利率目标区间维持在 3.50%-3.75% 不变。声明称，尽管中东冲突等因素导致不确定性上升，美国经济活动仍保持稳健扩张，生产率增长和资本投资表现强劲，就业增长与劳动力规模基本匹配，失业率变化不大。

在会上，Warsh 展现出不同于前任主席 Powell “通俗易懂”的沟通风格，转而采用了更具政治化和充满行业黑话（Jargon）的沟通策略，频繁提及“第一原则”、“替代框架”和美联储的“职权范围（remit）”。Warsh 透露，他正是本次“点阵图（dot plot）”中唯一一位拒绝提交未来借贷成本预测方案的美联储官员，并重申美联储未来的核心在于实现“价格稳定”。针对此前市场担忧其可能沦为总统特朗普要求降息的“提线木偶”，Warsh 通过拒绝预判利率走向和对如何降低通胀含糊其辞作出了间接回应。特朗普在新闻发布会后对美联储维持利率不变的决定反应平淡，但对 Warsh 表达了支持。

《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 表示，美联储最新点阵图显示明显鹰派倾向。18 名官员中有 9 人预计今年至少加息一次，其中 6 人预计加息超过一次；仅有 1 人预计今年降息，另有 1 名官员未提交经济预测摘要（SEP）。Timiraos 还指出，本次 FOMC 声明几乎进行了全面重写，篇幅较此前明显缩短。

5. 欧盟 MiCA 过渡期将于 7 月 1 日结束，约 75% 加密企业或失去运营资格

欧盟《加密资产市场监管法案》（MiCA）过渡期将于 7 月 1 日结束，未获得 MiCA 牌照的加密货币交易所、经纪商及钱包服务商届时将无法继续向欧盟用户提供服务。数据显示，截至 2026 年 5 月，欧盟仅有 194 家加密企业获得牌照，而 2024 年登记运营的加密企业超过 3000 家，约 75% 的现有企业预计将失去运营资格。未获牌照的平台需停止新存款、引导用户提取资产或转移至持牌机构，部分国家监管机构还将采取网站封禁、公开警示名单等措施。

根据 ESMA 登记信息，目前仅约 200 家企业获得加密资产服务提供商（CASP）授权，远低于 MiCA 实施前的市场规模。业内人士认为，较高的合规成本和复杂的审批流程可能推动行业整合，并加速并购活动。

6. 币安发言人回应希腊牌照申请或将被驳回：监管机构尚未正式表示反对意见

币安即将失去向欧盟客户提供服务的许可，因为其在希腊的许可申请将被拒绝，币安表示，它相信自己已满足相关要求，可以在欧盟获得 MiCA 授权，该公司过去 18 个月一直与监管机构保持建设性沟通，并通过完整流程向希腊监管机构提交申请，认为已满足 MiCA 相关要求，并了解到监管方已完成审查且认为申请符合规定，目前希腊监管机构尚未正式表示反对意见。据悉，希腊资本市场委员会表示，由于保密规定现阶段无法对相关问题发表置评，但若币安未能获得牌照， 7 月起将无法在欧盟合法运营。

7. 委内瑞拉 USDT 过去 30 天在本地 P2P 市场上涨约 16%

委内瑞拉 USDT 过去 30 天在本地 P2P 市场上涨约 16%，报价从约 690 玻利瓦尔升至一度超过 800 玻利瓦尔。同期委内瑞拉货币流动性增加约 23.26%，年初以来增幅超过 131%。报道称，玻利瓦尔供应快速扩张、银行美元供应不足及外汇购买限制，推动企业和居民转向 Binance 等 P2P 平台购买 USDT 保值。由于当地部分商户将 USDT 价格作为日常定价参考，稳定币溢价上升也正在传导至商品和服务价格。

8. SBF 因临床抑郁症每日服药，狱友称其出狱后或发行自己的新代币

据《纽约杂志》报道，已被判处 25 年监禁的 FTX 创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）在加利福尼亚州 Lompoc 联邦监狱的近况曝光。34 岁的 SBF 目前因临床抑郁症和 ADHD 每日服用 Adderall，并在牢房内撰写名为《Manfred》的连载监狱备忘录。由于其拒绝遵循白人车队（The Woods）的帮派规则，同时坚持与黑人车队（The Black）等其他族裔囚犯玩牌和下棋，现已转为独立（Independent）非帮派身份。值得注意的是，当其狱友 David Bunevacz 问及出狱后的打算时，SBF 表示赚大钱必须先有 5000 万或 1 亿美元启动资金来建立真正的业务，并宣称“出狱后将发行自己的新代币（start my own coin），所有人都会蜂拥而至”。Bunevacz 随后补充道，“他可能是在开玩笑，他们大概也不会蜂拥而至。但谁知道呢。”SBF 已于今年 6 月 8 日正式向特朗普政府提交了总统特赦申请，其在 Polymarket 上的特赦获批概率随即翻倍至 14%。

9. 首批现货 HYPE ETF 上市一个月累计交易量接近 9 亿美元，净流入达 1.53 亿美元

首批现货 HYPE ETF 上市约一个月后，累计交易量已接近 9 亿美元，累计净流入约 1.53 亿美元。目前市场共有 21Shares 的 THYP、Bitwise 的 BHYP 及 Grayscale 的 HYPG 三只产品，均直接持有 HYPE 并将质押收益分配给投资者。数据显示，当前 HYPE 质押年化收益率约为 2.25%，约有 4.34 亿枚 HYPE 处于质押状态，占可质押供应量的约 45%。其中 BHYP 和 THYP 贡献了大部分交易量，而较晚上市的 HYPG 仍处于资金积累阶段。

币安创始人 CZ 在 Galaxy Brains 播客中评价 Hyperliquid 称：“我认为 Hyperliquid 的创新非常出色（actually awesome）。”CZ 表示，Hyperliquid 占据了一个币安难以竞争的细分市场，其不要求 KYC，并自称为去中心化平台。不过 CZ 同时表示，基于其过往经历，自己不会采用 Hyperliquid 当前的运营方式，并称“我猜他们有很好的律师团队”。

10. 山寨币现货卖压达五年极端水平

据 CryptoQuant 分析师 IT Tech 披露，山寨币在现货交易所的卖压已达五年极端水平，现货市场已连续 15 个月出现净卖出。除 BTC 和 ETH 外的山寨币累计买卖量差降至 2020 年有数据以来最深负值；该指标曾在 2025 年初接近持平，随后再次大幅转负并持续下行。

Binance Research 数据指出，受 4 月份 DeFi 漏洞事件导致约 130 亿美元资金外流影响， TVL 的大规模压缩使得当前链上杠杆比率被动攀升至约 38% ，触及 2021 年水平。该比率上升并非源于真实借贷需求的复苏，尽管近期市场出现回调，但有意义的去杠杆过程尚未显现。

重点融资事件

• Galaxy Ventures 共同领投 Karta 1.4 亿美元 A 轮融资
• 即时支付平台 Interchecks 宣布完成 5000 万美元 C 轮融资
• EarnOS 完成 600 万美元 Pre-A 轮融资，1kx 领投
• 拉美跨境支付应用 El Dorado 完成 900 万美元 A 轮融资，Paradigm 领投
• 美国参议员 Gillibrand 之子创立永续期货交易所 APEC，获 3000 万美元融资
• Renaiss 完成 150 万美元首轮融资，YZi Labs 领投
• Range 完成 830 万美元 A 轮融资，TX Ventures 与 SixThirty 领投
• 非洲支付基础设施公司 Flutterwave 宣布获得 Ripple 战略投资
• Coinbase Ventures 通过 Base 生态基金战略投资 Multipli
• Lite Strategy 领投 ZK Innovations 100 万美元战略投资，支持 LitVM 为 Litecoin 构建零知识 L2