烧了1700 亿全员亏损！这场外卖大战到底成全了谁？

今年以来，我见了很多闪电仓的创始人。

他们每个人脸上，都写着同样的四个字：身心俱疲。

因为始于去年春节后的这场即时零售大战，让大家的日子更不好过了。

虽然这场较量不会继续按照“疯狂补贴”的剧本走下去，但本质上这场战役还在继续。

就在6月9日，传出一个美团的重磅消息：

美团核心本地商业（CLC）成立AITransformation部门，前大众点评总经理牧遥挂帅，直接向王莆中汇报。

这个新部门，和外卖、闪购平级。

相当于王兴在战壕里刚擦完脸上的血和汗，转身就把AI这把重武器，推上了阵地。

几乎所有的分析都在说：美团这是要用AI改造外卖、优化调度、给商家提效。

但我越琢磨越觉得不对劲。

这场烧了1700多亿的"30分钟战争"，从一开始就不是一场对等的较量。

阿里的真正目标，或许从来就不是在即时零售上把美团打死。

而是用一场精心设计的消耗战，为自己的AI全栈能力，抢出最关键的三年时间窗口。

01

亿烧完：即时零售行业输了

2025年，中国互联网史上开始了一场史无前例，且惨烈的商战。

美团、阿里、京东三家加起来，12个月烧掉了超过1700亿真金白银。

更可怕的是，这不是一场"赢者通吃"的战争，而是一场"输家通吃"的灾难。

截止目前为止，即时零售领域没有一家平台，一个仓店品牌，一个供应链企业，一个从业者敢说在这场即时零售大战里赢了。

现在的即时零售，就像一个巨大的泥潭。

所有人都陷在里面，越挣扎陷得越深。

瑞银的研报说得很直白，过度补贴搞出了四大恶果：线下餐厅客流被分流、全行业利润被打穿、中小商家活不下去、浪费现象触目惊心。
央视网也点名批评过，这场价格战没有赢家：平台烧钱烧到肉疼，商家被抽成和低价两头挤，骑手跑得更快却赚得更少，消费者看着便宜了，实则餐品质量也跟着往下掉。

但没人敢停。

谁先撤补贴，谁过去十几年攒下的家底，可能一夜之间就没了。

02

阿里的声东击西：即时零售是幌子，AI才是主战场

就在所有人都等着阿里继续加杠杆，和美团死磕到底的时候，吴泳铭在2025年8月的财报电话会上，轻描淡写地说了一句话：

"过去四个季度，我们已经在AI基础设施以及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。"

这句话当时没多少人在意。

但现在回头看，简直是点破了天机。

对阿里来说，即时零售不只是目的，更是手段。

我第一次意识到这一点，是看到吴泽明进入阿里合伙人委员会的消息。

吴泽明是谁？阿里集团的CTO，同时也是淘宝闪购的CEO。

一个业务线的负责人，直接进入公司最高决策层，这在阿里历史上都不多见。

这说明什么？说明在阿里内部，淘宝闪购早就不是一个单纯的零售业务了。它已经变成了阿里AI战略的一个核心试验场。

阿里是中国唯一真正做到"芯-云-模型-应用"四层全栈整合的公司。

什么意思呢？就是从最底层的芯片，到中间的云计算，再到上面的大模型，最后到用户端的应用，所有环节都握在自己手里。

今年5月的阿里云峰会上，阿里旗下的平头哥发布了新一代训推一体芯片真武M890，性能是上一代的3倍，累计出货已经56万片；同时推出了Qwen3.7-Max大模型，和面向Agent的千问云平台。

现在阿里云的AI收入，已经连续11个季度三位数增长。今年一季度AI收入89.71亿，占外部收入的比重首次突破30%。

这些都在印证着吴泳铭“五年内，阿里云和AI商业化年收入要做到1000亿美元”的目标。

这才是阿里真正的未来。

那即时零售到底在干什么？除了表面的市场份额外，更重要的是，它至少起到了三个关键作用：

1. 消耗美团的现金流。阿里用电商的利润，去打美团的命根子外卖。逼得美团不得不把所有利润甚至老本都拿出来防守。当美团每一分钱都花在补贴上的时候，它就没多少钱能投到AI基础设施里了。
2. 给AI当练兵场。即时零售是全世界最复杂的交易系统之一。商家、商品、库存、用户、骑手、履约，每一个环节都是AI最好的训练场。阿里通过淘宝闪购，不仅能验证自己的AI能力，还能攒下海量的真实数据。
3. 为阿里云找客户。当美团和京东都被拖在补贴战里动弹不得的时候，它们自己搞芯片、搞云就成了奢望。最后只能找外部的算力供应商。而阿里云，正是中国最大的算力提供商。

这哪里是零售战争？这根本就是一场技术战争的前置战。

03

美团的合纵连横：华为，最好的AI搭子

王兴绝对是互联网圈里，对AI认知最深刻的几个人之一。

早在2023年，他就说过美团的AI战略是"进攻，不是防守"。他还有一句被传烂了的话："移动互联网和互联网没有本质区别，就像玫瑰和芍药；但AI和互联网相比，就像猴与花的区别。"

但王兴有一个致命的软肋：美团没有自己的算力底座。

它不像阿里，有阿里云和平头哥；也不像字节，有火山引擎，自己的ASIC芯片也快出来了。

美团有钱，有场景，有全世界最复杂的本地生活数据。但它没有芯片，没有云。

这就是为什么，明明已经连续亏了五个季度，美团的研发投入反而越涨越高：2025年二季度62.6亿，三季度69.4亿，四季度70.3亿，今年一季度还是70.4亿。

这些钱，大头都砸在了AI上。

但光有钱没用。AI时代，得有卡。

英伟达的卡一卡难求，有钱也买不到多少。于是就有了今年互联网圈流传最广的那句半开玩笑的话：谁能卖我卡，谁就是我好兄弟。

今年4月，美团低调测试了自己的万亿级大模型LongCat-2.0-Preview。《科创板日报》的报道很有意思，说这个模型全程用全国产算力集群训练，没碰英伟达的卡。

业内人都心知肚明，这背后大概率就是华为的昇腾。

二则的深度绑定绝非偶然，而是双向适配的最优选择，也是华为坐稳美团最好AI搭子的关键。

华为太需要美团这样的客户了。过去华为的基本盘是运营商和政企，但运营商的资本开支从2020年的3330亿，已经跌到了2025年的2855亿。

华为必须打进头部互联网市场。

但阿里和字节都在自己搞芯片，本来是潜在客户，现在变成了竞争对手。只有美团和京东这种平台，不卖云，也没打算自己造芯片。它们的需求特别朴素：就是要便宜、稳定、够用的算力，帮自己降本提效。

对美团来说，和华为合作也是眼下唯一的选择。华为有昇腾，有鲲鹏，有完整的AI生态；美团有场景，有数据，有迫切的提效需求。

简直是天作之合。

所以，作为自身最大利益方，华为当然更希望美团胜出。

如果淘宝闪购胜出，所有的算力红利都会流回阿里自己的体系。但如果美团胜出，华为的昇腾才能真正打进中国互联网最核心的业务里，才有机会和英伟达掰掰手腕。

04

AI的终极反哺：从效率工具到降维武器

很多人问我：那阿里费这么大劲搞AI，最后难道就真的不要即时零售了吗？

当然不是。

恰恰相反，AI的终极战场，最后一定会落回到即时零售本身。

这场战争最残酷的真相是：谁能在AI上先取得实质性突破，谁就能反过来对对手发动一场根本无法防御的降维打击。

过去十年，即时零售的竞争本质上是"资本+规模"的竞争。你补贴1块，我就补贴1块2；你开1000个前置仓，我就开2000个。谁的规模大，谁就能摊薄成本。

但这种模式有个天然的天花板：当双方规模都足够大的时候，成本曲线就平了。最后只能陷入无休止的补贴死循环。

但AI彻底改写了这个游戏规则。它带来的不是边际成本的一点点降低，而是整个系统效率的指数级跃升。

我见过阿里内部的一个演示：AI可以根据一个小区过去三年的所有消费数据，结合天气、节假日、甚至附近有没有演唱会、球赛，精准预测出未来72小时，这个小区每个小时会卖出多少瓶冰红茶，多少盒冰淇淋，甚至多少包卫生巾。

淘宝闪购用上Qwen3.7之后，单均拣货时间直接缩短了21秒，仓库人效提升了35%。

美团那边也一样。LongCat大模型用到库存管理上之后，闪购的缺货率降了42%，生鲜损耗率从9.2%直接砍到了2.8%。

你想想，生鲜行业，损耗率降6个多百分点，这是什么概念？这几乎就是把原来亏掉的钱，直接变成了利润。

履约端更夸张。AI驱动的动态调度系统，现在能实时处理百万级订单和数十万骑手的位置信息，把单均配送时间从28分钟压到了23分钟，同时骑手空驶率降了17%。

这意味着，同样的骑手数量，每天能多送22%的订单；或者订单量不变的情况下，能少用22%的骑手。

最可怕的是，这种优势是结构性的，不可逆的。

过去的补贴战，你烧1块钱，我只要烧1块2就能留住用户，本质上是零和博弈。但AI带来的成本优势是系统性的：当我的单均履约成本比你低2块钱的时候，我可以选择不补贴，用更低的价格抢用户还能赚钱；也可以选择把这2块钱分给商家和骑手，把整个生态都拉到我这边来。

这时候你再怎么烧钱都没用了。你烧掉的是你的净利润，我省下来的是我的系统成本。你烧得越多，死得越快。

这就是为什么阿里宁愿在即时零售上烧几百亿拖住美团，也要死磕AI基础设施；也是为什么美团亏成这样，还咬着牙把研发投入维持在70亿以上。

大家心里都清楚：今天抢的那点市场份额都是虚的。明天谁的AI能先把整个行业的效率天花板抬高一个量级，谁才是真正的赢家。

05

写道最后

就在我写这篇文章的时候，彭博社又传出消息，说阿里打算出价15亿美元收购朴朴超市。而美团刚刚花7.17亿美元把叮咚买菜收了。

看上去，即时零售的战火又要烧起来了。

但我想说的是：战争的本质早就变了。

过去，比的是谁更能烧钱，谁的狼性更足。未来，比的是谁的芯片更强，谁的模型更好，谁的算力联盟更稳固。

阿里已经搭好了完整的全栈AI体系，它在按自己的节奏打一场属于自己的战争。即时零售只是它众多战场中的一个，甚至不是最重要的那个。

美团正在全力追赶，它通过和华为的合作，补上了自己最大的短板。但这只是第一步，AI最终还是要落地到业务里，转化成实实在在的效率和利润。

这场1700亿的补贴大战，没有赢家。但它却意外地踩了一脚中国AI产业的油门。

阿里的全栈自研，美团和华为的生态合作，正在走出两条完全不同的技术路线。

我一直觉得，商业战争最有意思的地方，从来不是表面上的刀光剑影，而是那些藏在水面下的暗流涌动。

今天我们看到的是真金白银的补贴。但明天决定胜负的，可能是那些我们今天还看不见的芯片和代码。

未来的竞争，再也不是平台和平台之间的单打独斗。而是生态和生态之间的全面对抗。

谁能构建出更开放、更强大的AI生态，谁才能赢得下一个十年。