身兼四职闯大祸，博瑞医药单日市值蒸发超30亿

减肥神药上市申请刚获受理一周，实控人却因涉嫌操纵证券市场被警方取保候审。

2026年6月18日，博瑞医药发布公告称，公司当日收到实际控制人袁建栋通知，因涉嫌操纵证券市场案，苏州市公安局依据《中华人民共和国刑事诉讼法》相关规定，对袁建栋出具了《取保候审决定书》，期限自2026年6月18日起算。

公告未披露案件具体细节，仅强调该事项“不涉及公司股票”，“不会对公司日常生产经营活动产生影响”。

然而，公告中另一条信息引发了更大的关注——袁建栋目前在公司担任董事长兼总经理，并代行财务总监、董事会秘书职责。

01 四职集于一身，治理红灯已亮

袁建栋1970年出生，北京大学化学系本科毕业，美国纽约州立大学博士，2001年回国创办博瑞医药。

袁建栋

截至2026年一季度末，袁建栋直接持有公司1.135亿股，持股比例26.83%。

其母亲钟伟芳直接持股5.33%，且持有公司股东苏州博瑞鑫稳管理咨询合伙企业49.72%的权益并担任执行事务合伙人；该合伙企业持有公司6.33%的股份。

家族合计可支配投票权比例较高，对公司决策具有重大影响。

2026年3月底，原董事、财务总监邹元来辞职；5月下旬，原董事、董事会秘书丁楠因个人工作调整离任。

博瑞医药在公告中承诺，将于一个月内补选财务总监、董事会秘书。

在继任者到位前，相关职责均由袁建栋代行。今年4月，袁建栋之女袁芬妮被补选为董事——1997年出生、哈佛医学院硕士毕业的袁芬妮，被外界普遍视为二代接班的铺垫。

事实上，袁建栋并非首次触碰监管红线。

2020年2月，博瑞医药将尚处于研发阶段的瑞德西韦小中试样品描述为“批量生产”，信息披露不准确，被江苏证监局出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。

2023年10月，袁建栋在一次机构投资者电话会议上称，自己亲自试用在研减重药BGM0504注射液近两个月后，“从91公斤降到了76公斤”。

由于该药用于减重尚处于临床试验阶段、有效性尚不明确，江苏证监局认定其言论具有误导性，再次对其出具警示函。

02 基本盘失速，转型阵痛持续

治理隐患之外，博瑞医药的基本面同样不容乐观。

2025年，博瑞医药实现营业收入12.24亿元，同比减少4.59%；归母净利润仅有5451.47万元，同比暴跌71.18%；扣非净利润2608.94万元，跌幅高达85.55%。

2026年一季度，增收难增利的困境仍在延续——营收3.25亿元同比增长30.52%，但归母净利润929.37万元同比下滑28.29%，扣非净利润421.14万元同比下滑47.58%。

净利润断崖式下滑的主因，是核心产品磷酸奥司他韦的量价齐跌。

受流感趋势变化及竞争格局变化影响，叠加国家带量采购，奥司他韦原料药及制剂需求及价格均产生下滑。

数据显示，磷酸奥司他韦收入已从2023年的3.32亿元降至2025年的1.13亿元，三年间降幅达65.96%，营收占比从28.50%滑落至9.5%。

与此同时，在建工程陆续完工转固带来折旧增加，创新药研发投入持续加码进一步挤压利润空间。

2025年，博瑞医药研发投入达5.93亿元，占营业收入比例高达48.49%——其中创新药及吸入制剂合计研发投入占比73.66%。仅BGM0504注射液（中国）的研发累计投入金额已达3.7亿元。

一边是传统原料药基本盘的萎缩，一边是创新药管线的持续“烧钱”，博瑞医药正处于转型最艰难的时期。

03 二冲港股，BGM0504能否突围

在实控人涉案之前，博瑞医药最重要的事项莫过于二次冲刺港交所。

2025年10月30日，博瑞医药首次向港交所递表。今年5月18日，公司重新递交H股发行及上市申请，华泰国际为独家保荐人。

核心目的，是为创新药转型持续输血。

然而，实控人涉嫌操纵证券市场被取保候审，给港股上市之路蒙上了阴影。

根据港交所《新上市申请人指南》，董事及对公司有重大影响人士（如控股股东）的“合适性”，是上市审核的核心考察项之一。

若负有责任的“违反诚信事件”主体能对申请人营运及管理施加重大影响，无论该人士是否不再担任董事，申请人本身便可能不适合上市。

二级市场的另一重压力来自股东减持。

在取保候审公告披露前数日，博瑞医药持股3.05%的股东先进制造产业投资基金（有限合伙）抛出减持计划，拟于2026年6月18日至9月17日期间减持不超过公司总股本的3%。

唯一让市场抱有期待的，是BGM0504注射液。

这款GLP-1/GIP双靶点激动剂，其减重适应症的新药上市申请已于2026年6月获得国家药监局受理。

此前III期临床研究已达成主要终点及所有关键次要终点。博瑞医药在招股书中高调宣称其“具备全球同类最佳潜力”。

但国内GLP-1赛道已是红海。

礼来的替尔泊肽、诺和诺德的司美格鲁肽已占据全球主流份额；信达生物玛仕度肽已获批上市；恒瑞医药HRS9531、翰森制药奥莱泊肽的上市申请也先后获受理。BGM0504即便上市，也将直面激烈的价格战与市场份额争夺。

从“养鱼”到“试药”，从信息披露违规到涉嫌操纵市场，袁建栋的争议不断将博瑞医药推向舆论与资本的漩涡中心。

减重药的利好尚未兑现，实控人的刑事风波已然降临。对于博瑞医药而言，市场的考验远不止于股价的大跌。