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4月23日，应北京泰睿飞克科技有限公司申请，金华中院决定对上市公司华谊兄弟（全称华谊兄弟传媒股份有限公司）启动预重整，并确定由北京市中伦（上海）律师事务所、浙江智仁律师事务所担任预重整临时管理人。
4月30日，华谊兄弟因2025年度被出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见审计报告，且最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，股票简称由“华谊兄弟”变更为“ST华谊”。
6月5日，临时管理人发布《关于公开招募和遴选重整投资人的公告》，正式公开招募和遴选重整投资人。
对于重整投资人，实质性硬核条件为：
- 主体资格：必须是境内企业法人或非法人组织，不接受境外（含港澳台）企业或自然人报名。
- 产业属性：不接受财务投资人单独报名。若为联合体，产业投资人不能超过2家，且牵头方必须为产业投资人。
- 经济实力：5000万元保证金，并提供不低于投资总额的资信证明或其他履约能力证明。
- 历史信誉：过去三年没有违法违纪、失信、经营异常等行为。如成立时间不足三年，从成立之日起无前述行为，且实控方也无前述行为。
对于华谊兄弟来说，不利的一面是：
- 注册制实施后，上市公司壳资源不值钱，每年都退市几十家，没有重整价值。
- 华谊兄弟原有资产太烂，影视行业又遭遇寒冬，本行业没有优质资产可以注入。
- 其他行业优质资产也很稀缺，例如目前很热门的AI、芯片，可以直接IPO，各方都大开绿灯，何必借壳上市让“中间商赚差价”？
有利的一面是，财务状况不算太糟糕：
- 负资产程度不高：尽管已经连亏8年，但该公司直到今年一季报净资产才转为负数，且只有1100多万，折合每股约4厘钱。
- 总负债不高：今年一季度末余额为21.21亿。重整投资人如果全部承担下来，相当于用21亿买个干净的壳资源。
根据以往经验，上市公司重整无非就是公积金转增股份+债转股+置换资产：
- 投资人低价认购一部分转增股份，如重整成功将来可在二级市场高价卖出，但有限售期。
- 投资人认购转增股份而投入上市公司的现金，主要用于偿还小额债权，以及支付运营费用。
- 转增股份的大部分用于大额债权人的以股抵债，将其债权转为股份。但转股价较高，只有重整成功且股价大涨，大额债权人才有可能收回全部债权本息。
- 剥离亏损资产，并注入优质资产，这是上市公司重整最关键的部分。现在的市场也没那么好忽悠，必须是货真价实的优质资产注入，才能刺激股价持续上涨，否则只是昙花一现。
在此前华谊兄弟股份司法拍卖中，具有中信集团背景的珠海横琴天晟股权投资合伙企业（有限合伙）、具有湖北国资背景的疆北星辰(上海)企业管理合伙企业（有限合伙），分别溢价接盘了数百万到数千万不等的股份，被视为在预重整阶段的“战略抢位”。
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