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撰文|蜜妹
这是@闺蜜财经的第1794篇原创
图片来源|AI自动生成
一场席卷上千万家庭的信任危机近期在上演。
6月22日，针对这两天引爆舆论的“婴幼儿纸尿裤甲酰胺问题”，国家终于出手，宣布由四部门成立联合调查组核查有关问题，并依法依规处理。有关情况将及时公布。
风暴背后，我国纸尿裤产业正经历多重考验。
01
事情源起于6月18日，新华社旗下《经济参考报》刊发调查报道，称委托专业检测机构对市场上部分品牌婴幼儿纸尿裤开展抽样检测后，在“好奇”“碧芭宝贝”“Babycare”等多个知名品牌的婴幼儿纸尿裤中，检出毒性物质——甲酰胺。
甲酰胺是什么？公开资料里蜜姐看到，它被欧盟归类为1B类生殖毒性物质，已被列入我国《化妆品禁用原料目录》。业内人士指出，甲酰胺长期蓄积可能影响生殖系统，同时造成慢性肝肾损伤。
报道里，记者亲自穿戴一款婴儿纸尿裤一夜后，血液中甲酰胺浓度飙升近一倍。
一场持续四天、三轮反转的行业风暴，就此拉开序幕。
第一轮反转在6月19日早些时候，彼时山东省公共卫生临床中心发布声明：于兆衍从未提及甲酰胺与纸尿裤有关，医院从未开展过相关研究。
紧接着，中国造纸学会卫生用品专委会发文，直指报道三大瑕疵。舆论风向瞬间逆转。
第二轮反转在6月19日晚，相关记者公开音频证据，称于兆衍的辟谣声明系在医院领导多次施压下被迫签署，自己全程留存音频。
第三轮反转是6月21日，前述三品牌公布完整检测报告，全部都是“未检出”。
最终时间来到6月22日，市场监管总局、工信部、国家卫健委、国家疾控局等四部门联合成立调查组。接下来需要的就是静待调查结果披露。
02
在蜜姐看来，即便抛开此次的风波，整个纸尿裤行业目前的处境也挺尴尬的。
据生活用纸专业委员会数据，2025年我国婴儿卫生用品市场规模328.9亿，增速仅3.7%，蛋糕几乎不再变大。
TOP10品牌里，从已公开的2024年数据来看，多家媒体援引欧睿国际的统计结果显示，市占率第一名的是金佰利旗下好奇，第二名宝洁旗下帮宝适，国产品牌Babycare排名第三。
仅线下来看，帮宝适在2025年线下零售市场中排名第一，本次涉事的“好奇－金佰利” 市场份额排名第四，Babycare期内市场排名第七。
线下零售监测服务机构马上赢数据显示，2026年1—5月，Babycare市场份额从2025年的排名第六跃升至类目第三，仅次于帮宝适与安儿乐，而好奇－金佰利则在期内稍显颓势，市场份额同比下滑。
存量竞争下，企业不得不进行价格战，利润也受到影响。由于Babycare等国产龙头尚未上市，国内纸尿裤代工龙头豪悦护理的财务状况可以提供参考。
2025全年，该司实现营业收入37.56亿元，同比增长 28.22%；归母净利润2.32亿元，同比下降40.14%；2026年第一季度利润继续下降。
图表来源｜东方财富（特此感谢！）
另一拥有纸尿裤业务的上市公司百亚股份，其2025年纸尿裤业务营收仅6413.87万元，同比下降31.39%，占总营收的比重从2024年的2.87%跌至1.84%，已成为公司边缘业务。
值得注意的是，百亚股份的纸尿裤业务毛利率也降到了个位数，绝对值远低于其他卫生用品。利润低到这个程度，活下去都成问题，更别提创新等等了。
图表来源｜东方财富（特此感谢！）
而且蜜姐注意到，这并非纸尿裤行业出现的首例安全问题拷问。2025年3·15晚会上，甚至被曝出有公司将本该销毁的纸尿裤、卫生巾残次品，通过地下产业链翻新后，再次流入市场！
03
面临增长有限的行业趋势，企业们纷纷喊着要高端化、成人化、国际化。但这所有的一切，都是需要品质作为前提的。
某种程度上，不管此次四部门调查结果如何，此次纸尿裤甲酰胺疑云将是幼儿纸尿裤行业发展史上的一个分水岭。
一个标准趋严、品质至上的新纪元或将开启。
首先可以预见，在联合调查组给出结论之后，一系列强有力的监管组合拳将会出台，推动行业进入有史以来最严格的监管周期。
其次随着大量不合规产能的出清，市场将进一步向那些能够率先适应并引领新标准、赢得消费者信任的头部企业集中。龙头企业的市场份额有望在洗牌后得到显著提升。
再次行业竞争或将从价格战转向围绕技术创新、材料科学、品质安全、品牌信誉的“价值战”。
如开发更安全、更环保的新材料，研究更符合婴幼儿生理特点的产品结构，建立全透明、可追溯的供应链体系等。
守护每一个孩子的健康成长，就是守护我们这个国家与民族的未来。风暴过后，废墟之上，期待一个更安全、更健康、更值得信赖的中国婴幼儿纸尿裤市场的重生。
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