空铜正当时

从上面两张图，我们看出MACD显现出相同的走势：红色柱日渐缩小和萎弱，日K呈现明显的顶部背离现象。当然，技术出现顶背离是空头走势的必要条件，而非充要条件。以6月11日至6月18日的周度视野看，沪铜加权由133160元/吨升至134780元/吨，但同期持仓量、成交量却分别下跌-1.56％、-22.6％。仅从盘面语言看，盘子的多头无心恋战，正在有序获利平仓离场。从日K线看，接下来一周便是变盘的时间！

我们还需要从更多的宏观层面寻找证据支持做空的论点。

上周，Kevin Warsh终于粉墨登场。利率维持不变，但市场预期却骤然变鹰。美伊虽然达到口头协议，但以色列作为此次战争的最大变量，让人们觉得和平虽近在咫尺，但并非唾手可得。大宗商品工业金属如金银铜银分别大幅调整，波幅明显变大。

Kevin Warsh到底是鹰还是鸽？我在端午节假期期间，看了不同的视频博主，众说纷纭，答案不一。

根据我的观察和理解，我明确告诉大家我对Kevin Warsh的美联储政策取向，即：先鹰后鸽，明鹰暗鸽，表鹰实鸽。第二点，便是在2026年7月底的议息会议，美联储会实行降息。这是全网第一个明确预测美联储降息的具体日期的。

所谓“先鹰后鸽”，即从政策实施时间看。在6月30日，涉及部分精炼铜的关税报告重审，对于这个问题的不同取向，将决定下一步铜的牛熊走势。而从Warsh委派的5个工作小组分别入驻不同的部门展开工作，将于2026年年尾向Warsh汇报相关议题的反馈工作。也就是说，6月底或12月底将是议息政策调整的重要窗口，在此之前，美联储还是以Warsh在上周新闻发布会上的鹰派言论为基本主定调。

“明鹰暗鸽”、“表鹰实鸽”，则是从美联储实际政策的实施力度和深度来分析。美联储的所有改策出发点，皆为化债。具体操作要点便是降息加缩表。毕竟39万亿的美债及其每年的巨额债务利息支出，都是压在美政府和美联储身上的一座大山。目前已出现了一些新的动向，短期美债的收益率出现了下降，通过抛售远期美债，使中远期美债的收益率得到提升。这也为接下来的可能的降息动作打开了一扇门缝，但是还不够！我想川普、Warsh都希望能够尽快的“鸽”，尽早的降息。所有这些措施，会同缩小购买美债规模缩小资产负债表的措施一起应用。这，也意味着接下来的一个半月时间，Warsh会继续用代价最小的“鹰”预期管理手段继续让美元指数保持在100以上的强势地位，而非通过加息这种伤人杀己的暴力手段。

在沪铜的国内基本面，国内的消费端需求一直难如人意。一个突出的现象是：国内铜仓单数一直居高不下。交割日来临之前，通过增加铜仓单，可以有效减少市场流通铜，提升现货铜的升水。但交割日后，则面临着仓单转现货的供应压力。预计，现货铜升水可能再次转负。5月国内的PPI和CPI呈严重的K形走势，国内的房地产、电动车销售已经呈“少增长”状态（必须这么写，否则被和谐）。之前由于国际油价飚升带来了输入性的原材料价格通胀，随着伊美和谈，其价格高高在上的基础已经不复存在。即：内需疲弱，外输入性通胀因素消失，注定使铜等工业金属有一波价格修正。

基于此，我判断：接下来大概45天的时间（7月底）之前，美元指数会持续强势上涨趋势，而金银铜铝会全部走弱，且有可能会跌破各自的前期重要点位。

在2026年的这个7月（从6月22日）起，是属于金银铜铝等有色金属价格的冰封时刻！

金银铜铝4个金属中，空头趋势走势良好的有两个，即铜和银；空头趋势走势纠结的，则是铝和金。

接下来的空头策略，我选择了空铜，目标点位，第一目标位直指10W（即4月30日低点）；第二目标位98000（即3月23日低点）。在端午节前最后一个交易日，我已经建头寸。策略运行时间：7月31日之前。

（至于为什么在金银铜铝中选择了空铜策略，而没有选择空铝策略，我会在另外一个小文中详述。）

“杜鹃若不啼”的典故，是用杜鹃不啼，分别问当时日本4位著名的大名，看他们分别不同的反应和人性表现。

时机已经成熟，历史给了空铜一个绝佳的时间窗口，你会像德川家康一样在菊花和酒的隐忍后，拔刀而起吗！？

在今天（周一），我预计沪铜的仓单会在市场上大量涌现，沪铜价格会承压继续渐次下行。

空铜～在这个流火的七月时节～

有色金属的冰封时刻～在这个流火的七月时节

用慎密的产业逻辑和期现思维去撷取最闪亮的利润～在这个流火的七月时节

夏虫，是否真的不可语冰？在7月底，希望德川家康大名犀利的刀锋告诉我们空头策略真实的收获成果～在这个流火的七月时节

本周6月25日（周四）之前，空铜的瀑布也许就会来到……我们的第一目标位，希望能够接近。

（注：上述小文，是本人的工作日志或操作心得。对外无操作建议。）

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